北京
今日钢市回顾
今日钢市涨幅扩大。截至28日收盘，螺纹钢主力10合约报3112点，较上一交易日涨32点；热卷主力10合约报3371点，较上一交易日涨32点；焦炭主力01合约报2153.5点，较上一交易日涨38点；焦煤主力01合约报1629点，较上一交易日涨37点；铁矿石主力01合约报7123点，较上一交易日涨6.5点。截至28日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3236元，较上一交易日涨25元；热卷均价3340元，较上一交易日涨15元。原料方面，京唐港PB粉723元，较上一交易日涨4元；唐山准一级冶金焦1885元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3030元，较上一交易日涨30元。
钢市分析
今日钢市总体上涨，现货涨幅加大，多地建材、板材上涨30元。投机需求明显释放，期现套操作增多，现货端低价成交状况较好。
回顾本周行情，黑色走强主要在于焦煤的引领，焦煤09合约临近交割的逼空资金博弈是重要导火索，但根源是供给收缩的产业现实叠加成本链条传导，并不能理解为简单的资金逼仓。大背景还是焦煤具备炒作条件，包括国内山西煤矿安全监管常态化，炼焦煤复产不复量，优质主焦煤供给收缩；叠加前期蒙煤口岸通关大幅回落，交割可用煤源紧张，09 合约多头资金集中博弈，放大近月价格弹性。
据市场反馈，有3家期货公司风控反馈，大商所28日对焦煤高波动合约进行了窗口指导。午后焦煤带动黑色一度出现了短线快速回落行情，不过全天盘面仍然很强，焦煤、焦炭都纷纷收涨，领涨黑色系。而在焦炭方面，28日唐山、石家庄、邢台、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，2026年8月31日零点执行，第三轮提涨落地。相比较第一轮提涨而言，第二轮、第三轮提涨，都是100-110元的幅度，涨势极强。需要注意的是：焦煤JM09合约8月累计涨幅约45%。临近交割，09 合约波动风险极高。逼仓或进行到8月31日结束。
在淡旺季交替窗口，钢材市场也有提前博弈旺季基本面修复预期的成分，当前钢材去库节奏早于往年，部分市场螺纹库存已经出现拐点，这得益于钢厂螺纹控产力度加大，并且随着原料继续吞噬钢厂利润，部分钢厂进入焖炉控产，这为后续钢市供需关系改善提供了更有力条件。
行情展望
从目前市场形势来看，钢市较月初有实质性好转，但需求超季节性复苏的可能性不大。市场受原料焦煤、焦炭影响较大，钢材仍属于补涨阶段。下周重点注意节奏，风险点在于焦煤是否降温回落调整，以及钢厂被逼减产力度加大状况下，对铁矿石等原料的扰动，可能会出现原料和成材之间此消彼长的结构机会，适当多成材空铁矿石等套利组合可随机关注。
黑色商品28日整体收涨，其中主力合约焦煤表现最强，涨2.32%收于1629，焦炭涨1.8%收于2153.5。螺纹涨超1%，热卷和铁矿石涨幅接近1%。具体看，螺纹主力10合约收于3112，涨32点，创下8月份新高。持仓减少15万，主力加速移仓，预计31号或下月1号完成主力移仓。伴随主力大幅减仓离场，如没有极强因素扰动，盘面上涨空间受限，3130附近大概率成新的压力，不过，盘面尚未转弱，转弱点位参考3080。建议下周区间震荡对待。
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