英伟达引爆AI产业链，香农芯创净利同增超2200%！科创50ETF汇添富(588870)、创业板ETF汇添富(159247)继昨日大涨后回调！AI主线方向明确

在英伟达财报强势催化下，A股科技今日盘初走高，双创指数一度涨超1%。随后行情波动放大，科创50ETF汇添富（588870）标的指数跌超1%，在三连阳后首度回调。创业板指ETF汇添富（159247）标的指数亦跌近1%，两连涨后回调蓄势。

科创50指数热门成分股涨跌互现：生益电子涨超8%，海光信息涨超1%，寒武纪涨近1%；源杰科技跌超5%，澜起科技跌超2%，中微公司、佰维存储跌超1%。创业板指热门成分股多数飘绿：胜宏科技跌近6%，宁德时代跌超1%，新易盛、天孚通信微跌；香农芯创逆市涨超6%，业绩方面，香农芯创净利大增22倍，中际旭创、三环集团涨超1%。

消息面上，8月27日，隔夜美股AI芯片龙头英伟达股价大涨超8%，创2025年4月以来最大单日涨幅，总市值升至5.47万亿美元，单日市值增加约4200亿美元。此前一日，英伟达发布了2027财年第二季度财报，当季营收962.21亿美元，同比增长106%，连续13个季度刷新历史纪录。更具冲击力的是，管理层在财报电话会上给出了2028财年营收增长约70%的指引，远超市场此前预期的45%，黄仁勋同时宣布AI已到达“拐点”，新一代VeraRubin芯片已全面投入生产。市场观点普遍认为，英伟达业绩超预期叠加远期乐观展望，彻底扭转了此前市场对AI算力需求见顶的担忧。

业绩方面，8月27日晚间，香农芯创披露2026年半年度报告，上半年净利润同比增2207%。上半年公司实现营业收入602.04亿元，同比增长251.60%；实现归属于上市公司股东的净利润36.42亿元，同比增长2207.20%。同日，胜宏科技公告称上半年净利润28.57亿元，同比增长33.3%。2026上半年实现营业收入116.29亿元，同比增长28.77%；归属于上市公司股东的净利润28.57亿元，同比增长33.3%。此外，三环集团发布财报，上半年净利润同比增长56.18%。三环集团上半年实现营业收入64.23亿元，同比增长54.82%；归属于上市公司股东的净利润19.32亿元，同比增长56.18%。公司MLCC产品受益于客户认可度提升以及行业景气度提升，部分规格产品价格修复至原有合理价值，销售量和销售额同比有较大幅度增长。

AI景气度方面，根据OpenRouter平台数据显示，上周（截至8月23日）全球AI大模型总调用量达93.4万亿Token，环比增长24%，首次突破90万亿关口，连续第三周创历史新高。自今年年初以来，周调用量已在8个月内增长近14倍，开发者生态的扩张速度远超预期。Token消耗的核心驱动力已从对话式AI转向智能体，单次Agent任务消耗可达传统问答的数倍。

从数据验证看，随着“人工智能+”加快拓展、算力需求持续扩张，相关产品需求增加拉动价格上涨，带动与人工智能生产和应用相关的电子行业利润高速增长。1-7月份，电子行业利润同比增长1.1倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.3个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的主要支撑。其中，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对全部电子行业利润增长贡献率超过八成。

近期哪些热点有望继续上涨？中信建投证券认为，AI仍是中期景气主线，前期调整后算力硬件热度回升，通信、芯片、数据中心、液冷服务器及CPO等环节重新活跃，近期工信领域围绕人工智能、通信等方向持续推进创新任务，产业催化仍在。机器人受具身智能政策和产业化推进支持，主题弹性延续。新能源围绕储能、新能源汽车、光伏和风电轮动，反内卷及供需改善逻辑延续。

【资金回流科技主线，风格轮动与再平衡阶段怎么看？】

观察近期市场发现，结构上，资金明显回流科技主线，HBM、半导体材料、PCB、光通信等AI基础设施方向涨幅居前，银行、电力等低波板块相对承压。量能方面，昨日两市成交额回升至2.14万亿元，较上一交易日放量约18%，叠加超大单资金明显净流入，显示增量资金开始重新介入，市场风险偏好明显回暖。

隔夜海外AI龙头二季度营收及数据中心业务继续超预期，并给出较强的后续增长指引，验证全球AI算力需求仍处于高景气阶段，前期偏悲观预期充分释放后，科技板块迎来明显修复。不过，当前市场尚未形成对科技方向的单一共识，业绩表现较好的石油石化等顺周期板块周四同样表现强势，资金仍呈现多线轮动特征。中信期货判断当前市场仍处于风格轮动与再平衡阶段，后续一方面需关注JacksonHole会议对于货币政策路径的指引，另一方面仍需警惕9月份科技板块在前期涨幅扩大、筹码重新集中后可能出现的波动放大。（中信期货20260828《海外科技⻰头业绩带动A股回暖》）

