上海
蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，太阳能(000591.SZ)公布2026年中报，公司依托光伏电站运营与制造双轮驱动，受制于光伏行业周期性调整及电价市场化改革影响，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流大幅改善，绿证交易规模显著增长成为亮点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入23.76亿元，同比下降11.92%；归母净利润4.91亿元，同比下降27.45%；扣非净利润4.12亿元，同比下降34.42%。尽管盈利指标下滑，但公司经营活动产生的现金流量净额达9.96亿元，同比大幅增长185.95%，主要得益于国补回款增加。此外，公司总资产增至550.03亿元，资产负债率为55.78%，整体财务结构保持稳健。营收与利润同步下滑，但经营现金流显著好转，反映出公司在行业逆风下具备较强的现金获取能力，但主业盈利空间受到挤压。
从业务结构看，太阳能发电仍是公司绝对核心，上半年实现收入21.42亿元，占总营收比重超九成，但受新建电站及存量电站非补贴部分全面入市影响，平均售电含税均价降至0.527元/千瓦时，导致该板块收入同比下降6.00%，毛利率下降8.71个百分点至49.65%。太阳能产品制造板块受行业供需失衡及技术迭代影响，销量大幅萎缩，收入同比骤降55.64%至1.81亿元，虽毛利率微升至2.27%，但对整体业绩贡献有限。
业绩下滑主要源于两方面：一是电力市场化交易比例提升至92.11%，市场化交易平均电价同比下降6.80%，叠加限电率21.55%，压制了发电板块收益；二是光伏制造端面临产能过剩与价格竞争，订单不足导致营收规模收缩。值得注意的是，公司绿证销售表现亮眼，累计销售绿证112.38万张，同比增长173.76%，平均售价翻倍，一定程度上对冲了电价下行压力。
当前光伏行业正处于深度调整期，政策端推动新能源全面入市及"十五五"规划明确风光装机目标，长期空间依然广阔，但短期面临现货电价波动、系统消纳受限及制造端盈利承压的挑战。公司正加速向"光储协同+电力服务"转型，布局独立储能、虚拟电厂及组件回收等新业务，以培育第二增长曲线。然而，应收账款规模仍处高位，期末尚未结算电费补贴金额高达121.57亿元，资金占用压力较大。后续需重点关注公司市场化交易电价企稳情况、新业务落地转化效率以及大额应收补贴款的回收进度。
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