北京
来源：市场资讯
（来源：五矿期货）
研报正文
【棉花】
【行情资讯】
(1)据海关总署数据显示，7 月我国进口棉花 9 万吨，同比增加 4 万吨。2026 年1-7 月，我国累计进口棉花 104 万吨，同比增加 52 万吨。
(2)据海关总署数据显示，7 月我国进口棉纱16 万吨，同比增加5 万吨。2026 年 1-7 月，我国累计进口棉纱 120 万吨，同比增加 42 万吨。
(3)截至8 月26日，累计挂牌出库销售储备棉 22.46 万吨，累计成交 22.46 万吨，累计成交率 100%。成交均价17246 元/吨，折3128B价格 17885 元/吨。
(4)据 8 月 USDA 月度供需报告数据显示，全球棉花产量较7 月预测上调8万吨至2561 万吨，同比上年度减少 109 万吨。库存消费比较 7 月预测下调 1.71 个百分点至56.69%，同比上年度减少 7.62 个百分点。其中美国产量较 7 月预测下调 2 万吨至 296 万吨;库存消费比较7月下调0.72个百分点至 28.78%。
(5)据 MYSTEEL 数据显示，截至 8 月 21 日当周，主流地区纺企开机负荷在68.9%，较上周持平，较去年同期增加 3.1 个百分点。
(6)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年 8 月 22 日当周，美国棉花优良率为 37%，前一周为 38%，去年同期为54%。
【策略观点】
近期棉价短随着商品整体反弹，但持续抛储施压，建议以观望为主。
【生猪】
【行情资讯】
昨日国内猪价延续跌势，河南均价落 0.14 元至 10.77 元/公斤，四川均价落0.17 元至10.79 元/公斤，广西均价落 0.21 元至 10.37 元/公斤;养殖端出栏积极性较高，市场仍存在流标现象，预计今日猪价或继续以下滑为主。
【策略观点】
肥标差回落，散户认卖度有所提升，企业计划完成进度一般，整体供应仍显充裕，另从消费端看需求提振有限，月底存在涨价不及预期的情况，影响市场心态，盘面仍呈升水状态，累库期暂告一段落，或重回偏弱走势，反弹抛空为主。
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