唯品会季报图解：营收247亿 经调整运营利润20亿同比降17%

雷递网 雷建平 8月26日

唯品会（纽交所证券代码：VIPS）今日公布截至2026年6月30日的季度未经审计财务业绩。财报显示，唯品会2026年上半年营收为512.8亿元（约75.58亿美元），净利为66亿元（约9.73亿美元）。

唯品会2026年第二季度总净营收为247亿元（约36亿美元），净利为43亿元（约6.347亿美元）。

唯品会Q2营收247亿 同比降4%

唯品会2026年第二季度总净营收为247亿元（约36亿美元），较上年同期的258亿下降4.3%，较上一季度的266亿下降7%。

唯品会2026年第二季度GMV为506亿元，上年同期为514亿元。

剥离唯品会商业REIT

2026年6月，唯品会在上海证券交易所上市了一只封闭式商业房地产证券投资基（基金代码：508603.SH），该基金涉及由杉杉奥特莱斯（Shan Shan Outlets）运营的两个奥特莱斯项目（“唯品会商业REIT”）。

公司认购唯品会商业REIT发行份额49%，并根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）将持有上述两个奥特莱斯项目底层实体移出合并报表范围。

随着唯品会商业REIT项目的完成，公司筹集了约77亿元的总收益。唯品会2026年第二季度确认57.9亿投资收益，并确认相关所得税费用16.3亿元。

唯品会Q2成本189.5亿 同比降4%

唯品会2026年第二季度成本为189.5亿，较上年同期的197.5亿下降4%。

唯品会Q2毛利57.55亿 毛利率23.3%

唯品会2026年第二季度毛利润为58亿元（约8.481亿美元），上年同期为61亿元；2026年第二季度毛利率为23.3%，较上年同期的23.5%下降0.2个百分点。

唯品会Q2费用44.54亿 同比降2%

唯品会2026年第二季度费用为44.54亿（约6.565亿美元），较上年同期的46亿元下降2.4%。2026年第二季度总运营费用占总净营收的比例为18.0%，上年同期为17.7%。

唯品会2026年第二季度履约费用为21.4亿元（3.151亿美元），上年同期为21.1亿元。履约费用占总净收入的比例为8.7%，上年同期为8.2%。

唯品会2026年第二季度营销费用为7.603亿元（1.121亿美元），上年同期为7.159亿元。营销费用占总净收入的比例为3.1%，上年同期为2.8%。

唯品会2026年第二季度技术与内容费用为4.862亿元（7170万美元），上年同期为4.420亿元。技术与内容费用占总净收入的比例为2.0%，上年同期为1.7%。

唯品会2026年第二季度一般及行政费用为11亿元（1.577亿美元），较上年同期的13亿元下降17.5%，下降主要由于上年同期记录了较高的杉杉奥特莱斯（Shan Shan Outlets）股权激励费用。一般及行政费用占总净收入的比例从上年同期的5.0%降至4.3%。

唯品会Q2运营利润15.2亿 运营利润率6%

唯品会2026年第二季度经营利润为15亿元（约2.24亿美元），较上年同期的17亿元下降11.8%；

唯品会2026年第二季度的经营利润率为6.2%，上年同期为6.6%，同比下降了0.4个百分点。

唯品会2026年第二季度经调整运营利润为20亿元（约2.957亿美元），较上年同期的24亿下降16.7%；2026年第二季度的非公认会计准则经营利润率为8.1%，上年同期为9.3%，同比下降1.2个百分点。

唯品会2026年第二季度的所得税费用为33亿元（约4.918亿美元），上年同期为4.072亿元。该增长主要源于：基础资产原持有方——杉杉商业集团有限公司（Shan Shan Commercial Group Co., Ltd.）在发行商业房地产投资信托基金（REIT）时确认的一次性投资收益所产生的所得税费用16.3亿元；以及计提的预提所得税费用15.6亿元。

唯品会Q2净利43.3亿 同比增189%

唯品会2026年第二季归属于股东的净利润为43亿元（约6.347亿美元），较上年同期的15亿元增长189.1%，这主要得益于某商业房地产投资信托基金（REIT）上市带来的57.9亿元一次性投资收益。2026年第二季度，归属于唯品会股东的净利润率由上年同期的5.8%升至17.4%。

2026年第二季度归属于唯品会股东的非公认会计准则（Non-GAAP）净利润为3.922亿元（约5780万美元），较上年同期的21亿下降81%，利润下降主要归因于与若干历史股息分配相关的一次性预扣税调整。2026年第二季度，归属于唯品会股东非公认会计准则净利率为1.6%，上年同期为8%。

截至2026年6月30日，唯品会持有的现金及现金等价物与受限现金为299亿元（44亿美元），短期投资为36亿元（5.333亿美元）。

在截至2026年6月30日的季度内，唯品会经营活动使用的现金净额为3.747亿元（5520万美元）。唯品会2026年第二季度自由现金流为-7.49亿元（约1.1亿美元），上年同期为8亿元。

唯品会预计2026年第三季度的总净收入将在203亿元至214亿元之间，同比下降约5%至0%。

截至今日收盘，唯品会股价为14.16美元，市值为67.3亿美元。

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