北京
来源：市场资讯
（来源：银河期货）
研报正文
【市场回顾】
据隆众统计，纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1000元/吨，西北重碱价格变动0至790元/吨。华东轻碱价格变动0至930元/吨，轻重碱价差为170元/吨。
【重要资讯】
1.河南桐柏海晶近期开车;内蒙古博源银根化工预期检修;山东海天预计9月9日设备检修。
2.国内纯碱市场走势趋稳，个别低价上调。有企业负荷提升，纯碱产量增加趋势，供应增量。近期，碱厂出货一般，有企业库存呈现增加趋势。下游需求不温不火，按需为主，低价适量补库。期货价格上涨，期现拿货量好转。
3.截止2026年8月24日：本周，国内纯碱厂家总库存187万吨，较上周四增加2.51万吨，涨幅1.36%
【逻辑分析】
纯碱期货盘面连续三日收阳，价格上行至1070元/吨附近，触及40日均线关键压力位后上行受阻，收长上影线。本轮反弹背后一方面JM走势强势，从参与资金趋同和原材料角度对纯碱有支撑。另一方面，现货涨价叠加9月传西北厂家检修超预期进一步刺激纯碱价格上涨。
随着盘面移仓换月完成，近月合约交割逻辑已充分兑现，市场预期趋于一致，资金交易重心逐步转向远期行情，同时也为市场参与者提供了阶段性套保操作空间。但检修难证伪也难证实，主要取决于价格绝对高度和资金力量，但单凭纯碱自身供增需减的基本面，超预期兑现前难给持续高度。中期纯碱缺乏持续上涨动力，产能出清周期预计较长，价格低位震荡为主。基本面有边际变化，但供增而需减下，建议逢高空为主。
【交易策略】
1.单边：基本面有边际变化，但供增而需减下，建议逢高空为主。
2.套利：9-1反套，观望多玻璃空纯碱
3.期权：观望
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