山东
IT之家 8 月 24 日消息，据英国《金融时报》报道，Anthropic 的美国客户正在使用更便宜的替代品来替代其最强大的 AI 工具，这在其预计将实现有史以来规模最大的 IPO 之前，对其高支出的商业模式提出了质疑。
支付集团 Ramp 收集的 7 万家公司的支出数据显示，Anthropic 最大、最昂贵的模型 Fable 5 在发布两个多月后，其支出仅占总支出约 11%，并且趋于平稳。
这打破了企业用户默认使用最强大模型的模式。Anthropic 的分析师和投资者表示，这一变化主要是由 Fable 的高价格以及旧模型能够处理大部分业务需求这一事实推动的。
如果这种转变持续下去，可能会彻底改变前沿实验室的商业模式。迄今为止，这些实验室将其数十亿美元的开发支出大部分用于训练规模更大、更复杂的模型。
“大多数人不需要在前沿领域运营，”Accel 合伙人迈尔斯 · 克莱门茨（Miles Clements）表示。Accel 已向 Anthropic 投资近 10 亿美元（IT之家注：现汇率约合 67.29 亿元人民币）。他补充说，客户倾向于只选择前沿模型的时期“并非一个持久的时代”。
克莱门茨表示，智能方面的突破对于实现公司最宏大的承诺（如治愈疾病）以及吸引最优秀的研究人员仍然至关重要，但它们将越来越多地成为展示品。
Fable 5 在 6 月初的发布受到特朗普政府的干扰，该政府以国家安全担忧为由，迫使 Anthropic 撤回该模型。
自美国政府于 7 月 1 日批准其重新上线以来，对 Fable 访问进一步受限的担忧已经消退。据分析师和投资者称，与价格和性能相比，政治不确定性已成为驱动客户选择模型的次要因素。
Fable 的需求有所下降，其普及速度也慢于此前的前沿产品，增加了 Anthropic 在 IPO 前的不确定性。投资者预计此次 IPO 将使该集团估值达到 2 万亿美元（现汇率约合 13.46 万亿元人民币）或更高，最早可能在下个月进行。
Anthropic7 月份的收入低于投资者最乐观的预期，投资者曾预计其年化销售额将突破 800 亿美元（现汇率约合 5,383.29 亿元人民币）。Anthropic 上周告诉股东，其上个月的收入按年化计算达到 650 亿美元（现汇率约合 4,373.92 亿元人民币），高于 5 月份的 470 亿美元（现汇率约合 3,162.68 亿元人民币）。
尽管如此，这家由 CEO 达里奥 · 阿莫迪（Dario Amodei）领导的初创公司仍在以惊人的速度增长，自年初以来收入增长了近七倍。
据知情人士透露，Anthropic 在今年第二季度录得了首次调整后营业利润，并向投资者表示，第三季度很可能再次实现盈利。该公司还告诉投资者，其拥有 6000 名每年花费 10 万美元（现汇率约合 67.3 万元人民币）或以上的客户。
企业正试图通过更高效地使用模型来遏制 AI 支出，来自中国和其他地方的廉价开源权重模型的出现，为客户提供了更多替代美国领先实验室的选择。
同时也有迹象表明，萨姆 · 奥尔特曼（Sam Altman）的 OpenAI 在 2026 年大部分时间下滑后正在迎头赶上。据知情人士透露，这家 ChatGPT 制造商本季度至今的年化收入跃升了 35%，现已超过 400 亿美元（现汇率约合 2,691.65 亿元人民币），7 月份推出的 GPT 5.6 在年初开局疲软后提振了公司业绩。
GPT 5.6 的定价明显低于 Fable 5。据 Ramp 称，Anthropic 自己的 Opus 5（一款更小但功能强大、价格更低的模型）自 7 月底推出以来，在业务支出方面已经超过了 Fable。
Anthropic 的收入增长在 6 月份受到打击，主要原因是美国政府决定限制 Fable 的推出，但此后已反弹。
Ramp 首席经济学家阿拉 · 哈拉齐安（Ara Kharazian）表示，特朗普政府实施的数据保留规则也阻碍了 Fable 的采用。
哈拉齐安表示，预测该公司未来几个月的发展轨迹几乎是一项不可能完成的任务。“如果你根据之前的趋势推断，你会预期 Anthropic 将主导市场。但正因为（OpenAI 的最新模型）如此出色，而 Fable 表现不佳，结果恰恰相反，”他补充道。
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