千亿固收+规模背后，南方基金藏了哪些底牌？

依托多年固收积淀、一体化投研平台、梯队化团队、全谱系分层产品矩阵与数智风控体系，南方基金为投资者打造适配多元需求的固收+资产配置解决方案

投资时间网、标点财经研究员李翠枝

在低利率环境长期延续、市场震荡成为常态的当下，存款、纯债类资产收益较低，权益产品则面临较大波动。投资者迫切需要一类既相对稳健又能适度增厚收益弹性的产品。兼具稳健底色与权益弹性的固收+基金，较好填补低收益现金类资产与高波动权益产品之间的配置缺口，渐成居民、各类机构资产配置的核心选择。

固收+赛道迅速扩容的同时，行业竞争逻辑发生明显转变。行业马太效应持续凸显。单纯依靠基金经理个人能力的比拼已成过去，基金公司整体综合实力成为决胜关键。

据Wind数据统计，截至2026年6月30日，全行业有9家基金管理机构的固收+规模超千亿。其中，老牌公募南方基金固收+规模突破1370亿元。

亮眼的数据背后，是南方基金深厚的固收+投资底蕴。一方面，该公司在业内固收类产品管理经验逾20年，团队建设及产品体系完备；另一方面，多年来深耕养老金、年金与大型机构资金管理，为固收+业务开展积累了丰富的大类资产配置、信用风险把控与资产管理经验。

依托多年固收积淀、一体化投研平台、梯队化团队、全谱系分层产品矩阵与数智风控体系，南方基金为投资者打造适配多元需求的固收+资产配置解决方案。

平台化战略支撑+梯队化军团，牢筑固收+根基

固收+业务既要守住债券端稳定票息的基本盘，又要精准把控权益、转债等弹性资产的机会和波动边界，基金经理单兵作战极易受个人能力圈制约。成熟的平台及投资团队，成为强有力支撑。

作为国内首批公募先行者，南方基金早早布局固定收益赛道，且深耕混合资产投资多年，形成了投研一体化的平台化战略与充足的人才储备，为固收+业务铺下底层基石。

在顶层管理架构层面，南方基金固收+业务实行双首席投资官协同统筹机制。在副总经理兼首席投资官（固定收益）李海鹏、副总经理兼联席首席投资官孙鲁闽的协同管理下，固定收益投资部、混合资产投资部、资产配置及解决方案部三大部门协同推进固收+业务。

在人才队伍层面，南方基金投研条线共有326人（含交易、风控），投研团队超过280人，平均从业年限9年，从业10年以上者超过120人。其中，固收+投资团队人员超30人，平均从业年限超15年，助理团队配置充足。

在投研方面，南方基金搭建起高度协同的平台化投研体系，整合宏观、固收、权益、量化、国际五大研究团队资源，以多维研究体系为固收+投资提供全方位的研究支撑。

具体来看，10人宏观研究团队覆盖宏观经济指标及政策研究，提供股债大类资产配置建议；27人固收研究团队覆盖信用、利率及可转债等固收类资产研究，自建的信用评级体系覆盖全市场发债主体；51人权益研究团队覆盖科技、周期、医药、消费等行业，深挖具备超额收益潜力的优质个股；9人量化研究团队覆盖指数增强、Smart Beta等策略，运用量化模型辅助选券，开发转债定价、信用预警工具等提升投研效率，优化组合表现；28人国际研究团队覆盖港股美股深度研究、全球宏观洞察、利率/汇率研究以及资产位置服务等，提供充足的海外研究支持。

成熟投研流程+数字化赋能，构建固收+核心能力

成熟的顶层组织架构、经验丰富的人才团队、多部门互通的一体化投研平台三者相辅相成，共同构筑起南方基金固收+业务的底层竞争壁垒。不过，想要将组织优势转化为投资收益，真正实现“控回撤、稳收益”的投资目标，还需要一套严谨的投研流程及风控体系，以过滤市场噪音、划定安全红线，从而提升长期投资胜率。

