一箭七星！中国商业航天重磅利好，产业链11家核心上市公司全解析

北京时间8月25日11时21分，太原卫星发射中心，长征六号丙遥一运载火箭托举7颗卫星直冲云霄，顺利送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。这次发射的分量，远不止“一箭七星”这么简单。其中由银河航天抓总研制的银河航天灵知09泰国立方星，是中国商业航天卫星企业首次面向东南亚国家完成整星研制、发射及在轨交付，标志着中国商业航天正式从“国内组网”迈向“全球出海”新阶段。

一、里程碑事件：从卖卫星到输出全链条解决方案

这颗泰国立方星的用户方为泰国地理信息与空间技术发展局（GISTDA），主要承担两大功能：

- 业务端：为泰国提供国土、农业、生态等地表遥感数据收集服务；- 教育端：支撑泰国高校开展卫星设计研制、航天测控、遥感应用等方向的实践教学。

它不是简单的卫星硬件出口，而是中国商业航天企业首次向海外客户提供“整星研制+发射交付+在轨运营+教学支持”的一体化完整解决方案。

泰国GISTDA空间技术副执行主任Phee Choosri表示，此次合作是中泰两国航天领域国际合作的重要实践。项目推进过程中，双方共享专业技术经验，在卫星研制领域积累了宝贵的实操经验。

银河航天联合创始人刘畅明确表示，这次合作验证了公司全链条的海外交付能力，是迈向国际化的重要突破。未来将重点开拓“一带一路”共建国家和地区的市场，稳步拓展海外产业布局。

二、一箭七星背后的产业力量：核心上市公司全拆解

本次发射由中国航天科技集团所属中国商业火箭公司作为总承包商提供发射服务，长征六号丙火箭由航天科技八院抓总研制，7颗卫星中3颗由银河航天研制。从火箭总装、卫星制造到核心配套、地面应用，A股产业链公司深度参与。

（一）火箭总装与动力：航天科技集团核心配套

长征六号丙是面向商业发射市场打造的新一代两级液体运载火箭，全箭总长约43米，起飞重量约215吨，500公里太阳同步轨道运载能力2.4吨，可实施一箭单星或多星发射，是商业航天拼车发射的核心运力。

1. 航天动力（600343）

航天科技集团六院旗下上市平台，国内液体火箭发动机绝对龙头。长征六号丙火箭一子级两台YF-100、二子级一台YF-115液氧煤油发动机，均由航天六院研制，是火箭的“心脏”。

公司深度参与长征系列所有运载火箭的动力系统，商业航天发射频次提升、拼车发射模式普及，将直接带动发动机及配套产品需求，是发射端放量的核心受益标的。

2. 航天电子（600879）

航天科技集团九院旗下核心上市平台，国内航天电子配套龙头。产品覆盖测控通信、惯性导航、集成电路、连接器等全品类，是长征系列火箭的核心配套商，细分领域市占率稳居行业前列。

每一次商业发射都直接带动公司电子配套产品需求，随着商业火箭发射常态化，公司航天电子业务的业绩弹性将持续释放。

3. 中天火箭（003009）

航天科技集团四院旗下企业，国内固体火箭技术龙头。本次长征六号丙火箭配套的固体相关技术、气象保障系统均有四院技术参与。公司同时布局商业火箭配套、人工影响天气等业务，深度受益于商业航天发射频次提升。

（二）卫星制造与出海：国家队与民营队双轮驱动

本次发射的中科卫星14星、15星与泰国立方星均由银河航天研制，其中两颗SAR卫星用户为中科卫星。整星出口的突破，印证了中国卫星制造产业的全球竞争力。

1. 中国卫星（600118）

航天科技集团五院旗下上市平台，国内小卫星研制绝对龙头，也是A股唯一具备整星出口能力的国家队企业。

公司建成国内首条小卫星智能化生产线，年产能达50颗，单星研制周期从12-18个月缩短至6个月。海外业务方面，卫星应用服务已覆盖全球30多个国家和地区，曾向阿曼交付首套商业卫星及地面解决方案，是国家队整星出海的标杆。