华金证券认为，当前来看，短期科技成长可能相对占优。（1）短期科技成长行业产业趋势可能持续上行：首先，AI产业趋势短期可能持续上行；其次，机器人行业景气短期可能有所改善；再次，短期疫苗和创新药等景气度可能上升；最后，商业航天短期景气预期可能上升。（2）短期科技成长政策支持可能持续。短期科技成长支持政策可能加速落实。（3）科技成长当前盈利增速较高。（华金证券20260822《震荡期什么行业占优？》）

【震荡市真正难的是什么？如何布局？】

在震荡市，盘面往往呈现出如下特征：（1）AI主线仍在，但细分板块轮动加快​​，如半导体、软件、光模块、电力设备、创新药轮番一日游。（2）个股极度分化​​，即使做对方向也可能选错标的，其实从历史数据看宽基常跑赢多数个股。（3）​拥挤后快速去杠杆​​，7月科技急杀后估值和筹码有所消化，但波动仍大。

如何能既把握科技成长β，又避免“追风口踏空、换赛道挨打”？​科创50、创业板指等宽基指数或许是答案。

面对“多点开花”的震荡市，与其在细分赛道之间反复权衡、追逐轮动，不如用宽基​​锁定大方向​​，把细分选择交给指数优胜劣汰。

市场观点认为，6月下旬至7月全球科技回撤，但资本开支指引、云业务收入与模型迭代等产业证据链尚未断裂，本轮回撤更接近“情绪/拥挤度回撤”。从这一层面理解，跌的是拥挤和杠杆，而不是产业趋势，双创宽基让你在不确定性里继续站在主航道上。

与此同时，震荡市里仍要科技，但要用“宽基形态的科技”，而不是“主题形态的科技”。

从估值来看，截至8月27日，创业板指PE-TTM为40.2，较6月18日的高点（PE-TTM53.54）已下降25%，位于近10年40%分位点，配置性价比凸显。同期，科创50指数的PE-TTM下降近38%，降幅明显。

从业绩和景气度来看，科创50半导体权重超78%，绑定国产算力与设备材料景气，归母净利润2026E同比增幅有望逼近160%。创业板指归母净利润2026E同比增幅预测值也高达近64%。

【图：科创50指数归母净利润预测】

【图：创业板指归母净利润预测】

​​总结来看，震荡市优选双创指数的理由，可以归结为以下三点：

1、方向明确、路径嘈杂时，宽基优于赛道：​​AI与国产替代大方向没变，但细分轮动极快，科创50和创业板指把科技成长一次配齐，避免追热点踏空。

2、震荡市先求“拿得住”：​​当前创业板指估值回到十年中位数附近、且行业更均衡，配置性价比高；科创50用宽基而非个股形态表达半导体和硬科技，近一个月回调后仍处年内强趋势（截至8月27日，年内涨幅仍有26%）。

3、资金已用脚投票：​​回调阶段宽基ETF逆势吸金，科创50与创业板位居前列，这也充分说明了机构仍看重科技β，没有选择离开成长板块。

【AI主线方向坚定，三大催化趋势明确！】

1、政策与北美CSP资本开支同步加码。

当前各国都积极出台政策促进AI发展，包括我国“人工智能+”行动、美国“创世纪计划”、韩国“三大超级项目”等，表明AI已上升为各国国家战略的重要组成部分。

北美CSP资本开支指引整体上修，算力投资仍处扩张期。在7月美股财报季期间，亚马逊、谷歌、Meta纷纷上调全年资本开支区间。市场预计2026财年北美四大CSP资本开支同比增速有望达到89%，且对于未来2027、2028财年资本开支的预测仍在上修，将带动AI产业链景气度持续上升。

2、AI已成为影响宏观经济的重要变量。

在政策与CSP巨头推动下，AI已经深入实体经济，对投资、贸易、价格等诸多方面产生影响，成为推动经济增长的重要力量。同时，AI带来的“K型分化”也成为全球热议话题。

在美国，AI相关设备与软件投资贡献GDP增长，且影响程度日益上升。2026Q2，美国GDP环比折年率为1.5%，设备及知识产权产品合计贡献1.28个百分点。在中国，集成电路分项对出口同比的贡献在2026年出现明显上行。

3、Token经济闭环初成，Coding率先跑通商业化。

Token经济发展，模型能力—用量—收入闭环初成。“模型即收入”的商业模式正式跑通，以OpenAI、Anthropic等为代表的大模型厂商ARR实现高增。开源模型与闭源模型定价收敛，商业化进入新环节。近期市场呈现出开源模型涨价、闭源模型降价的新趋势。中国开源大模型性能追赶、用户和场景大规模增加，定价权得到实质性提升，国产大模型商业化进程加速。在此背景下，AICoding率先跑通商业化。与此同时，AI4S（AIforScience）或接力Coding，受到海内外大厂关注。

（华福证券20260818《科技浪潮与价值重塑：AI主线、全球共振与科技外扩散》）

20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50ETF汇添富（588870）！资料显示，科创50ETF汇添富（588870）跟踪科创50指数，综合覆盖电子、医药、计算机、电力设备、机械设备等新质生产力板块。根据申万二级分类，半导体行业暴露占比最高，权重达73.8%。科创50ETF汇添富（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档！场外联接（A类：024980；C类：024981）。

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