迅策上半年Token业务收入占比超10%，AI To B一体化平台价值凸显

正式从“投入期”迈入“利润兑现期”。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，迅策科技（03317.HK）于8月21日发布2026年中期业绩报告。

财报显示，迅策科技今年上半年实现营收9.67亿元，同比大幅增长389%，创下同期历史新高；归母净利润7251万元，2025年同期归母净亏损约8940万元，实现首个上半年度盈利；经调整净利润6700万元，2025年同期经调整净亏损约1.05亿元，全面扭亏为盈；毛利率达60.1%，保持高位稳定；总资产约为35.1亿元，净资产约为24.8亿元，在手现金充裕；Token业务收入占比突破10%，ARR强劲增长；ARPU从164万元大幅跃升240%至556万元，人均创收激增379%；客户留存率稳居90%以上，经营质量全面提升。

基于FDE模式，迅策科技持续拓展覆盖数据获取至大模型调优的全链路数据处理及Token化能力，将分散异构的企业数据转化为数据Token，助力客户降本增效、最大化单位Token业务价值，实现更敏捷的数据驱动决策。

目前，迅策科技已渗透十一大高价值、高壁垒行业，开发超400个功能模块，淬炼出毫秒级／秒级实时响应、100%精准数据处理能力、数据Token化三大核心技术优势，连接算力至算法，对客户业务结果负责。

上半年收入高增长主要得益于企业级AI实时数据基础设施部署加速、多元化行业渗透加速、Token业务模式落地、国际化业务拓展及生态构建四大动能共振。盈利大幅扭亏背后是高盈利业务占比稳步提升；平台化与模块化的产品架构规模效应释放，运营效率显著提升，研发费用、销售费用及行政管理费用结构进一步优化；资金管理效率提升，投资收益贡献增量利润。

整体而言，迅策科技上半年在商业模式、产品创新、行业渗透、国际化拓展等方面均取得突破性进展，各项指标全面领跑行业，正式从“投入期”迈入“利润兑现期”，并探索出AI盈利新方向，“真AI”价值凸显。

TokenOS + TokenCloud双轮驱动

Token业务收入占比超10%

今年上半年，迅策科技前瞻性开创Token业务模式，让数据Token调用驱动AI业务决策。目前，Token业务模式已在多个高价值场景落地，并完成商业验证。上半年，Token业务模式收入占比突破10%，ARR（年度经常性收入）增长强劲，已成为收入增长新引擎，Token经济商业化进程远超预期。

其中，迅策科技发布了全球首款TokenOS操作系统，专注数据能力，将企业多源异构数据实时转化为标准化、可计量、可定价的场景Token，打通从数据接入到模型调用的全链路通道，使企业数据成为可直接被调用的Token，并推动各行业Token工厂落地。

在此基础上，迅策科技还交付测试TokenCloud平台，专注模型能力及“数据+模型”能力，加速构建“算力—数据—Token—模型—应用”全链路一体化产品与服务，覆盖从底层算力调度、数据Token化，到模型推理优化、企业小模型精炼、调优与部署的全生命周期，推动AI从通用能力向企业专属生产力转化

TokenOS与TokenCloud形成“操作系统+一站式全链路平台”的双轮驱动，为企业客户提供从数据治理到模型部署的一站式AI基础设施，降低部署成本、提升匹配效率。这一独特的双引擎架构，构筑了迅策科技难以复制的竞争壁垒，为其打造AI To B一体化平台、开启了新一轮高增长周期。

多元化行业渗透加速、跨行业复制能力持续验证

国际化业务已迈出实质步伐

当然，TokenOS的发布只是起点。在这座Token工厂的底层架构之上，迅策将持续延伸，与垂直行业的领军企业共建场景Token工厂，让数据Token化的工业化能力渗透到每一个关键产业。譬如：

健康Token工厂。与医疗健康领域的头部企业合作，将海量临床诊断数据、医学影像知识、慢病管理经验进行Token化封装，为医疗AI提供精准、合规、可审计的场景燃料。从辅助诊断到个性化治疗方案生成，健康Token工厂将成为医疗智能化转型的核心基础设施。

