二季度研发投入同比增长40% 拼多多战略投入深耕产业数字化

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8月24日，拼多多发布2026年第二季度财报，数据显示，平台营收保持稳健增长，但净利润连续三季度同比回落，短期承压明显。

财报公布后，投资者一方面担忧持续高研发、全球化与产业带投入对利润形成持续压制；另一方面认可主营业务基本面韧性，盘前剧烈震荡，全天收跌，盘后小幅修复。

近年来，拼多多持续加大研发投入、商家扶持、全球化布局及新业务人才建设等战略性投入。大规模长期投入之下，拼多多在农货升级、产业带数字化、乡村物流下沉、制造业数字化转型等领域持续落地实效，以短期利润让渡换取实体经济长效升级空间。

持续战略投入扰动业绩

财报显示，平台二季度实现营收1124亿元，净利润272亿元，同比变动率分别为8.05%和-11.61%。从单季财务数据来看，这已经是连续第三个季度净利润同比下滑。

根据财报，拼多多利润承压是多重因素叠加的结果。

一方面，自2024年以来，拼多多研发投入持续加码、稳步上行，长期技术投入决心清晰凸显。

财报数据显示，2024年四个季度，拼多多Non GAAP研发投入由28.5亿元逐步增至36.8亿元，整体保持稳健投入节奏；2025年研发力度全面提速，至年末增至44.3亿元，多个季度同比增速多保持在20%以上；进入2026年，研发投入延续高位增长态势，一季度Non GAAP研发投入40.1亿元；二季度进一步攀升至43亿元，同比大增40%，创下近年同比最高增速。

高额研发资金重点投向供应链数字化升级、平台生态治理、知识产权AI风控、农货溯源标准化体系、产业带数字化赋能工具、跨境业务技术底座等核心领域，持续夯实平台与实体产业协同发展的技术底座，为长期高质量发展蓄力。

另一方面，二季度平台销售及营销费用维持高位，持续落地国内商家补贴、跨境履约配套投入；伴随雄安等新业务团队扩张，一般及行政费用同比显著抬升。这些均是拼多多面向商家、产业带以及全球化布局做出的战略性投入，在当期对利润形成一定挤压。

在拼多多的资源扶持下，潜江小龙虾加速走向全国

值得注意的是，本季度营业利润指标依旧实现同比增长，显示平台主营业务基本面保持稳健，利润增长承压并非经营基本面走弱，主要来自平台在生态治理、技术研发、供应链升级等领域的持续性大额战略性投入。

多领域社会价值已显现

拼多多持续“重金”投入，虽然压力体现在财务报表上，但成效与价值已然在农货升级、产业带数字化、平台合规治理、人才培育等领域显现。

依托持续扶持与精细化治理，平台推动农产品完成价值重塑。针对传统农产品标准化不足、溢价偏低、损耗率高的行业痛点，拼多多通过“多多好特产”专项行动，倾斜优质流量资源，助力农产品实现标准化、品牌化、可溯源升级，摆脱“靠天吃饭”的发展困境。

海南金钻凤梨借助平台订单农业与流量扶持，种植面积拓展至超10万亩，提前锁定收购价格，将行业20%以上的果损率降至5%以下，稳定农户收入；广东荔枝上线一物一码溯源体系，实现产地、检疫、检测信息全程可查，彻底解决消费端“开盲盒”问题，商家复购率从15%提升至30%，上游农户收购价实现翻倍增长。

在拼多多助力下，广东荔枝上线一物一码溯源体系

在制造业领域，平台“新质供给”团队深入全国产业集群，从流量数据、仓储配套、智能制造等多维度赋能中小工厂柔性化改造，助力传统制造企业跳出同质化竞争，挖掘差异化发展机遇。

河南信阳固始县依托平台赋能，培育出蚊帐细分头部品牌，吸纳近300名本地宝妈就近就业，产品远销东南亚、欧洲，有效推动当地人才、资金、产业回流。

受益于千亿扶持计划沉淀的供应链能力与品牌孵化经验，平台自营品牌“新拼姆”持续整合优质供应链，通过统一商品、生产、品控标准，推动工厂适配升级，打造高品质、高溢价产品，充分释放供应链潜力，助力制造产业价值提升。

乡村物流基建持续下沉，“包邮进村”试点落地十余省市，打通农资下乡“最后几公里”。山东青州农资产业带依托平台中转仓与二段物流补贴，偏远乡村订单占比接近两成，店铺转化率提升八成。物流便民举措大幅降低农户农资采购的时间与经济成本，同时倒逼本地农资企业升级自动化产能，带动村民就近就业，形成消费、流通、生产全链条良性循环。

进村派件的快递员卸下到村包裹后，顺带揽收村民待寄出的快件。朱哲 摄

此外，为加速传统制造业数字化转型，拼多多在雄安新区完成注册公司、人才招聘、资产购置等实质性动作，搭建产业数据处理、制造业高质量发展两大综合服务中心，目前全职员工规模达4000人。大量产品、技术、运营人才集聚雄安，承接产业带数字化研发业务，联动京津冀实体企业输出消费数据与柔性生产方案，为北方制造业数字化转型筑牢人才支撑。

拼多多集团联席CEO赵佳臻表示，高质量发展是一场长期长跑，平台通过让渡短期利润，换取实体产业的升级空间。未来将持续坚守长期主义，深耕实体赋能，为用户、产业及社会创造更多正向价值。

| 金融投资报记者 刘庆华 |

编辑|袁钢

责编|陈雨禾

校检|邱向东

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