吉林
8月19日上午9点30分，宇树科技登陆科创板，开盘价1100元。 五个交易日后，8月25日盘中最低跌到588元。 收盘602.80元，总市值2438亿元。 从4449亿到2438亿，蒸发超2000亿。
发行价150.80元。 开盘涨幅629.44%，中一签最高浮盈47.46万元。 但1100元只维持了不到一分钟。 首日收盘845元，涨幅收窄到460%。 当天换手率85.28%，231.6亿元成交额。 绝大部分中签筹码当天就完成了交换。
谁在买，谁在卖？ 首日龙虎榜显示，卖出前五席位全部是机构，合计卖出超40亿元。 买入前五席位里有四家是东方财富拉萨营业部。 那是散户聚集的地方。 机构在出货，散户在接盘。
网下配售的规则值得多看两眼。 95家公募、134家私募合计获配超1400万股。 其中90%没有锁定期，上市首日就可以卖出。 按首日收盘价计算，公募浮盈约83.78亿元，私募浮盈约17.68亿元。 易方达一家浮盈11.88亿元。 这些不是纸面富贵，是上市当天就能变现的现金。
第二天，8月20日，宇树科技低开低走，收盘687元，跌了18.7%。 成交额骤降到90.72亿元，只有首日的39%。 龙虎榜显示机构专用席位净卖出1.29亿元。 第三天成交额进一步缩到51.39亿元，首日的22%。 首日集中套现之后，剩下的筹码慢慢消化。
8月25日开盘直接跌破600元，最低588元。 当天换手率17.69%，成交额32.45亿元。 相比首日的231亿，已经缩水了八成多。
同一天，路透社报道了宇树科技上市后股价大跌约45%的消息。 瑞士嘉盛银行表示，人形机器人产业仍处于非常早期阶段，宇树科技上市时的高估值可能并不合理。
8月20日，就在股价暴跌的同一天，创始人王兴兴出现在2026世界机器人大会上。 他说，目前人形机器人的效率和泛用性能力还不够高。 机器人能做一些工作，但效率跟人比还是低一些。 有新任务时要重新训练。 他还说，具身智能的产业临界点，快则两到三年，慢则五年甚至十年。
这些话是在公司上市第二天说的。 股价刚经历了一天暴涨和一天暴跌。
2025年全年，宇树科技营业收入16.99亿元，归母净利润2.78亿元。 2026年第一季度，调整后净利润同比下滑53%至4000万元。 以8月25日收盘价602.80元计算，动态市盈率444.91倍。 市值2438亿元。
1100元的开盘价对应4449亿市值。 年利润2.78亿。 这个比值，市场当时给的是“人形机器人第一股”这个标签的定价。 五天之后，标签还在，价格变了。
首日追高进去的投资者，一手500股，成本55万元。 到8月25日收盘，一手价值30.14万元。 浮亏约25万元。 这还没有算融资买入的那部分——上市首日融资净买入15.35亿元，全市场排名第一。 杠杆资金高位进场，放大的是双向波动。
野村证券在上市当日发布首次覆盖报告，给予“买入”评级，目标价370元。 这个价格远低于845元的首日收盘价。 机构的定价和市场的情绪之间，从一开始就隔着一道鸿沟。
五天时间，从1100到588。 这不是公司基本面在五天之内发生了什么变化。 是上市首日的开盘价，本身就超出了大多数机构能够认可的区间。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