高端制造Token工厂。与高端制造业龙头共建，将制造工艺Know-how、设备运维数据、质量检测经验转化为标准化的工业Token。从智能质检到预测性维护，从工艺优化到供应链协同，制造业Token工厂将推动"AI+先进制造"进入规模化落地阶段。

金融Token工厂。依托迅策在金融领域的深厚积累，持续深耕风控、合规、投研、财富管理等核心场景，将金融专业知识与监管要求进行Token化封装，为金融机构的智能化转型提供可信、可审计的核心生产资料。

能源Token工厂。与能源电力领域的龙头企业合作，将电网运行数据、新能源发电预测模型、碳排放监测记录、能耗优化经验进行Token化封装，为能源AI提供实时、可信、可审计的场景燃料。

事实上，迅策科技在今年上半年多元化行业渗透加速，跨行业复制能力持续验证。

今年上半年，迅策科技与博泰车联、赛目科技共同开发基于Token的物理AI与世界模型，切入智能网联汽车赛道；与沐曦、天数智芯、壁仞三大国产GPU厂商达成合作，构建“算力+数据”闭环；与深开鸿战略合作将Token化能力落地于鸿蒙生态，探索世界模型与物理AI。场景Token工厂模式在多个行业、场景及生态体系中持续验证。得益于此，今年上半年迅策科技的多元化行业收入占比提升至87.6%，业务结构更趋多元，为其打开更广阔的增长空间。

此外，迅策科技积极拓展海外业务，加速推动TokenOS操作系统及Token化商业模式在海外落地；且先后与深数所、北数所达成战略合作，为全球化拓展奠定基础。上半年，迅策科技海外业务营收达1186万元，同比提升264％

即将推出全球Token交换平台

要做“企业AI化”时代的基础设施与赋能者

展望未来，迅策科技构建了AI数据基础设施四阶跃迁的战略演进路径：从数据治理（1.0）起步，历经Token化跃迁（2.0），未来将继续向全球Token交换平台（3.0）迈进，加速企业小模型（4.0）的训练与规模化部署。

具体而言，1.0阶段，迅策科技从资产管理行业起步，并向跨行业延展，完成跨行业数据治理能力的全面验证。2.0阶段，迅策科技以TokenOS将企业私有数据精炼为高质量场景Token，以TokenCloud全链路一体化云服务平台提供一站式服务，开启Token业务增长通道。3.0阶段，迅策科技将推出全球Token交换平台，打通跨企业、跨行业、跨场景的Token流通壁垒。4.0阶段，迅策科技将以企业小模型完成AI落地的“最后一公里”，形成“算力—数据—Token—模型—应用”的完整闭环。

这里不妨补充一点，在迅策科技的设想中，其即将发布的全球Token交换平台拟打通不同企业、不同行业、不同数据源之间的Token流通壁垒，让经过治理的高质量场景Token能够在安全、合规、可审计的前提下，实现跨主体的价值交换。一旦这一平台获市场验证，迅策科技将从Token调用的单向收费演进为Token交换的平台化收费模式，想象空间将数倍放大。

此外，迅策还正在将TokenOS操作系统积累的垂类行业数据资产，进一步下沉为企业可拥有、可微调、可私有化部署的小模型能力——通过高质量的垂类Token持续精炼行业知识，协助企业基于自身业务逻辑与数据特征，训练专属于自身业务的AI小模型。这些模型参数量更小，推理成本更低，部署在企业本地环境中，数据不出域、响应更及时、推理更精准。

这意味着，迅策有望成为这场“企业AI化”运动中不可替代的基础设施与赋能者——从数据到Token，从Token到模型，从模型到业务结果，全程可控、可计量、可闭环。

同时，迅策科技将围绕五大方向落实战略举措：一是深化商业模式演进，加速推进从项目制、订阅制向探索按Token业务的商业模式升级；二是加速跨行业复制，以“高壁垒、高价值”扩张战略，持续打开多元化行业增长空间；三是开拓前沿应用，抢占未来产业制高点；四是构建战略合作生态，与算力及算法上下游深度绑定；五是稳步开拓海外业务，构建全球化布局雏形，五大方向落实战略举措，持续为客户创造商业价值，开启指数级增长新周期。