北京
美国银行证券分析师Vivek Arya及其团队在最新投资者报告中给出看似矛盾的判断：费城半导体指数（SOX）短期仍有约10%的下行空间，但这一回调恰是布局AI基础设施关键企业的“更佳的买入机会”。
Arya团队列出短期压制因素：利率上升、公众对数据中心项目的抵制、地缘政治、循环融资问题及市场定位。
“尽管从基本面来看这种下行风险并不合理，但我们认为费城半导体指数仍有约10%的下行风险，这将使其估值回落至历史水平（ChatGPT发布前，2022年11月），与标普500指数相比存在折价。”Arya团队在报告中写道。
不过，账本的另一边更具吸引力。“第四季度/第一季度的季节性因素非常看涨，而SOX的估值（20倍预期市盈率）相对于70%的每股收益复合年增长率（2026-2028财年）而言显得较为便宜。”美银补充道。
美银据此列出这批企业：英伟达、Marvell、美光、Lam Research、AMD、英特尔、Analog Devices和安森美半导体。
对英伟达，美银更显克制：尽管英伟达预计周三盘后发布亮眼财报，但这可能不足以成为股价催化剂，股票回购才是更合适的策略。Arya及其团队写道：“核心担忧在于，英伟达看似无限制地为客户和供应商提供资金，这正在稀释盈利质量，并可能推高高风险投资。我们理解英伟达的逻辑，这既有进攻性（为颠覆者提供资金以加速全球人工智能部署），也有防御性。”行情数据显示，英伟达最新报213.05美元，上涨2.19%。
Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示：“当你成为整个交易的中心，执行不再是催化剂，而是前提条件。”在他看来，超预期仅是及格线，增长放缓迹象可能重新点燃估值担忧。
资金面亦现分歧。据财闻海外资讯援引的数据，8月17日至24日，韩国散户对SOXL（Direxion每日半导体看涨3倍ETF）净买入以7.1291亿美元居首，与美银提示的短期下行风险形成对照。
美银报告最终落回一个关键变量：若利率与数据中心抵制情绪短期进一步发酵，SOX或先回吐至历史估值水平，而在Arya团队眼中，这正是为英伟达等标的提供“更佳买入机会”的窗口。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：听潮
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