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小鹏机器人9亿美元融资创纪录，腾讯阿里参投，资金怎么花？
看懂AI大白话
小鹏机器人这轮9亿美元融资，钱来自IDG资本、高榕创投、腾讯、阿里巴巴、小鹏集团自己，以及何小鹏和顾宏地控制的高管主体。资金全部投向五个方向：软硬件研发、物理AI模型训练、数据采集、量产基地建设和全球商业化。
何小鹏在社交平台发布小鹏机器人融资相关动态
先说谁出了多少钱。
外部四家机构合计出了6亿美元，认购2.96亿股A系列优先股。IDG资本是领投方，高榕创投参投，腾讯和阿里巴巴作为战略投资者入局。但四家各自掏了多少，官方没拆开说，只给了合计数字。
小鹏集团自己通过全资子公司出了2亿美元，认购9867.52万股A系列优先股。何小鹏和顾宏地全资控制的关联主体出了1亿美元，认购4933.76万股普通股，另外花了123.35美元买了认股权证，未来可以按5亿美元总价再认购最多2.47亿股普通股。
还有一个预留额度：协议签署后4个月内，可以再向额外投资者发行不超过1500万美元的A系列优先股。如果这笔也足额认购，本轮融资总额最高到9.15亿美元。
你可能想问，外部机构各自出了多少？答案是官方没公布，目前所有公开材料里只写了"合计6亿美元"，IDG、高榕、腾讯、阿里四家的单独金额无法拆分。有媒体提到IDG出资约21亿元人民币、其余三家各约7.2亿元，但这个数字并非来自官方公告，只能作为参考，不能当确定数据用。
再说钱怎么花。
官方披露的资金用途有五项：机器人业务软硬件研发、物理AI模型训练迭代、高质量数据采集、全链条量产基地建设、全球商业化拓展。但这五个方向各自分到多少钱、什么时间花、比例怎么切，官方同样没公布。
能确定的是，这些钱全部用于鹏行智能的运营、研发和扩张，不能挪到小鹏集团其他业务上。对应的产品节奏是清晰的：IRON人形机器人2026年底进入量产，先在小鹏门店和园区落地，2027年面向中国和海外市场正式交付。
小鹏人形机器人出现在业务融资官宣海报中
融资完成后，小鹏集团对鹏行的持股从100%摊薄到约81.97%，仍保持控股，鹏行继续纳入合并报表。如果未来认股权证全部行权、激励额度用尽，持股最低会降到约68.41%。
这轮融资的投前估值是50亿美元，投后估值超过63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。作为对比，四个月前它石智航4.55亿美元的Pre-A轮已经被视为行业高点，小鹏一轮就把这个数字翻倍了。
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