2026年上半年跑输基准1.12%！西部利得合赢债券C徐翔：2026下半年经济向好，债券配置价值凸显

来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期西部利得合赢债券C披露2026年上半年报，基金规模12.67万元，比2026年第一季度增加35.48%。基金经理徐翔最新投资观点同步出炉。

徐翔表示，2026年下半年国内经济将延续稳中向好修复态势，债券资产在当前市场环境下仍具备较好配置价值。 宏观经济： 稳增长政策将持续精准落地，巩固经济回升基础，基建、先进制造等领域实物工作量加快释放，促消费政策带动服务与大宗消费回暖，叠加我国出口产业竞争力提升，经济内生增长动力将不断夯实。 资本市场： 在宽货币、稳经济、资产供给相对不足的市场背景下，债券资产的配置性价比将持续凸显，整体市场运行环境对固定收益类资产较为友好。 投资方向： 后续将继续以高等级中短久期信用债为核心底仓，严守信用与久期风险，结合市场节奏灵活运用杠杆、久期微调及波段交易策略，持续优化组合的收益风险结构。 风险提示： 需关注宏观经济复苏进度不及预期、市场流动性波动、信用事件冲击等潜在风险，基金管理人将持续做好风险防控，保障组合平稳运行。

业绩回报：2026年上半年跑输基准1.12%

数据显示，截至2026年上半年末，西部利得合赢债券C净值为1.05元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.91%，同期业绩比较基准收益率为2.03%，跑输基准1.12%。

徐翔自2025年9月30日担任西部利得合赢债券C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报1.50%。

表：西部利得合赢债券C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.46%1.19%-0.73%近6月0.91%2.03%-1.12%近1年1.00%1.62%-0.62%近3年6.81%12.81%-6.00%近5年14.05%23.07%-9.02%成立以来
(2016-9-9)28.57%45.26%-16.69%

资料显示，徐翔，西南财经大学金融学专业硕士，13年证券从业年限，曾任平安证券股份有限公司固定收益部债券投资经理、中航信托股份有限公司资产管理部资深债券投资经理、中建投信托有限责任公司债券投资部副总监，2024年4月加入西部利得基金管理有限公司，2025年9月30日起担任西部利得合赢债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，西部利得合赢债券C当前锚定高等级中短久期信用债的配置思路，贴合其对2026年下半年债市友好环境的判断，不过该产品多周期业绩持续跑输基准的表现，也提示投资者需结合自身风险偏好、收益预期审慎评估配置价值，同时留意宏观复苏、流动性波动等潜在扰动因素对组合收益的影响。

附公告原文节选：

2026 年上半年,国内经济整体企稳修复､韧性较强｡地缘冲突持续,美伊和谈反复,国内整 体稳定性凸显｡wind 数据显示,国内制造业PMI1-6 月分别录得49.3､49､50.4､50.3､50.0､ 50.3,近月持续站稳荣枯线;上半年GDP 同比增长4.7%,基本完成年初制定目标,经济复苏节奏 稳健;价格指数上,上半年CPI 同比温和上涨,居民消费需求稳步修复,PPI 改善幅度显著,通缩 预期大幅修正;其中,外需延续高景气,成为经济增长重要支撑｡2026 年1-6 月国内出口金额累 计同比增长17.6%,在外围冲突加剧背景下依旧保持较强韧性;企业盈利同步改善,1-6 月规模以 上工业企业利润总额同比增长18.8%,较去年全年大幅提速,实体经济活力持续释放;货币政策继 续呈现支持性特征,市场流动性保持合理充裕,央行自一季度总量宽松转向二季度精准调控,主 动回笼过剩流动性,引导短端利率围绕政策利率平稳运行｡同时,央行创新推出隔夜逆回购工具 并于二季度末落地,有效呵护资金面平稳运行;财政层面持续实施更加积极有为的政策取向,坚 持靠前发力､精准提质,统筹稳增长､扩内需､惠民生,依托专项债､财政贴息等工具放大资金 撬动效能,重点保障民生就业､科技创新､产业升级及重大项目建设,有效提振实体经济复苏节 奏｡整体看,债券收益率上半年小幅下行,其中10 年期国债收益率累计下行约11bp,1 年期AAA 级短融收益率同步下行约21bp,3 年期AAA 中票下行约27bp｡报告期内,本基金秉持稳健投资策 略,以高等级中短久期信用债为核心底仓,严控信用与久期风险,结合市场节奏灵活运用杠杆､ 久期微调及波段交易策略,把握市场修复行情,稳步优化组合收益与风险结构｡衷心感谢各位持 有人的信任与支持｡未来本基金将继续恪守诚实信用､勤勉尽责的原则,严守风险底线,贴合市 场变化优化投资策略,力争为持有人创造持续稳健的投资回报｡

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