经过多年实践与打磨，南方基金沉淀出“纯债筑底+权益/转债增强+风险约束+复盘纠偏”的固收+投研逻辑。在此基础上，投研流程形成清晰的分层链路：以收益目标、回撤目标为导向，管理层自上而下统筹研判市场及大类资产方向、实施风险监督、审议重大调整，基金经理自主决策并对组合结果负责。进一步看，宏观、固收、权益、国际与量化五大研究团队持续输出研究结果，基金经理据此完成资产配置、标的筛选、组合管理与风险管理，投资落地后按日监控、按月开展交易复盘及策略沟通，并定期进行绩效归因与画像分析，及时修正配置偏差。

数字化、智能化系统则是南方基金固收+的另一道护城河。南方基金高度重视投资研究的数智化转型，依托自主研发的欧拉系统平台，在投资研究管理工作中整合智能研究、投研协同、智能风控、精准交易四大核心板块，实现“研究-投资-交易-风控”全业务链一体化，并着重在研究、交易环节提升系统智能化和迭代能力，全面赋能业务发展。

投研方面，在固收端，南方基金基于大语言模型自研上线城投信用评级助手，辅助分析决策，提升评级工作的一致性和可追溯性；在权益端，搭载AI工具进行智能研报分析、智能选股和复盘等，赋能投资研究。

风控方面，南方基金利用大数据与AI技术，搭建全栈自研风控系统，推动风控模式从传统“事后补救”向“事前预判、事中干预、事后迭代”的范式升级。目前，南方基金风控系统已实现投前、投中、投后全流程覆盖。

分层产品矩阵+长期业绩验证，彰显固收+实力

要实现投研价值向客户收益的完整传递，最终需通过具象化的产品载体面向市场落地。基于不同资金在回撤目标、收益预期、持有周期上的差异，南方基金搭建了清晰的全谱系固收+产品矩阵，力争一站式满足年金、社保、股债混合公募、专户、FOF等不同类型以及不同风险偏好的客户需求。

南方基金固收+产品线囊括一级债基、二级债基、偏债混合、可转债基、FOF等多类别产品，并形成了从定位超低波、低波，到中波、中高波，再到高波的多风格产品矩阵。

其中，超低波产品代表产品有南方晖元6个月持有、南方惠益稳健添利、南方浩祥3个月FOF、南方浩鑫6个月FOF等；低波产品以南方惠享稳健添利、南方津享稳健添利、南方安康、南方稳鑫6个月持有、南方稳见3个月FOF等产品为代表；中波产品代表产品包括南方悦享稳健添利、南方泽享稳健添利、南方佳元、南方振元、南方浩稳9个月FOF等；中高波产品代表产品包括南方宝元、南方致远、南方宝丰、南方宁悦一年等；而高波产品则以弹性为主，代表产品有南方广利回报、南方希元可转债、南方昌元可转债等。

产品业绩数据更是南方基金固收+实力的有力印证。从收益率排名来看，近一年南方基金固收+产品业绩位于第77百分位（P77），短期表现亮眼；中长期来看，过去三年、五年业绩分别位于第73和第58百分位（P73、P58），整体业绩持续稳健。（数据来源：Wind，南方基金，截至2026年3月31日。产品P值计算口径为：各产品在全市场细分同类中业绩排名的P值，根据规模加权后的P值均值。固收+产品范围：包含成立日期在一年前的一级债基、二级债基、偏债混、转债基金、FOF基金。）

在低利率、高波动的市场环境中，固收+赛道长期成长空间广阔。未来，南方基金将持续打磨投研能力、丰富产品布局，以更优质、更适配的固收+资产配置服务，陪伴更多投资者穿越市场周期。

基金有风险，投资须谨慎。基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本产品由南方基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。具体风险评级结果以基金代销机构的评级为准。产品风险等级不一致的，应当按照孰高原则采用。