上海
蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，益丰药房(603939.SH)公布2026年中报，公司依托门店网络内生增长及加盟配送业务拓展，受益于降本增效带来的费用率下降，报告期业绩保持稳健增长；同时，公司推进中期现金分红，持续强化股东回报。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入121.30亿元，同比增长3.48%；归母净利润9.64亿元，同比增长9.51%；扣非净利润9.52亿元，同比增长11.06%。经营活动产生的现金流量净额为14.54亿元，同比下降7.40%，主要系本期采购支付现金增加所致。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.30元（含税），合计拟分配利润约3.63亿元。营收与利润同步增长，主业盈利能力进一步改善，但经营现金流受备货影响略有承压。
报告期内，公司坚持"区域聚焦、稳健扩张"战略，期末拥有连锁药店15,239家，其中直营店10,663家，加盟店4,576家。上半年自建门店211家，并购11家，新增加盟店263家，关闭低效门店77家，门店网络在中南、华东、华北地区持续深化。业务结构上，零售业务仍是核心基本盘，同时加盟配送业务持续拓展，带动整体营收微增。线上业务成为重要增长引擎，互联网业务实现销售收入16.69亿元，同比增速达23.14%，其中O2O销售收入11.55亿元，B2C销售收入5.14亿元，近6个月会员销售占比高达90.02%，显示全渠道融合成效显著。
业绩增长主要得益于老店内生增长及运营效率提升。从财务数据看，在营收增长3.48%的同时，销售费用同比下降2.52%，主要系门店房租、装修费、水电费及折旧费下降所致；财务费用大幅下降29.25%，主要系租赁相关未确认融资费用摊销减少。尽管管理费用因工资费用增加上升4.92%，但整体费用管控有效推动了净利率提升。此外，投资收益5,627万元对利润形成一定补充，但扣非净利润增速高于归母净利润，表明主业盈利质量较高。需注意的是，存货规模虽较年初有所下降，但经营性现金流净流出压力仍存，反映供应链资金占用有所增加。
随着人口老龄化加剧及健康消费意识增强，药品零售行业正从规模扩张转向高质量发展，连锁化率和集中度持续提升。政策层面，国家推动药店向"社区健康驿站"转型，门诊统筹、处方外流等政策落地为头部企业带来增量空间。公司作为行业龙头，凭借数字化运营、供应链优势及会员服务体系，有望持续承接行业集中度提升红利。然而，行业竞争日趋激烈，合规监管趋严，以及并购门店整合不及预期、人力资源摊薄等风险仍需警惕。后续需重点关注公司新店爬坡效率、线上业务增速持续性以及经营现金流的改善情况。
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