北京
英伟达于美国时间2026年8月26日盘后公布了截至7月26日的2027财年第二季度财报，交出了一份延续高速增长态势的成绩单：
- 总营收962亿美元（平均每天营收10.5亿美元 约人民币70亿元）
环比增长18%，同比大增106%，超出分析师此前约921.7亿美元的一致预期
- 数据中心业务营收890亿美元
同比激增117%，环比增长18%，继续担纲公司增长的核心引擎 净利润
GAAP净利润 596.9亿美元)，环比增长2%，同比大增126%Non-GAAP净利润 539.54亿美元,环比增长18%,同比增长118%
- 每股收益（摊薄）
GAAP口径2.46美元，Non-GAAP口径2.22美元，均高于市场预期的2.10美元左右
财报公布后，英伟达股价在盘后交易中先跌后涨，市场反应总体积极，主要得益于公司给出的下一季度指引超出市场预期。
受此消息影响，英伟达股价盘后上涨4.71%。
黄仁勋表态
黄仁勋在财报中表示，AI已经到达"拐点"——AI生成的token正在产生实际价值和利润，算力正在直接转化为营收。他强调，与去年同期相比，如今AI基础设施建设已不再依赖单一实验室的拉动，而是呈现"百花齐放"的局面：多家前沿AI实验室并行扩张、开源模型生态蓬勃发展，加上物理世界AI（如机器人）应用逐步落地，共同推动全球AI基础设施建设进入全速推进阶段。
下季度指引与毛利率隐忧
英伟达对下一财季（2027财年第三季度）给出的营收指引为1080亿美元，上下浮动2%，同样高于市场此前预期，带动股价上涨约4%。不过公司也罕见地主动提示了一个风险点：预计毛利率将在本财年第四季度触底，降至71%至72%区间，部分原因是内存芯片价格上涨对成本端造成压力。公司财务负责人科莱丝（Kress）在财报电话会上坦言，当前的内存短缺很大程度上正是由AI基础设施建设本身的旺盛需求所驱动——这与近期DRAM、HBM等存储芯片现货价格暴涨的行业背景相互印证。
备受关注的"担保"与循环融资争议
本季度财报中一个引发外界高度关注的细节，是英伟达披露其已为AI云合作伙伴的数据中心建设提供了总额高达1085亿美元的土地、电力及建筑担保承诺。其中最重要的一笔，是为俄亥俄州SB Energy旗下PORTS-Pike科技园区约4.25吉瓦容量的建设提供信用支持——该园区未来将依据与OpenAI签订的20年租约，部署英伟达芯片。英伟达表示，若该园区未来扩容，公司还可分阶段追加支持，覆盖另外3.8吉瓦容量。
公司方面测算，该园区每一代基础设施部署完成后，大约相当于150万块英伟达GPU，可为公司带来1500亿至2000亿美元的营收；在20年租期内，预计该场地能够支撑多轮基础设施升级换代。
这类"投资客户、客户再采购"的商业模式近来持续引发争议，批评者认为这是一种"循环融资"，本质是英伟达用自有资金人为撑高对自身产品的需求；而英伟达方面的解释是，许多AI云厂商和大模型公司当前的扩张速度已经超出其资产负债表和信用状况的支撑能力，公司此举是为了帮助确有"清晰、持续需求、足以支撑多代英伟达算力产品"的优质客户渡过融资难关，属于AI产业规模化发展中的必要安排。
同期动态：与亚马逊的新合作
财报发布同期，亚马逊与英伟达宣布了一项新合作：AWS将采购200万块英伟达GPU，并使用英伟达新推出的Vera CPU。据悉，部分Vera CPU将与英伟达下一代AI芯片"Rubin"集成使用，另一部分则作为独立产品部署。
小结
从这份财报可以看出，英伟达的业绩增长依然强劲，营收和利润均实现两位数以上的同比翻倍增长，且已连续十三个季度实现营收超越自身指引。但与此同时，公司对上游内存芯片涨价的成本压力、对下游客户融资能力的深度介入，都反映出当前AI基础设施建设热潮下，产业链各环节相互绑定日益紧密的现实——英伟达的增长故事，正越来越多地与整个AI产业生态的资金流转、供应链状况交织在一起。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
