四川
每经记者：文多 每经编辑：陈俊杰
8月27日盘后，中国铝业（601600.SH，股价9.65元，市值1563.59亿元）披露2026年半年度报告。公司上半年实现归母净利润118.71亿元，同比增长67.91%，落在预计的112亿~122亿元区间的偏上位置。
二季度，公司归母净利润约为63.44亿元，环比增长约14.78%。
今年上半年，公司拟按每股0.276元（含税）的比例向全体股东派发中期股息，比例超过2025年年度分红比例——每股派0.147元（含税）。
图片来源：AIGC
上半年“极致经营压降成本”
中国铝业是全球铝行业头部企业，主营业务涵盖铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售与技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。公司氧化铝、精细氧化铝、电解铝及金属镓产能均位居世界第一。
2026年上半年，公司实现营业收入1254.13亿元，同比增长7.74%，扣非后净利润116.50亿元，同比增长67.84%。
同期，经营活动产生的现金流量净额262.63亿元，同比增长84.11%。基本每股收益0.693元，同比增67.80%。
公司表示，业绩大幅提升主要受原铝销售价格提升增利、氧化铝销售价格下降减利、通过压降成本增利等因素共同影响。
中国铝业今年上半年收入构成 图片来源：公告截图
上半年，公司营业成本916.26亿元，较上年同期的968.97亿元减少52.71亿元，同比降幅5.44%，主要得益于原铝及氧化铝成本下降，下降原因则是极致经营压降成本。
截至上半年末，公司资产负债率42.76%，较年初下降3.25个百分点。
原铝板块是公司利润的核心来源，上半年该板块利润总额266.15亿元，较上年同期的81.05亿元增加185.10亿元，主要由于电解铝销售价格同比上升致盈利增加。氧化铝板块则因销售价格同比下降出现亏损，利润总额为-8.18亿元。
此外，营销板块上半年营业收入为1051.58亿元，较去年同期的1019.73亿元增加31.85亿元，主要为销售自产产品数量及价格同比上升影响。
二季度营收、盈利环比提升
从单季度来看，公司一季度归母净利润约为55.27亿元，二季度归母净利润约为63.44亿元，环比增长约14.78%，显示公司盈利能力在二季度进一步走强。第二季度的营业收入也环比增长14.40%。
2026年上半年，公司研发费用18.54亿元，较上年同期的13.71亿元增加4.83亿元，增幅35.30%，主要系公司加大研发投入。
分红方面，公司董事会审议通过2026年中期利润分配方案，拟以现金方式按每股0.276元（含税）向全体股东派发中期股息，总计派息金额约47.35亿元（含税），约占公司2026年上半年合并财务报表归母净利润的39.88%，预计将于2026年10月23日或之前完成派发。
2025年，公司年度分红为每股派发现金红利0.147元（含税），共计派发现金红利25.22亿元（含税）。
公司控股股东中国铝业集团有限公司持有公司30.52%股份，按此计算可获得约14.45亿元现金分红。
风险提示方面，公司在半年报中指出，当前面临市场价格的波动风险、国际化经营风险、安全环保风险、项目投资风险以及汇率波动风险。地缘政治冲突、贸易壁垒的加剧，全球经济不确定性给全球市场造成冲击，可能导致大宗原材料、有色金属价格出现大幅波动。
从股价表现来看，中国铝业2026年以来累计下跌20.05%，在3月、6月股价下滑后，在7月反弹16.42%，8月以来（截至8月27日）微涨2.47%。
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