民营商业航天整星出口的突破，印证了中国卫星制造产业的整体竞争力，公司作为行业龙头，将长期受益于全球卫星需求增长与出海浪潮。

2. 电广传媒（000917）

A股最核心的银河航天参股标的。公司旗下达晨财智持股55%，通过达晨创通、达晨创鸿两只基金合计持有银河航天约3.87%权益，是A股中间接持股比例最高的上市公司。

达晨系已形成“卫星+火箭”全产业链投资生态，同步布局蓝箭航天、星河动力等火箭企业。银河航天整星出口突破与IPO进程持续推进，将为公司带来显著投资收益与业务协同，是民营商业航天出海的核心受益标的。

3. 中科星图（688568）

国内空天大数据龙头，推进“星眼”太空感知星座建设。本次发射的中科卫星14、15星为SAR遥感卫星，入轨后将构建卫星遥感+云端处理的空天信息平台。

公司与中科卫星深度协同，聚焦遥感数据处理与行业应用，卫星批量发射后，数据服务与应用业务将持续放量，同时海外遥感应用需求也将打开新的增长空间。

（三）核心元器件：卫星量产与出口的刚需支撑

每颗卫星都需要大量航天级元器件，整星出口放量将直接带动上游零部件需求倍增。

1. 振华科技（000733）

国内军工电子与半导体器件龙头，是银河航天的核心元器件供应商。公司片式电阻、电容、半导体器件等航天级产品广泛应用于卫星电子系统，深度配套商业卫星制造。

随着商业卫星量产与出口放量，公司航天级元器件订单将持续增长，高端元器件国产替代与商业航天放量形成双重驱动。

2. 航天电器（002025）

国内航天连接器绝对龙头，产品包括连接器、继电器、微特电机等，长期为银河航天等主流商业航天企业提供配套。

连接器是卫星的基础刚需元器件，用量大、价值量高。卫星整星出口量增加将直接带动需求倍增，公司作为细分龙头，业绩确定性强，将直接分享卫星出海红利。

3. 航天长峰（600855）

旗下航天朝阳电源是国内星载电源核心供应商，为银河航天SAR卫星、通信卫星提供配套电源产品。电源是卫星的“心脏”，每颗卫星必备，随着银河航天SAR卫星批量交付与海外出口订单增加，星载电源需求将同步放量。

（四）地面应用与运营：整星出口的配套增量

整星出口不仅是硬件交付，更带动地面站建设、数据处理、运营服务等全链条出海，打开第二增长曲线。

1. 航天宏图（688066）

国内遥感卫星应用龙头，已实现“卫星硬件+地面系统+行业应用”整体打包出海。2025年落地非洲近9.9亿元卫星及地面系统采购大单，同时手握巴基斯坦29亿元互联网卫星合作意向。

泰国等东南亚国家遥感卫星需求提升，将带动地面站建设、数据处理与行业应用服务需求，公司作为遥感应用龙头，海外营收增量空间巨大。

2. 中国卫通（601698）

国内唯一拥有自主可控高通量卫星资源的核心运营商，支撑全国卫星通信服务。商业卫星出海带动地面通信运营需求，公司作为国家队运营平台，将深度参与东南亚等地区的卫星通信服务合作，分享卫星互联网出海红利。

三、行业展望：商业航天出海，打开万亿级新空间

本次泰国立方星的成功交付，是中国商业航天产业的重要里程碑，标志着产业从“国内组网建设期”进入“全球市场拓展期”。

从单点输出到方案输出：实现了从卖卫星硬件，到“研制+发射+运营+教学”一体化解决方案的升级，产业附加值大幅提升；

从国家队到民营队：银河航天作为民营企业实现整星出口，标志着中国商业航天整体竞争力的提升，国家队与民营企业协同出海的格局正在形成；

从东南亚到一带一路：泰国只是起点，“一带一路”沿线国家对遥感、通信、导航卫星的需求旺盛，全球商业航天市场空间广阔。

机构普遍认为，商业航天正处于从概念炒作向业绩兑现切换的关键期，卫星制造、发射服务、地面设备、数据应用全产业链都将受益于出海浪潮。随着更多企业拿下海外订单，产业将进入业绩兑现的黄金期。

风险提示：海外订单落地不及预期；卫星发射失败风险；行业竞争加剧导致毛利率下滑；国际政治环境变化影响出海进程。