北京
来源：环球网
【环球网财经综合报道】今年以来，铜价持续运行在历史高位区间，近日在供应扰动和低库存等因素推动下再度走强。截至当地时间8月21日收盘，美铜价格上涨1.73%，报668.34美分/磅。
铜正成为全球资本市场关注度最高的周期品种之一。国内外多家投行和机构密集发声，对铜价后市普遍持看涨立场。
国际投行集体唱多，目标价持续上调
瑞银最为乐观。瑞银财富管理投资总监办公室最新表态称，维持对铜价的看涨观点，预计未来几个季度铜价将达到15500美元/吨。同时，瑞银预计铜市场缺口将从2026年的21.9万吨扩大至2027年的37.9万吨，增幅超过70%。
高盛在6月初大幅上调了铜价预测，将2026年底LME铜目标价从12465美元/吨上调逾10%至13735美元/吨，2027年均价预测从12150美元上调至13800美元/吨。高盛将2026年美国铜库存累积预测从55万吨大幅上调至90万吨，导致“美国以外”市场的供应缺口由6万吨暴增至64万吨。
花旗更为激进。花旗将短期铜价预测从13000美元/吨上调至14500美元/吨，未来6至12个月目标价看高至15000美元/吨。花旗表示，尽管需求增长仍显疲软，但供应端面临更大压力，预计未来三个月铜价将涨至14500美元/吨。
此外，多家投行在2026年展望报告中集体警示美国将面临电力与铜资源双重短缺危机。高盛、瑞银与摩根士丹利均强调，在AI数据中心、电网投资、新能源与电动车持续扩张的背景下，铜的需求增长具备高度确定性，而供给端受制于矿山品位下降、环保约束与资本开支不足，难以快速响应。瑞银更指出，铜正在从“周期品”向“战略资源”转变，其价格波动将越来越多由产业资本与政策需求驱动。
供给收紧是核心驱动
五矿证券发布研报称，2026年铜价持续攀升并创下历史纪录，供给端的持续收紧是驱动本轮铜价上涨的核心因素。在政策端，美国关税预期产生套利空间，虹吸效应推升铜价。
弘业期货有色金属研究员张天骜分析称，近年来全球矿企在铜业务上规模增长明显，主要与铜价持续大涨有关。铜行业受AI领域相关需求支撑，行业景气度较高，行业利润主要集中在矿山环节。
国元期货金属研究团队负责人范芮表示，目前铜的供需基本面平稳，铜精矿和废铜环节均供应偏紧，下半年或延续这一态势。下半年影响铜价走势的核心因素或仍是美国货币政策和铜关税政策的变化。（水手）
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