Mysteel：从下游行业变化看冷系产品未来发展方向

2026年1-7月，中国建筑、机械、汽车、家电及整体制造业呈现出显著的结构性分化态势。一个鲜明的对比是：以房地产和传统基建为代表的建筑行业持续深度调整，而制造业，特别是机械、汽车和家电的出口与高端化转型，则展现出强劲的韧性与活力。2026年是“十五五”开局之年，中央政治局会议提出了“水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网”六张网，将以往传统的铁路、公路和机场等基础设施建设进行转变，那么对于各钢材品种的需求和要求也在进行调整。就当前行业发展的情况来看，也在从长材独大到板材转变的境况。接下来，笔者就今年下游行业的发展情况进行解析来看冷系产品未来的方向。

一、建筑行业承压 结构转型成主旋律

图1:2024-2026年房屋新开工&竣工面积同比变化

2026年房地产开发投资继续呈现下滑态势，市场预期偏低。2026年1-7月累计开发投资完成额43009亿元，同比下降19.2%，降幅较1-6月扩大1.2%。2026年1-7月累计新开工面积26700万平，同比下降24.0%，降幅较1-6月扩大0.6%。2026年1-7月累计竣工面积19195万平，同比下滑23.2%。

那么在房地产行业当中受影响最为明显的则是螺纹钢品种。进入2024年以来，螺纹钢的周度产量直线下滑，前期周度正常产量保持在200万吨左右的水平，而后随着市场需求的进一步减弱，以及原料成本高企的压力下，不少螺纹钢生产企业开始主动减产甚至是进行产品结构的调整，将产能转向热卷、中板、冷轧等下游品种，且开始新增冷系产品产线来缓解螺纹钢产量下降带来的产能压力。另外盈利空间下降也是促使生产企业进行转变的重要原因，上游原料焦炭、铁矿石价格的不断走强以及电炉厂原料废钢价格的坚挺，使得钢厂面临亏损。

同样冷系产品当中冷轧和镀锌板卷同样面临建筑行业需求下滑带来的压力，其中主要用量体现在电缆桥架和通风管道方面，基本以冷轧和有花镀锌板卷为主。据笔者调研了解，随着各区域产能的新增，价格竞争压力增大及利润空间的挤压，不少生产企业主动进行产线的改造升级，将有花板卷的生产改成无花镀锌板卷来提升产品的附加值。综合以上来看，无论是螺纹钢生产企业还是冷系品种生产企业均受建筑行业下滑影响，主动进行产品结构转型也是当前应对市场竞争的有力途径。

图2：固定资产投资额累计同比变化

2026年1-7月，全国固定资产投资同比下降6.7%。其中，基础设施投资同比下降3.6%，降幅较1-6月扩大1.2%。不过，“六张网” （水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）成为基建投资的结构性亮点。据估算，2026年“六张网”及相关重点领域建设投资规模将超7万亿元。资金正加快从传统基建流向现代基础设施领域，像新型电网的特高压工程或将带来高端中厚板、硅钢等钢材品种的需求。

二、新能源汽车渗透率攀升 钢材需求“量减质升”

图3:2024-2026年新能源汽车产量

图4:2024-2026年新能源汽车销量

2026年1-7月，中国新能源汽车产量901.4万辆，销量为900.6万辆。7月新能源汽车月度新车销量占比首次突破60%，累计占比首次突破50%，这也表明新能源汽车已经成为市场主流。出口方面，1-7月新能源汽车出口量为290.9万辆，新能源汽车出口占比连续两个月超过50%。此前我国汽车出口长期以燃油车为主导，现阶段新能源汽车正成为拉动出口增长的新引擎。

当前随着汽车行业的不断发展及新能源渗透率的提升，对于汽车生产的用钢要求也在改变。虽然新能源汽车对材料要求轻量化设计，单车用钢量少于燃油车，但对于高端品种钢的要求在提升，包括高强度钢、硅钢、镀锌板卷、优特钢等。通过和相关钢厂沟通了解，当前新能源汽车外板以IF钢、高强IF钢和烘烤硬化钢为主；座椅轻量化主要以DP590、DP780、DP980为主；一体化电池包轻量化主要以HC340/590DH、HC440/780DH为主；另外锌铝镁材料由于其高耐蚀性是传统镀锌板卷的3-5倍，因此也在被部分车企所应用。

新能源汽车的崛起，正在从“量”和“质”两个层面深刻重塑中国的汽车用钢市场。虽然单车用钢量减少使汽车行业总耗钢量增长放缓；但是对更高性能钢材的需求，正驱动整个钢铁产业链向高附加值方向转型。

三、家电用钢总量稳步增长 钢材需求结构分化

表1:2021-2026年家电用钢耗钢量

从以上图表中可以看出，2021-2026年随着冰箱、空调、洗衣机三大白色家电内需和出口的双重拉动下，其产量的提升也带动了家电用钢量的提升。相比较于新能源汽车爆发式增长以外，家电用钢量呈现稳步增长的态势。白色家电行业对于钢材的需求也在发生转变，也在从过去的总量驱动到结构分化。

当前白色家电当中冷系产品的用量以冷轧、镀锌、彩涂和硅钢品种为主。不过不同家电对于冷系产品的用量也有所不同，以空调为例：在空调的成本当中主要包括压缩机（32%）、电机（11%）、钢材（15%）、钢管（22%）、铝材（5%）等，冰箱的成本主要包括压缩机（18%）、塑料（25%）、钢材（18%）、铝材（10%）等。那么在钢材消耗中，冷轧板卷作为占比最高的品种，镀锌板卷受洗衣机出口增加的影响，洗衣机内胆材料也在进行转变从原有的普通镀锌板卷向高耐蚀涂层板迭代，彩涂板卷则和冰箱相关性更强，主要体现在外观面板，无论是内需还是出口，消费群体对冰箱美观度的需求越来越高。除此之外，家电用钢也在向轻量化和减薄方面进行转变，不少下游家电企业对于高强家电用钢和不锈钢等应用比例也在持续提升。

四、总结

2026年钢材消费逻辑在行业发展的变化下也在从总量收缩到结构分化，以房地产为代表的建筑行业下滑使得螺纹钢需求萎缩，“十五五”期间螺纹钢需求较“十四五”继续呈现减量的态势，伴随着建筑行业用钢量的减少，制造业用钢比例提升。那么制造业用钢的主旋律则是“高端优于普材”。房地产退潮后，制造业、新能源、新基建等领域正成为驱动钢材消费的新引擎，并推动着用钢品种向更高强度、更高性能和更高附加值的方向升级。

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