浙江
第二届世界人形机器人运动会正在北京如火如荼地进行。针对人形机器人智能水平和运动能力的快速迭代，本届比赛的项目设置直接上难度：新增乒乓球、自由搏击等竞技赛项。首批径赛项目的400米、1500米及4×100米接力，全部升级为“全自主”赛项，机器人完全依靠自己的“大脑”去感知赛道、分配体能、应对碰撞。障碍赛则取消了依据操作方式计算成绩的系数，着重考察机器人在复杂路况下的稳定性和通过能力。
在机器人选手冲击更高更快更强的纪录时，人形机器人融资的赛道上也在刷新纪录。8月24日，小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元，投后估值超63亿美元（约430亿元），刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资资金将加速小鹏IRON量产及小鹏物理AI模型的研发迭代，推动高阶通用人形机器人的商业化应用。
本轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，同时迎来腾讯和阿里巴巴两家战略投资者。四家机构均表示，这是自己在人形机器人赛道投出的最大项目。
从四家机构构成看，IDG和高榕是典型的风险投资机构，而腾讯和阿里不仅具有强大的资本实力，而且拥有独特的互联网生态，为人形机器人的商业化应用预留空间。小鹏机器人的融资，更多地体现出风险资本与产业资本结合的特点。
从这个角度理解，投资人形机器人赛道，已经不单单是“赌”一个明天，而是在产业路径清晰、应用加速落地背景下，资本认可该行业高景气的一种体现。
值得注意的是，这次融资设置了对赌条款，如果小鹏人形机器人业务主体公司——鹏行未能在首批投资交割后七年内完成合格IPO，投资者在一定条件下有权要求鹏行、其重要子公司或小鹏集团赎回相关股份。
这个资本与企业的七年之约，从股票市场的市值增长预期角度，一定程度上预示了中国人形机器人本轮高景气的时间跨度。同时也说明为何高端制造业企业正在争相涌入这个赛道——资本的信心与人形机器人商业化确定性，正在形成双向奔赴。
比如比亚迪日前发布自研人形机器人最新进展，旗下商用服务人形机器人定名“小迪”，标志着比亚迪正式入局人形机器人赛道，开启智能汽车与人形机器人协同发展。
投资者可能已经发现，很多像比亚迪这样的汽车产业链公司，已经被股票软件纳入人形机器人板块，高端制造业龙头公司入局，以及智能化产业融合趋势，共同推动人形机器人板块业绩增长。从估值来看，截至2026年7月31日，人形机器人指数PE为30.09倍，位于近五年约6%分位，近一年约21%分位，估值仍处于相对低位。行业基本面越来越好，估值却越来越便宜，也许人形机器人的下一个纪录，该由股票板块来创造了。
（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
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