天邑股份2026半年报：净利同比扭亏增超2倍，经营拐点正式确立

8月25日晚间，四川天邑康和通信股份有限公司（后文简称“天邑股份”，300504.SZ）正式披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.04亿元，同比增长20.18%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.55亿元，同比增长231.61%；扣除非经常性损益的净利润为0.48亿元，同比增长200.28%，顺利实现同比扭亏为盈。

在国内运营商宽带终端集采市场景气度触底回升的行业背景下，公司核心产品价格回暖、销量稳步增长，带动毛利率大幅修复，叠加年内多笔运营商核心集采订单相继落地，公司基本面已出现实质性改善，经营拐点清晰确立。同时，公司在智慧家庭新品、海外市场、技术研发等方向的持续布局，也为中长期成长构筑了多元支撑。

核心业务量利齐升，行业回暖下经营拐点落地

近两年，通信终端行业经历了需求放缓、价格竞争加剧的调整周期，行业整体盈利水平承压。进入2026年，随着千兆宽带深度普及、FTTR全光组网渗透率持续提升、智慧家庭终端需求扩容，运营商集采需求逐步回暖，产品价格竞争趋于理性，行业整体进入量价修复的上行周期，为产业链厂商带来了业绩修复的窗口期。

作为国内宽带网络终端核心供应商，天邑股份直接受益于行业景气度回升，业绩弹性充分释放。报告期内，公司核心品类宽带网络终端设备产量同比增长40.62%，销量同比增长1.26%，对应营业收入同比增长30.97%；更具标志性的是，产品毛利率同比大幅提升12.16个百分点至21.70%，盈利水平实现显著修复，成为公司业绩扭亏为盈的核心驱动力，也印证了行业价格端的实质性回暖。

业绩改善的背后，是公司在三大运营商集采市场的持续突破与订单储备的不断夯实。报告期内，公司先后中标中国移动2026年智能家庭网关产品紧急集中采购项目、中国电信天翼智屏产品2026年集中采购项目，稳固了家庭网关、智慧屏等核心产品线的市场份额。

进入下半年，公司订单利好持续释放，进一步巩固增长动能。7月，公司正式签订中国电信天翼智屏产品采购框架协议，锁定智慧家庭新赛道订单；8月，公司先后敲定中国电信家庭FTTR产品2026-2027年集采订单，预计成交总金额2.74亿元，以及中国移动2026-2027年智能家庭网关集采订单，预计中选金额合计2.08亿元。短短一个月内接连落地两大核心运营商订单，覆盖FTTR、家庭网关两大高景气赛道，充分验证了公司的产品竞争力与市场地位，也为下半年乃至明年的业绩持续增长提供了充足的订单保障。

从客户结构来看，公司与头部运营商的合作深度持续提升。报告期内，通过运营商总部集中招标获取的电信、移动订单金额，占当期营业收入比重分别达70.71%、40.44%，核心客户合作稳固，为经营稳定性筑牢基础。

多线布局蓄势赋能，长期成长空间持续打开

经营拐点之外，天邑股份的长期成长逻辑也在半年报中得到进一步印证。公司围绕研发创新、市场拓展、内部管理三大维度持续发力，不断夯实核心竞争力，打破单一产品、单一市场的增长边界，打开长期成长空间。

研发端，公司紧扣通信行业技术迭代节奏，围绕提质增效、降本控费、国产替代三大方向持续投入。一方面将AI技术融入产品开发与测试环节，提升研发效率、优化产品成本；另一方面加快新品类布局，完成智慧家庭中屏产品研发，切入以小屏为交互中枢的家庭IoT新品类，打开在中国电信家庭生态中的第二增长曲线。同时，公司稳步推进商用FTTR-B、Wi-Fi8前沿技术预研、海外宽带网关专项等多个项目，持续丰富产品矩阵，紧跟行业技术升级趋势，为后续产品迭代与市场拓展储备技术动能。

市场拓展层面，公司坚持国内国际双轮驱动，分散单一市场风险。国内市场在稳固运营商集团集采基本盘的同时，强化定制化产品销售，深度参与运营商创新自研项目，通过省采、单一采购等多元渠道补充订单，持续扩大光纤接入终端、FTTR、智能机顶盒、Wi-Fi7路由器等产品的市场覆盖。海外市场则以智能网关、无源产品为核心，依托定制化研发优势，在非洲、拉美、东南亚等重点新兴市场实现持续批量供货，并在南亚、中东市场取得阶段性突破，东欧、北美等区域的开拓工作也稳步推进，海外市场正逐步成为公司新的增长极。

内部管理方面，公司全面推行精细化运营，向管理要效益。生产端加大自动化装备投入，推进工艺革新与物料优化，提升人均产出、降低制造成本；管理端统筹整合PLM、ERP、MES等多套业务系统，构建一体化数字化管理体系，实现全流程成本可控。同时，公司通过优化采购管理、完善供应商布局，有效对冲原材料价格波动风险，保障盈利水平的稳定性。

整体而言，2026年上半年是天邑股份走出行业调整周期、确立经营拐点的关键节点。行业景气度回暖为公司提供了有利的外部发展环境，而公司自身在产品竞争力、客户资源、成本管控、技术研发等维度的长期积累，则是本次业绩反转的内在核心支撑。

从中长期行业趋势来看，千兆宽带深度普及、FTTR全光组网加速渗透、智慧家庭终端品类持续扩容，是通信终端赛道明确的成长主线，行业整体仍具备充足的发展空间。当前公司在手订单储备充足，核心产品线覆盖三大运营商主流采购需求，同时智慧家庭新品、海外新兴市场、前沿技术预研等多元布局持续推进，成长动能不断夯实。

后续随着在手集采订单逐步交付落地，叠加新品类贡献增量、海外市场持续突破，公司有望延续当前的经营向好态势，持续巩固在宽带网络终端领域的市场地位，步入业绩稳步提升的新一轮成长通道。

(动态宝)