鹰眼预警：航天南湖营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，航天南湖发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.01亿元，同比下降22.84%；归母净利润为389.14万元，同比下降92.66%；扣非归母净利润为282.16万元，同比下降94.51%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8802.17万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航天南湖2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.01亿元，同比下降22.84%；净利润为389.14万元，同比下降92.66%；经营活动净现金流为-9975.34万元，同比增长9.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4亿元，同比下降22.84%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6583.37万5.19亿4.01亿营业收入增速-81.78%688.61%-22.84%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为389.1万元，同比大幅下降92.66%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-3935.97万5303.83万389.14万归母净利润增速-233.34%234.75%-92.66%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.4亿元、0.5亿元、389.1万元，同比变动分别为-233.34%、234.75%、-92.66%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-3935.97万5303.83万389.14万净利润增速-233.34%234.75%-92.66%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.53%，营业收入同比增长-22.84%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速-81.78%688.61%-22.84%应收账款较期初增速-5.81%75.37%51.53%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.57亿-1.11亿-9975.34万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为389.1万元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.57亿-1.11亿-9975.34万净利润（元）-3935.97万5303.83万389.14万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-25.634低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.57亿-1.11亿-9975.34万净利润（元）-3935.97万5303.83万389.14万经营活动净现金流/净利润3.98-2.08-25.63

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.98、-2.08、-25.63，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.57亿-1.11亿-9975.34万净利润（元）-3935.97万5303.83万389.14万经营活动净现金流/净利润3.98-2.08-25.63

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.53%，同比下降53.57%；净利率为0.97%，同比下降90.49%；净资产收益率（加权）为0.15%，同比下降92.68%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.15%，同比大幅下降92.68%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-1.49%2.05%0.15%净资产收益率增速-163.14%237.58%-92.68%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为20.51%，同比增长30.26%；流动比率为4.69，速动比率为3.68；总债务为490.68万元，其中短期债务为490.68万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为917.6万元，较期初变动率为369.37%。

项目20251231期初预付账款（元）195.49万本期预付账款（元）917.58万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长369.37%，营业成本同比增长-9.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速61.67%737.51%369.37%营业成本增速-77.96%555.92%-9.18%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.1亿元，筹资活动净现金流为-755.6万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-9975.34万投资活动净现金流（元）-2.14亿筹资活动净现金流（元）-755.59万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1亿元、-2.1亿元、-755.6万元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-9975.34万投资活动净现金流（元）-2.14亿筹资活动净现金流（元）-755.59万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.6亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.6亿元、-1.1亿元、-1亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）1.05亿5972.69万1708.2万经营活动净现金流（元）-1.57亿-1.11亿-9975.34万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.93，同比下降30.33%；存货周转率为0.56，同比下降38.21%；总资产周转率为0.12，同比下降25.68%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.36、1.14、0.9，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6583.37万5.19亿4.01亿固定资产（元）4832.09万4.56亿4.44亿营业收入/固定资产原值1.361.140.9

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为236.5万元，较期初增长46.15%。

项目20251231期初在建工程（元）161.79万本期在建工程（元）236.45万

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