四川
8月27日，A股三大指数集体飘红，创业板指涨1.16%领涨两市，上证指数涨幅0.52%，深证成指涨幅0.94%。在市场整体回暖的背景下，黄金产业板块表现活跃，黄金股ETF国泰（517400）截至11:06飘红，涨幅达2.00%，成交额1.04亿元，交投活跃，且该ETF已连涨2天。该ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。指数前十大成分股汇聚了紫金矿业、中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、山金国际、湖南黄金、招金矿业、铜陵有色、中国黄金国际等核心标的，精准覆盖了黄金产业链的上中下游。
资金流向方面，黄金股ETF国泰展现出强劲的吸金能力。最新数据显示，该ETF已连续3个交易日实现资金净流入，连续期间资金净流入合计达1.67亿元；拉长时间维度看，近20日资金净流入1.83亿元，规模达到17.68亿元。资金的持续涌入，反映出市场资金对黄金产业板块未来前景的看好。
从板块投资价值来看，黄金价格近期继续上涨，市场正在重新评估黄金的定价逻辑与配置价值。同时，全球宏观环境的变化也进一步强化了实物资产的配置逻辑。国投证券有色金属行业贾宏坤团队认为，供需基本面是锚定有色金属行业长期价值的核心逻辑；并指出以2025年为例，当年全球商品市场中有色品种整体呈现上涨态势，核心逻辑在于有色商品多以全球定价为基准，降息周期所释放的流动性宽松天然利好全球定价资产。此外，中泰证券研报指出，截至2026年8月14日，黄金BSADF为1.3285，大于95%临界值但小于99%临界值，在模型定义的泡沫区间 。
估值方面，当前中证沪深港黄金产业股票指数市盈率（PE）为16.42，处于近1年20%~80%分位（历史区间：12.53~30.25）。目前指数估值正常，随着全球流动性环境演变与黄金定价逻辑的重塑，相关ETF配置价值凸显，投资者可关注黄金股ETF国泰（517400）。
从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新的定价锚。投资者或可逢低布局，关注相关产品：黄金ETF国泰（518800）：把握金价趋势的直接工具黄金股ETF国泰（517400）：或具备更高的业绩放大属性矿业ETF国泰（561330）：聚焦有色金属产业链上游，稀有金属矿+工业金属矿+贵金属矿。
风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
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