河钢资源的前世今生：王耀彬掌舵深耕矿产赛道

来源：新浪证券-红岸工作室

河钢资源是国内铁矿石领域核心上市企业，主营铁矿、铜、蛭石开采加工，依托海外优质矿产资源构建全产业链运营壁垒。公司1999年6月29日成立，1999年7月14日于深圳证券交易所上市，注册地为河北省，办公地为河北省。

河钢资源主营业务涵盖矿业开发及矿产品加工、销售，以及工程机械产品及配件的生产、销售，所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石，布局涉矿、有色铜、铁矿石概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第六
2026年上半年，河钢资源实现营业收入21.22亿元，在6家同行业可比公司中排名第2，行业第一名海南矿业营收为27.19亿元，当期行业平均营收为14.68亿元，行业中位数为13.36亿元，公司营收规模高于行业平均与中位数水平。当期公司实现净利润**-2.02亿元**，在6家同行业可比公司中排名第6，行业第一名海南矿业净利润为4.72亿元，第二名大中矿业净利润为3.22亿元，当期行业平均净利润为1.71亿元，行业中位数为1.67亿元，当期净利润表现低于行业平均与中位数水平。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年河钢资源资产负债率为25.13%，较去年同期的24.55%小幅上升，低于33.00%的行业平均水平，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年河钢资源毛利率为42.57%，较去年同期的61.39%有所下滑，但仍高于39.37%的行业平均水平，核心矿产品盈利韧性较强。

董事长王耀彬无公开披露薪酬数据，履历覆盖多类核心岗位
公司控股股东为河钢集团有限公司，实际控制人为河北省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王耀彬为中共党员，硕士研究生，正高级会计师，历任河钢邯钢财务部副部长；河钢舞钢副总经理、董事、总会计师；河钢宣钢党委常委、副总经理、董事、总会计师；河钢集团采购总公司党委书记、总经理；青岛河钢新材料科技有限公司董事长，现任河钢集团副总经理、河钢资源股份有限公司董事长。总经理王凤林为中共党员，采矿工程专业硕士，高级工程师，历任河北钢铁集团矿业公司司家营铁矿技术员、主任助理、副主任、主任，河钢集团矿业公司司家营北区矿山分公司运输车间主任、副总经理、总经理、党委副书记、党委书记，司家营铁矿副总经理、总经理、董事、董事长，研山铁矿副总经理、总经理、执行董事，河钢集团矿业公司副总经理，现任帕拉博拉矿业有限公司、帕拉博拉铜业公司董事长及CEO。

A股股东户数较上期增加3.71%
截至2026年6月30日，河钢资源A股股东户数为2.73万，较上期增加3.71%；当期户均持有流通A股数量为2.3万，较上期减少3.58%。机构持仓方面，截至2026年6月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股1498.96万股，相比上期减少227.18万股；汇丰晋信中小盘股票（540007）位居第六大流通股东，持股737.02万股，相比上期减少391.07万股。

华泰证券指出，2026年上半年公司受南非子公司遭遇2000年以来最严重洪涝灾害影响，井下铜矿生产一度暂停，金属铜产量大幅降低，叠加磁铁矿海运费上涨压缩盈利空间，当期业绩承压，维持“买入”评级，预测2026-2028年公司归母净利润为0.27亿元、8.13亿元、10.12亿元，对应2027年目标价19.65元。核心业务亮点包括：

• 磁铁矿产销基本盘稳固，2026年上半年产量513.9万吨，同比基本持平，销量488.5万吨，同比增长3.06%，65%品位高品铁精粉已实现稳定销售，后续将持续扩大高品位铁精粉产销规模；
• 铜二期项目持续推进，六号破碎机项目有序开展，铜矿生产和运营期限可维持15年，2026年计划金属铜产量2.1万吨，随着井下生产恢复，业绩有望逐步修复；
• 河钢集团拟于2026年7月15日至2027年1月14日期间增持公司A股股份，增持金额不低于1亿元、不超过2亿元，彰显对公司长期发展信心。

华泰证券指出，2025年公司实现营业收入58.39亿元，同比增长4.61%，归母净利润5.67亿元，同比微增0.19%，2026年一季度受南非极端洪水导致矿山停产约2个月影响业绩阶段性下滑，后续随着矿山逐步复产达产，业绩有望逐季修复，维持“买入”评级。核心业务亮点包括：

• 公司通过“外拓并购+内优运营”双轮驱动扩大产业规模，铜二期项目2025年初正式投产，产能逐步释放，2026年计划磁铁矿产量1040万吨、蛭石产量15万吨；
• 铜矿已于2026年6月初恢复至灾前状态，叠加保险理赔推进，盈利修复确定性较强。

图：河钢资源营收及增速

图：河钢资源净利润及增速