鹰眼预警：ST南新营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，ST南新发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5604.47万元，同比下降9.38%；归母净利润为-3716.17万元，同比增长7.1%；扣非归母净利润为-3586.34万元，同比增长14.06%；基本每股收益-0.1354元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4074万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST南新2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5604.47万元，同比下降9.38%；净利润为-4067.87万元，同比增长7.18%；经营活动净现金流为-1155.75万元，同比下降114.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.6亿元，同比下降9.38%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.91亿6184.63万5604.47万营业收入增速-62.86%-71.28%-9.38%

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降9.38%，低于行业均值1.71%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.91亿6184.63万5604.47万营业收入增速-62.86%-71.28%-9.38%营业收入增速行业均值5.08%-3.09%1.71%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长7.1%，低于行业均值22.06%，偏离行业度超过50%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-444.75万-4000.23万-3716.17万归母净利润增速-115.66%-321.26%7.1%归母净利润增速行业均值58.79%-7.4%22.06%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。

项目202512312026033120260630营业利润（元）-5662.27万-1510.45万-2088.6万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.38%，净利润同比增长7.18%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.91亿6184.63万5604.47万净利润（元）-563.45万-4382.65万-4067.87万营业收入增速-62.86%-71.28%-9.38%净利润增速-117.24%-316.97%7.18%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降9.38%，营业成本同比上升30.3%，收入与成本变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.91亿6184.63万5604.47万营业成本（元）7624.27万3656.31万4763.98万营业收入增速-62.86%-71.28%-9.38%营业成本增速120.87%-53.24%30.3%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-59.25%高于行业均值-67.63%，营业收入同比变动-9.38%低于行业均值1.71%。

项目202406302025063020260630营业收入增速-62.86%-71.28%-9.38%营业收入增速行业均值5.08%-3.09%1.71%应收账款较期初增速-7.39%-60.22%-59.25%应收账款较期初增速行业均值145.11%-47.41%-67.63%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.28低于行业均值1.94，盈利质量弱于行业水平。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）6216.14万8227.56万-1155.75万净利润（元）-563.45万-4382.65万-4067.87万经营活动净现金流/净利润-11.03-1.880.28经营活动净现金流/净利润行业均值1.511.741.94

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15%，同比下降63.32%；净利率为-72.58%，同比下降2.43%；净资产收益率（加权）为-4.87%，同比下降11.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为60.04%、40.88%、15%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率60.04%40.88%15%销售毛利率增速-35.64%-35.81%-63.32%

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15%，低于行业均值50.88%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630销售毛利率60.04%40.88%15%销售毛利率行业均值51.98%50.93%50.88%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-2.95%，-70.86%，-72.58%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率-2.95%-70.86%-72.58%销售净利率增速-146.42%-855.39%-2.43%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-72.58%，低于行业均值-3.28%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630销售净利率-2.95%-70.86%-72.58%销售净利率行业均值-598.4%-44.34%-3.28%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.34%，-4.37%，-4.87%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率-0.34%-4.37%-4.87%净资产收益率增速-115.89%-660.26%-11.44%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.87%，低于行业均值2.23%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-0.34%-4.37%-4.87%净资产收益率行业均值3.23%0.84%2.23%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.32%高于行业均值-0.37%。

项目202406302025063020260630资产减值损失（元）-289.99万-355.59万-230.48万净资产（元）12.89亿8.33亿7.1亿资产减值损失/净资产-0.23%-0.43%-0.32%资产减值损失/净资产行业均值-0.24%-0.27%-0.37%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为16.91%，同比下降23.71%；流动比率为3.13，速动比率为2.89；总债务为6002.43万元，其中短期债务为6002.43万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.08，低于行业均值0.33。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）2.15亿139.35万1.15亿流动负债（元）4.29亿3.4亿9352.1万经营活动净现金流/流动负债0.501.23经营活动净现金流/流动负债行业均值0.250.290.33

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为2061.91%。

项目20251231期初其他应收款（元）102.08万本期其他应收款（元）2206.9万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.17%、0.31%、4.99%，持续上涨。

项目202406302025063020260630其他应收款（元）188万188.95万2206.9万流动资产（元）10.94亿6.02亿4.42亿其他应收款/流动资产0.17%0.31%4.99%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.21，同比增长388.49%；存货周转率为1.36，同比增长116.71%；总资产周转率为0.07，同比增长24.83%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.07低于行业均值0.2，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630总资产周转率（次）0.120.050.07总资产周转率行业均值（次）0.220.20.2

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为19.48%，高于行业均值19.2%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）4188.9万1802.3万1091.47万营业收入（元）1.91亿6184.63万5604.47万销售费用/营业收入21.96%29.14%19.48%销售费用/营业收入行业均值57.74%21.82%19.2%

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