国补退场、洗牌加速

来源：新浪财经

　　2026年上半年，厨电行业寒意弥漫，国补政策退场叠加房地产深度调整，曾经高歌猛进的厨电赛道骤然降速，全面进入内生增长的新阶段。奥维云网数据显示，2026年上半年厨卫市场零售量3922万台，同比下滑9.8%，零售额696亿元，同比下滑10.7%。

　　然而，越是下行周期，越能检验一个品牌的真实成色。在行业普遍“失速”的背景下，华帝多品类协同发力，展现出超越大盘的经营韧性。

　　跑赢大盘 稳中有升

　　2026年上半年，烟灶作为刚需品类未能独善其身。奥维云网推总数据显示，2026年上半年，油烟机市场零售额148亿元，同比下降11.5%，零售量824万台，同比下降14.0%；燃气灶市场零售额79亿元，同比下降15.1%，零售量961 万台，同比下降15.6%。即便在618大促期间，厨卫大盘也未能止跌。

　　反观华帝，在行业整体承压的背景下稳住了基本盘，半年报数据显示，2026上半年华帝实现营业收入24.61亿元，归母净利润1.73亿元，其中烟机营收11.08亿元，灶具营收6.72亿元，热水器营收4.10亿元。营收与净利润同比降幅较此前显著收窄，经营基本面呈现出清晰的企稳回升态势。

　　市场份额的变化更具说服力，奥维云网数据显示，截至7月12日，华帝线下抽油烟机销量市占率同比提升约1个百分点至7.89%，燃气灶销量市占率同比提升约1个百分点至10.31%。在存量博弈的白热化竞争中，这1个百分点的提升意味着实实在在的增量突破。行业量价齐跌，华帝份额稳中有升，一升一降之间，折射出的是头部品牌在洗牌期的竞争韧性。

　　当市场增量消失、消费者决策更加谨慎，品牌信任度与产品口碑就成为转化的关键变量。华帝烟灶主业多年积累的用户基础和渠道覆盖，在此时转化为实实在在的抗跌能力。

　　价值突围 逆势提升

　　盈利质量的持续优化是华帝半年报中最为亮眼的信号。2025年，公司整体销售毛利率达42.51%，同比提升1.80个百分点。进入2026年一季度，毛利率进一步攀升至44.79%，同比大幅提升2.68个百分点，刷新2020年四季度以来的新高。2026半年报报告期内，华帝线上渠道毛利率实现52.44%，同比增长4.71个百分点。其中烟机品类毛利率达49.87%，同比增长1.46%。在厨电行业价格竞争加剧、终端需求疲软的大环境下，华帝连续多个报告期实现毛利率逆势上行。

　　从产品纬度看，毛利率逆势攀升最直接的驱动力来自产品结构的优化。近年来，华帝持续推进“家居一体化”战略，从单一厨电产品提供商向厨房空间解决方案服务商转型。“好用、好看、好清洁”的三好产品策略贯穿产品定义与研发全流程，在产品端形成了清晰的价值锚点。当行业陷入价格内卷的泥潭，比拼的是对用户真实需求的精准回应与综合价值的深度交付，华帝选择以产品力和场景力驱动增长，产品结构向高阶迁移，套系化销售占比持续提升，共同构成了毛利率逆势上行的底层逻辑。

　　行业趋势也在验证这一方向。奥维云网数据显示，2026年上半年线上3000元以上油烟机市场占比达35.1%，线下6000元以上高端市场占比高达40.0%；灶具方面，2026年上半年燃气灶线上3000+市场占比为5.7%，较2025 年全年增长3.1个百分点，线下4000+市场占比18.5%，较2025年全年增长1.0个百分点。高端套系化购买趋势持续回暖，消费升级的趋势并未因大盘承压而逆转，华帝的高端化布局恰恰踩中了这一结构性机遇。

　　格局重塑 稳居头部

　　国补退场后，厨电行业正式进入存量博弈的深度调整期，上半年，一线品牌尚能稳住基本盘，大量二线及以下品牌生存压力加剧，厨电行业品牌格局在存量市场的压力下进入剧烈动荡期。

　　新一轮格局重塑种，华帝厨电第一梯队的地位愈发稳固。公司烟机市占率排名第三，其中超薄低吸款式油烟机线上渠道累计销量、销售额双第一，且已实现2023-2025连续三年双第一；同时，2025年华帝聚能燃气灶全渠道销售额第一、大火力燃气灶线上累计双第一，形成烟灶协同的市场优势。

　　华帝前排的市场地位，离不开其渠道能力的持续进化。2025年，华帝在京东、天猫、苏宁、五星等平台累计新建门店超2700家，其中大店超300家；2026年初华帝全面启动“终端焕新计划”，通过门店产品升级、陈列重构与体验优化，使新技术和新产品同步触达消费者。同时，公司进一步拓展工程业务代理商渠道，结合自主与代理经营积极拓展新业务，大力推动经销商向“销售+服务”综合运营商转型，通过总部政策支持与带教专业培训赋能渠道升级。

　　截至 2026年6月30日，华帝拥有授权有效专利4716项，其中发明专利 1048项，报告期内新增专利219项，位居行业前列。当渠道势能与技术积淀形成合力，头部品牌在行业洗牌关键窗口期的先发优势将进一步放大，厨电行业正式进入“强者恒强”的新阶段。

　　厨电行业的寒冬还在继续，华帝在行业整体下行中守住了份额、提升了毛利率、稳住了行业排名、证明了头部品牌的核心竞争力。守得住基本盘，才接得住未来，烟灶主业作为华帝的 “压舱石”，在周期底部展现出的韧性，既是过往多年深耕的结果，也是未来穿越周期的底气。