全国算力网建设提速：“十五五”时期预计新增直接投资4万亿元

全国算力网建设提速：“十五五”时期预计新增直接投资4万亿元

国家发展改革委国家信息中心有关负责人近日表示，“十五五”时期算力网建设预计新增直接投资4万亿元，项目建设以企业投资为主。从新能源富集地区的大型智算中心，到国家算力枢纽周边的算力集群，再到贴近用户的边缘算力设施，全国算力基础设施正在加快布局。与过去集中建设数据中心不同，新一轮投资将更多覆盖算力设施、网络传输、监测调度、算电协同和行业应用，产业竞争也将从“拥有多少算力”转向“能否把算力连接起来、调度起来并真正使用起来”。

4万亿元投向哪里？算电协同与智算集群成为重点

据央视财经8月26日报道，国家发展改革委国家信息中心有关负责人表示，“十五五”时期算力网建设预计新增直接投资4万亿元，投资重点包括算电协同、超大规模智算集群、算力调度和边缘算力等领域。全国一体化算力网也被纳入“十五五”规划重大工程体系，算力正在由数字经济的重要基础设施，进一步转变为与电力网、通信网协同运行的全国性基础设施网络。

需要明确的是，4万亿元是覆盖“十五五”时期的预计新增直接投资，不是短期内一次性投放的财政资金，更不意味着当前已经形成等额采购订单。根据公开信息，算力网建设将以企业投资为主，运营商、互联网企业、设备厂商、地方国资及民间资本都是潜在投资主体，政策性金融工具、银行贷款、产业基金和财政奖补则可能发挥融资支持与项目撬动作用。对于投资数十亿元甚至上百亿元的智算项目而言，财政补贴只能解决部分资金需求，项目能否持续运营，最终仍取决于客户订单、算力利用率和商业回报。

与上一轮数据中心建设相比，本轮投资的内涵也更加广泛。未来建设的并不是一批彼此孤立的机房，而是一张能够连接算力资源、通信网络、电力保障和产业应用的全国性网络。算力设施解决“在哪里计算”，高速网络解决“如何传输”，调度平台解决“怎样匹配”，电力系统解决“如何稳定、低成本运行”，行业应用则决定算力能否形成真正收入。

前7个月超150个项目推进，算力基础设施按下“快进键”

算力网投资已经开始转化为具体项目。根据央视财经提供的数据，2026年前7个月，全国亿元以上智算中心和数据中心项目超过150个；仅今年8月，内蒙古签约的13个算力相关项目总投资便达到1361亿元。从新能源富集地区的大型智算中心，到国家算力枢纽节点周边承接需求外溢的中型设施，再到靠近工业园区和用户侧的边缘算力，全国多层次算力基础设施体系正在形成。

不同业务对算力布局的要求并不相同。大模型训练、科学计算等业务算力消耗较高，但对实时响应的要求相对较低，可以更多布局在电力资源丰富、绿电供应充足的西部地区；工业控制、自动驾驶、实时交互等业务对网络时延更为敏感，需要靠近东部市场、产业集群和最终用户。全国一体化算力网的价值，正是通过国家枢纽、算力集群和高速网络，协调不同地区的资源禀赋与市场需求。

目前，全国一体化算力网监测调度试验验证平台已经进入试运行阶段，超过六成算力被纳入统一监测。下一步建设重点将从单纯扩大规模，转向提升算力接入、任务调度和供需匹配能力。不过，项目数量和理论峰值并不等于有效供给，评价一座智算中心是否具有运营价值，还要观察设备上架率、实际利用率、网络时延、电力成本、客户结构和现金流，避免只看规划投资额而忽视真实需求。

运营商与科技企业加速进场，资本开支明显向算力倾斜

在项目建设以企业投资为主的背景下，三大运营商成为算力网的重要参与者。2026年上半年，中国移动完成资本开支610亿元，同比增长4.5%，其中算力网投资增长71%、智能网投资增长85%；同期算力服务收入达到529亿元，同比增长14%，智算收入增长130%，新增智算项目签约额超过200亿元。中国联通上半年资本开支为241亿元，算力投资占比提升至37%，相关投资额同比增长超过80%；中国电信则继续围绕天翼云、AIDC和人工智能服务完善全国资源布局。

运营商加码算力，与传统通信业务增长放缓密切相关。依托覆盖全国的网络、数据中心、云平台和政企客户渠道，运营商正尝试从传统流量经营向算力服务、模型服务和词元经营延伸。不过，算力规模、项目签约额与最终收入之间仍有建设、交付和客户使用等多个环节。算力业务能否成长为新的利润支柱，还要看设备利用率、客户付费水平、折旧成本以及后续运维投入。

