2026年上半年跑输基准0.06%！景顺长城睿丰短债债券F陈威霖：宽货币支撑债市，短债配置价值凸显

来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期景顺长城睿丰短债债券F披露2026年上半年报，基金规模21.10亿元，比2026年第一季度降低22.34%。基金经理陈威霖最新投资观点同步出炉。

陈威霖表示，后续在适度宽松的货币政策支撑下，资金面将保持平稳，债券市场收益率大幅上行的风险有限，债市整体具备支撑基础。 宏观经济： 国内经济后续仍将面临供强需弱的结构性问题，二季度经济增速已呈现边际转弱态势，下半年货币政策预计将持续发力托底经济。 资本市场： 在适度宽松的货币政策基调下，资金价格中枢不会持续上行，后续将围绕政策利率附近运行，债券收益率大幅上行的风险不大。 投资方向： 组合将继续以持有短久期高等级信用债为核心配置方向，在收益增厚与回撤管理之间做好动态平衡，把握阶段性交易机会适度增厚收益。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、货币政策调整超预期、债券市场波动等因素，可能对基金投资收益产生影响，投资者需留意相关市场风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.06%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城睿丰短债债券F净值为1.09元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.78%，同期业绩比较基准收益率为0.84%，跑输基准0.06%。

陈威霖自2024年1月17日担任景顺长城睿丰短债债券F基金经理，截止2026年8月28日，任期回报5.65%。

表：景顺长城睿丰短债债券F业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.34%0.38%-0.04%近6月0.78%0.84%-0.06%近1年1.49%1.60%-0.11%近3年---近5年---成立以来
(2024-1-17)5.43%4.66%0.77%

资料显示，陈健宾，金融硕士，曾任泰康资产管理有限责任公司信用研究部信用评估研究高级经理，2019年4月加入景顺长城基金管理有限公司担任固定收益部信用研究员，2021年2月起担任固定收益部基金经理，拥有10年证券、基金行业从业经验，2022年11月16日起担任景顺长城睿丰短债债券型证券投资基金基金经理。 陈威霖，管理学硕士，曾任平安利顺货币经纪公司债券市场部债券经纪人，2013年6月加入景顺长城基金管理有限公司，历任交易管理部交易员、固定收益部信用研究员，2016年4月起担任固定收益部基金经理，现任固定收益部副总经理、基金经理，拥有15年证券、基金行业从业经验，2022年11月16日起担任景顺长城睿丰短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城睿丰短债债券F当前锚定短久期高等级信用债的配置思路，贴合其对后续资金面平稳、债市收益率上行风险有限的市场判断。尽管2026年上半年短期业绩小幅跑输基准，但成立以来仍实现了高于业绩比较基准的收益表现。投资者布局该类短债产品时，需充分考量基金规模阶段性变动的影响，同时留意宏观经济复苏、货币政策调整等潜在波动风险，匹配自身流动性与风险承受需求理性决策。

附公告原文节选：

2026 年上半年的经济总体呈现出内需偏弱､外需强劲､新兴行业高增､传统经济面临压力的 K 型分化态势,价格虽有修复但向下传导不畅｡二季度GDP 同比增长4.3%,相较一季度5%的增速 出现回落,但整个上半年依然实现了4.7%的累计增速,处于经济增速目标区间的中沿｡价格指标 在二季度加速修复,二季度GDP 平减指数同比上涨1.4%,后续随着油价的回落和基数的走高,GDP 平减指数预计可能会回落｡虽然社零数据在二季度下滑明显,但是口径更全的居民消费支出季度 数据指向二季度居民消费边际回升,从3.6%回升至3.8%,说明社零的下滑更多受到“以旧换新” 退坡的拖累,更广泛的居民服务消费韧性尚可｡投资6 月当月同比下滑10%,与前值相比变化不 大,制造业投资跌幅有所收敛,基建投资下滑10.2%,房地产投资下滑24.4%,跌幅持平前值｡一 线城市的二手房价表现维持韧性,但一线城市的局部企稳暂未向更广泛的城市以及向一手房扩散, 一手房销售跌幅略走扩至14.3%｡二季度出口维持强势增长,AI 产业高景气度､关税扰动消退､ 中国供应链优势依旧是出口强劲表现的核心动力｡在出口大超预期的强劲表现下,生产端明显修 复,工业增加值同比读数从4.5%回升至5.3%｡即便生产还在持续强于需求,但是二季度产能利用 率大幅走低,从73.6%回落至73%,距离历史最低点72.9%(2016 年一季度)仅一步之遥,因此, 后续价格企稳回升的内生动能仍然较弱｡

央行延续适度宽松的政策基调,虽然降准降息仍然缺席,但通过OMO､买断式逆回购､MLF､ 国债买卖等数量型工具,维护市场流动性｡一季度,央行买断式回购净投放6000 亿元,MLF 累计 净投放10500 亿元,有效缓解银行中长期负债压力｡继2025 年四季度重启国债买卖操作后,2026 年一季度央行继续将国债买卖作为常态化流动性管理手段,合计买债规模共计2000 亿元｡二季度,

景顺长城睿丰短债债券2026 年中期报告

央行货币政策本质上仍维持宽松基调并延续对实体经济的流动性支持,但落实到政策操作层面, 资金面体现为由宽松逐步回归中性｡相比于一季度央行大额净投放中长期资金,二季度央行整体 处于回笼状态,特别是4､5 月份,央行买断式逆回购操作分别净回笼4000 亿元和10000 亿元, 而MLF 操作也于4 月份结束了13 个月的连续净投放,当月净回笼2000 亿元｡6 月初,在10 年国 债收益率下破1.7%后,央行更是连续两天暂停逆回购操作,向市场释放了偏鹰的政策信号｡为维 持季末流动性平稳,央行于6 月29､30 日首次开启隔夜逆回购操作,但并未公告中标利率,从一 定程度上也确认了7 天逆回购利率短期内仍然作为政策利率的地位｡

债券市场方面,在资金面､政策预期､地缘冲突与机构行为等多重因素交织下,走出一波阶 段性修复行情,但超长利率债在供给压力和配置盘缺位的背景下,走势纠结,与中短端的快速下 行形成明显分化｡年初,受超长债供给担忧及权益和商品开门红预期的影响,长端利率快速调整, 10 年期国债收益率上行至1.9%附近,曲线陡峭化｡绝对收益也带来配置价值凸显,同时股市降温 及货币政策维持宽松共同推动债市修复,长端利率显著下行,曲线走平｡但春节后,经济数据强 劲､美伊冲突爆发推升通胀预期,导致长端利率再度上行｡随着地缘冲突持续反复,以及市场对 于输入性通胀有所钝化,叠加资金面超预期宽松与经济数据边际放缓,收益率快速下行,曲线形 态维持陡峭｡6 月,在10 年国债突破1.7%之后,央行暂停公开市场操作,资金面显著收敛,债市 从低点反弹,10 债利率上行至1.75%附近｡中下旬,潘功胜行长在陆家嘴论坛宣布适时增加隔夜 逆回购操作并在月底最终落地,部分机构抢跑资金转松,债市收益率有所下行,特别是中短端品 种维持强势,季末基本收于年内低点｡

组合操作方面,由于债券市场各类利差趋窄,组合以持有短久期高等级信用债为主｡组合在 一季度操作更趋灵活,在收益增厚和回撤管理中追求平衡｡二季度则在市场收益率下行背景下, 阶段性采用利率交易策略以期增厚收益｡

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