一个大增330%，一个稳增4%！木林森、公牛2026半年报出炉

近日，木林森、公牛集团先后发布半年度报告，营收净利润均实现双增长。

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木林森：上半年净利润6.62亿元 同比上升330.7%

8月27日，木林森公布2026年半年报，公司营业收入为97.95亿元，同比上升23.7%；归母净利润为6.62亿元，同比上升330.7%；扣非归母净利润为4.04亿元，同比上升181.1%；经营现金流净额为10.92亿元，同比增长195.5%。

品牌方面，公司打造了以 LEDVANCE朗德万斯、SYLVANIA喜万年、木林森为核心的全球化品牌集群，三大品牌协同发力、优势互补。

分产品看，“木林森”实现营业收入约50.66亿元，占营业收入比重约51.72%；“朗德万斯”实现营业收入约43.26亿元，占营业收入比重约44.16%。市场端，公司采取双品牌差异化策略：朗德万斯深耕欧美高端市场，木林森品牌聚焦国内渠道下沉。

分地区来看，木林森在境内实现营业收入约50.50亿元，同比增长47.70%；在境外实现营业收入约47.44亿元，同比增长5.43%。

其中第二季度，公司营业收入为50.7亿元，同比上升25.8%；归母净利润为2.43亿元，同比上升2144.2%。

公司表示，本期业绩的快速增长，主要系公司持续推进产业链纵向整合与业务结构优化，叠加 LED 行业景气度回升及竞争格局改善等外部有利因素共同作用所致。具体驱动因素如下：

1、行业整合加速叠加高端化趋势，公司份额与盈利韧性占优。

一方面，公司凭借完整的产业链布局、规模化制造能力和成熟的全球销售网络，在行业集中度提升过程中持续受益，市场份额和行业地位进一步巩固。另一方面，行业竞争重心向智能照明、健康光环境等高端应用转移，公司积极推动智慧照明场景化解决方案落地，与市场高端化需求相匹配。

面对上游原材料价格波动带来的阶段性成本压力，公司依靠规模优势和产业链协同能力，议价能力和成本传导能力较强，能够有效缓冲外部成本冲击，盈利稳定性和抗风险能力优于行业平均水平。

2、双品牌全球化渠道深化，运营效率提升。

公司深化"木林森+朗德万斯"双品牌战略，依托 LEDVANCE 与SYLVANIA 两大国际品牌，销售网络已覆盖全球 150 多个国家和地区。在巩固欧美传统优势市场的同时，积极拓展亚非拉等新兴区域，全球业务布局更趋均衡。报告期内，公司加强与核心客户的战略合作，产能利用率保持较高水平，提质增效取得实际成效，推动上半年业绩增长。

3、产业链向上游延伸，协同效应开始兑现。

2026 年 1 月公司完成对普瑞光电的控股收购，LED 芯片研发与制造环节由此纳入体系，形成从芯片、封装、应用到品牌、渠道的完整产业链。二季度起采购成本下降、协同效应释放，综合毛利率呈回升态势。

与此同时，LED 封装等核心业务抓住行业复苏窗口，通过产能释放、工艺改进和精细化成本管控降低单位生产成本，产品竞争力增强。公司也在推进产品向高端化转型，加大高附加值产品的研发和量产，产品结构改善。

截至二季度末，公司总资产252.67亿元，较上年度末增长10.3%；归母净资产为120.54亿元，较上年度末增长4.3%。

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公牛集团：上半年净利润21.51亿元 同比增长4.44%

公牛集团8月28日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入83.94亿元，同比增长2.77%；归母净利润21.51亿元，同比增长4.44%；扣非净利润19亿元，同比增长3.13%；经营活动产生的现金流量净额为22.36亿元，同比下降5.97%。

报告期内，公司围绕战略目标，专注于电连接、智能电工照明、新能源三大业务。其中，智能电工照明产品主要包括墙壁开关插座、LED 照明（含智能照明）、安全断路器、智能浴霸、智能晾衣机、智能门锁、智能窗帘机等。

智能电工照明业务方面，上半年，公牛集团围绕“高端化、智能化、国际化”持续升级智能电工照明业务，并以AI智能、健康照明和家装美学为核心抓手，加快AI护眼灯、沐光AI智能健康照明等新业务布局，推进墙壁开关、照明等多品类迭代创新与海外产品体系建设。

具体而言，报告期内，公牛集团加速培育智能健康照明新动能，巩固AI技术和健康光核心竞争力，不断推进产品由基础护眼向主动护眼升级。移动照明业务推出全新一代公牛 AI 大路灯，将护眼光技术与 AI 大模型结合。沐光 AI 智能健康照明业务则以“AI 智能调光+AI 语音智控”为核心，融合紫光LED 芯片、MOSHome 智控系统、TSIM AI 自适应调光技术及 Matter 网关，推动全屋智能照明场景无感切换与生态互联体验升级。

公司还推进墙壁开关等核心品类创新升级，提升市场竞争力与占有率。

同时，公牛集团通过产品创新、渠道零售能力和品牌传播联动，持续推动业务从单品销售转向套系化、场景化、智能化解决方案升级。

此外，2026 年上半年，公司积极把握 AI 算力基础设施、乡村基建及全球离网照明等市场机遇，加快推进数据中心与太阳能照明两大新孵化业务，加快培育增长新动能。

数据中心业务从末端配电业务出发，面向未来技术趋势，积极构建供配电产品解决方案；太阳能照明业务依托全产业链自研体系，持续完善全场景产品布局，协同推进国内渠道建设和海外市场拓展。两项新业务的产品、渠道和品牌能力进一步提升，为后续规模化发展和快速成长奠定基础。

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