互联网企业同样进入新一轮投资周期。腾讯2026年第二季度资本开支达到527.8亿元，同比增长176%，新增资源主要用于自研模型训练、人工智能应用推理和AI云基础设施；阿里巴巴同期资本开支达到676.78亿元，同比增长75%，较大比例流向人工智能和算力设施。科技企业集中投入说明，大模型竞争已经从算法和应用延伸至底层集群、数据中心和云服务，但高投入也将同步推高折旧、电费及现金流压力，只有模型调用量和商业收入持续增长，新增算力才能形成稳定回报。

从服务器到绿电，投资机会沿六大环节扩散

从产业链看，4万亿元算力网投资并不只流向AI芯片和服务器。算力设备仍是最直接的建设环节，包括AI芯片、服务器、超节点、存储设备和高速交换机；数据中心则会带动机柜、供配电、液冷温控、备用电源、消防和智能运维等需求。随着AI服务器功率密度持续提升，散热和供电系统正在由一般配套设施转变为影响数据中心稳定运行和建设成本的关键环节。

高速通信网络和调度平台的重要性也将上升。分布在不同区域的算力要实现跨区域调用，需要高速光模块、光纤光缆、交换设备和低时延网络提供支撑；算力接入网络后，还要解决资源识别、任务编排、供需匹配、计量结算和交易服务等问题，由此为算力监测、调度软件和资源管理平台创造新的市场空间。未来算力网的核心竞争，不只是拥有多少服务器，而是谁能够把异构算力接入统一平台，并以稳定、可计量的方式向客户交付。

算电协同则把产业机会进一步延伸至能源端。智算中心属于高耗能基础设施，其运营成本与电价、绿电比例、能源利用效率密切相关，绿电交易、储能、源网荷储、液冷系统及能源管理平台都有望成为重要配套。制造、医疗、交通、教育、金融和科研等行业，则是算力价值最终兑现的场景。只有形成稳定的模型调用和客户付费，芯片、服务器、电力和网络投入才能构成完整商业闭环。

政策支持从“建算力”走向“用算力”，中小企业也能参与

大型智算中心投资动辄数十亿元，并非所有企业都有能力直接参与重资产建设。相比之下，算力券、科技创新券以及人工智能专项，可能成为中小企业进入算力政策体系的现实入口。部分地区已经通过算力券降低企业购买计算资源的成本，其支持对象既包括提供算力服务的数据中心，也包括开展模型训练、工业软件开发、智能制造和行业应用的算力使用方。

这反映出政策方向正在由扩大供给向供需协同延伸。过去申报算力项目，企业往往强调建设规模、设备数量和技术参数；未来则需要更加清楚地回答项目服务哪些客户、解决什么产业问题、消耗多少算力，以及能够产生怎样的经济和社会价值。对于AI、大模型、工业互联网及传统制造企业而言，与其自行投资建设数据中心，不如将模型训练、推理调用和生产改造需求转化为可核算的算力应用项目，再与算力券、数字经济政策和产业专项对接。

对于算力供给企业，申报要求也需要从“我能建设多少算力”转向“我能否提供有效算力”。项目材料除了说明计算规模，还应披露利用率、服务对象、能源保障、绿电比例、网络条件和跨区域调度能力。政策价值将越来越向拥有稳定客户、能够接入全国性网络并具备持续运营能力的项目倾斜，而不是单纯奖励机房和设备扩张。

4万亿元不等于普遍盈利，算力项目仍要跨过三道门槛

算力基础设施并非建成后就能自然产生收益。项目首先要跨过需求门槛，即拥有明确客户和稳定订单；其次要跨过成本门槛，控制电费、设备折旧、融资成本和运维支出；最后还要跨过协同门槛，获得稳定电力、高速网络和跨区域调度支持。如果只建设机房和采购设备，却缺少客户、网络和能源保障，新增设施仍可能形成新的“算力孤岛”。

设备更新速度也是不可忽视的风险。AI芯片和服务器技术迭代较快，如果项目建设周期过长或投产后利用率不足，设备可能在收回投资前便面临性能落后和资产减值压力。与此同时，大模型算法效率提升，也可能改变完成相同任务所需的计算资源。市场对服务器、AI芯片、高性能计算、算力租赁和软硬件平台企业的关注不断升温，但“进入产业链”不等于“获得确定订单”，更不意味着企业利润能够与4万亿元投资同比例增长。

总体来看，4万亿元为未来五年的算力网建设打开了长期空间，但衡量建设成效的核心将由理论规模转向接入率、调度率、利用率和产业产出。对企业而言，真正的机会不仅存在于重资产建设端，也分布在高速网络、调度软件、能源保障、算力服务和行业应用等环节。谁能让算力接得上、调得动、用得好并卖得出去，谁才可能成为全国一体化算力网建设的真正受益者。#头条精选-薪火计划#

贺念慈 武汉大学区域经济学博士研究生