国产算力芯片爆单，排期已到一年后！科创综指ETF汇添富(589080)指数冲击四连阳，最新单日吸金超6900万元！AI叙事走到哪里了？

8月28日，A股市场震荡上行，沪指冲高，英伟达超预期业绩指引点燃AI产业链投资热情，科创宽基集体冲高！截至10:36，科创综指ETF汇添富（589080）标的指数涨0.23%，冲击四连阳，资金坚定涌入，科创综指ETF汇添富（589080）昨日强势吸金超6900万元！科创100ETF汇添富（589980）标的指数震荡。

科创综指ETF汇添富（589080）标的指数成分股多数冲高，盛合晶微涨超3%，寒武纪、海光信息涨超2%，中芯国际、沐曦股份、中微公司等回调。

【科创综指ETF汇添富（589080）标的指数前十大成分股】

截至10:37，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，国产算力芯片爆单！截至今年6月，我国日均词元调用量已突破500万亿。中国大模型已在全球竞争中位居第一梯队，词元调用量快速增长。大模型的竞争和AI应用落地直接带动算力需求快速增长。目前，全球智算资源已经出现供应偏紧的情况，国内多地正加速布局国产词元工厂与智算综合体，推动国产算力产业链从“产品验证”迈向“批量交付”。在广州黄埔综合保税区，一个总投资9.5亿元的智算综合体工程在近日获批，项目建成后，将服务人工智能企业文生视频和代码写作等业务，并推动中国词元出海。广州图灵新智算创始人刘淼表示，需求可能是供给10倍以上，今年大家开始非常坚定地转向国产的生态和体系。中国电力工程顾问集团市场开发事业部副总经理张晨表示，国产的芯片已经爆单了，可能排期会排到一年之后。

海外消息面上，英伟达于周三公布了新季收益，其962亿美元营收数字较分析师所预期的923亿高出4%，净利597亿/每股收益2.46美元也超出此前预期，并表示2028年营收将增长70%。

【AI投资热情再度点燃，全产业链梳理！】

东方证券指出，2022年11月ChatGPT的发布，是本轮AI产业周期的分水岭。大模型技术在此后三年间完成了从能力验证到规模化落地的跨越，产业重心也随之从"训练"逐步向"训练+推理"并重迁移，AI开始由实验室能力转变为真实的生产力工具，并向办公、编程、金融、制造、出行等场景加速渗透。与此同时，二级市场同步演绎了一轮波澜壮阔的结构性行情。2023年以来，A股AI主线的赚钱效应吸引着市场的关注。其中涌现出光模块、PCB、存储、AI芯片、服务器整机、液冷电源等环节的机会，相关指数持续走强。

理解这一轮行情与下一阶段的配置机会，需要先把产业链的结构进行拆解。AI产业本质上是一条由"算力需求"驱动、沿实物价值链层层传导的长链条：最前端是芯片、材料构成了生产要素层，中间是将要素加工为算力产品的制造层，末端是将算力转化为服务与收入的应用层。基于此，本报告将AI产业链划分为三层：上游为原材料、专用设备，中游为AI制造，下游为模型、软件、应用与终端。

其中：上游是AI的"粮食与地基"。包括覆铜板材料（电子布、铜箔、树脂）、半导体材料（硅片、特气、光刻胶、靶材）、金属与非金属原料（铜、稀土、石英）、半导体设备等板块。

中游是AI的"制造中枢"。涵盖存储、光模块/CPO、PCB与高速互连、AI芯片与服务器整机、液冷与供电系统等板块。这是把上游材料加工成算力产品的环节，靠订单和客户认证驱动，业绩可见度相对较高，是过去三年行情的主角，也是当前拥挤度较高、开始承受上游涨价挤压的一环。

下游是AI的"变现出口"。包括云与大模型、软件与Agent、AI手机/PC等终端、人形机器人、智能驾驶等各细分行业应用。这一层直接面向用户，想象空间最大，但兑现最慢。（来源于东方证券20260826《AI制造行情扩散下的ETF选择》）

【AI发展趋势：产业趋势在矛盾运动中形成】

兴业证券指出，2023年以来的AI行情可分为三轮。第一轮（2023.1-2023.10）：ChatGPT问世，技术突破开启主题行情。2023年7月后，AI技术能否在产业落地的疑问成为行情约束，费城半导体指数转跌，调整持续约3个月。

第二轮（2023.11-2025.4）：算力龙头的订单和业绩增长，以及科技巨头上调资本开支，推动AI板块由题材交易转向高景气行情。到了2025年初，“持续的高额投资是否有必要”成为新的矛盾。2月底至4月初，费城半导体指数跌超30%。

第三轮（2025.4-至今）：高效推理模型推动AI需求扩张，同时科技巨头资本开支竞争进一步升级，推动费城半导体指数持续上涨。直至2026年7月，指数自高位回调。上游普遍涨价后，AI收入能否覆盖投入成本，成为当前的核心矛盾。

未来可能的AI新叙事和受益方向：一是AI应用与Agent，正在形成标准化软件的付费模式。A股机会主要分布在国产推理基础设施、行业数据要素、系统集成与安全、通用工作流软件和垂直行业Agent。

二是端侧AI，关注高频应用与换机兑现。A股参与度较高的环节集中在中低端SoC、AIoT芯片、嵌入式存储和终端配套零部件，ODM和整机制造也可能受益于新品放量。

三是具身智能。辅助驾驶已进入规模化商业应用，工业机器人和移动机器人主要受益于AI带来的智能化升级，人形机器人仍在从样机走向小批量生产。A股映射主要集中在智能汽车产业链、工业自动化与移动机器人，以及人形机器人核心零部件。

四是技术突破。持续学习与长期记忆、推理能力提升、世界模型、AI辅助研发、模型提效等路线，可能强化科技巨头资本开支竞争，但技术突破不能替代商业回报。

（来源于兴业证券20260827《#权益|AI行情需要新叙事》）

【如何布局AI全产业链？】

AI产业周期长、产业链传导轮动特征显著，算力、模型、应用等不同环节景气节奏分化。倘若仅押注单一细分赛道，很容易错过产业链轮动带来的红利窗口。叠加科技板块本身高弹性、轮动速度快的特点，与其费力捕捉赛道切换节奏，布局科创宽基，一键打包多条硬科技主线机遇，或是更加稳妥高效的中长期选择！

1、纯底仓策略：

科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589080），助力低门槛、高效率布局20cm高弹性的科创板块！

在政策引导、科技创新、市场资金三大因素共同催化下，科技行情有望延续。布局科技黑马，掘金尖端科技，认准科创100ETF汇添富（589980），与“投早、投小、投长期、投硬科技”政策方向高度契合，把握AI、机器人、创新药等高精尖领域产业创新突破潜能！

2、核心卫星策略:科创宽基做核心，细分赛道做卫星

核心（7080%）：科创宽基（科创综指ETF汇添富（589080）、科创100ETF汇添富（589980）），获取科创板全产业链贝塔收益

卫星（2030%）：科创芯片ETF汇添富（588750）、科创创新药ETF汇添富（589120）等主题ETF，用来进攻、力求增厚收益

风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。