道指涨超500点，芯片光通信高开低走，特斯拉涨超5%，贵金属爆发白银逼近70美元

*三大股指收涨，但全周录得阴线；

*长期美债收益率上扬，30年期美债报5.27%；

*美国8月服务业PMI创20个月新高。

经历了上一交易日美债收益率飙升引发大幅抛售后，美股周五有所企稳，但各大指数周线依旧收跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数受医疗保健股带动上涨517.80点，涨幅0.98%，报53277.01点，纳斯达克综合指数涨0.43%，报26180.45点，标普500指数涨0.43%，报7674.37 点。本周以来，道指跌0.85%，纳指跌2.05%，标普500指数跌1.43%。

【热门股表现】

明星科技股分化，特斯拉大涨超5%，Robotaxi业务利好重塑市场信心，谷歌涨超1%，亚马逊、苹果和英伟达收跌。

费城半导体指数跌0.51%，迈威尔科技挫5.57%，英特尔跌2.24%，应用材料跌0.78%，博通涨1.21%。

存储芯片公司涨跌互现，西部数据跌2.05%，美光科技跌0.77%，闪迪跌0.28%，SK海力士涨0.20%。

光通信板块小幅回落，Lumentum、康宁跌超1%。

金融板块涨逾1%，高盛涨3.73%、花旗涨1.53%，富国银行、摩根大通小幅走高。

零售交易平台罗宾汉上涨13.7%；加密货币交易所 Coinbase上涨 8.2%；比特币重仓企业Strategy上涨 6%。比特币当日上涨6.4%，触及5月中旬以来高点。

折扣零售商罗斯百货上调全年盈利指引、二季度业绩好于预期，股价上涨4.4%。

纳斯达克中国金龙指数涨0.40%，网易涨6.98%，百度涨1.35%，京东跌0.14%，拼多多跌1.27%，阿里巴巴重挫超8%。

【市场概述】

中东局势依然扑朔迷离。据央视新闻报道，当地时间8月21日，美国总统特朗普在马里兰州安德鲁斯联合基地表示，他认为伊朗尚未准备好达成“合适的协议”，华盛顿方面正在观察冲突中“事态的发展”。“我们对霍尔木兹海峡周边整个地区，包括其腹地和陆地区域，拥有完全的控制权。所以，他们很希望达成协议，但在我看来，他们还没准备好达成合适的协议，”特朗普补充道。当被问及美国对伊朗的军事选择是否有限时，特朗普表示：“这只是意味着我们正在观察事态的发展。”特朗普称，对伊朗转向“经济战”并不意味着美国军事选项受限。

伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹在社交媒体发文称，美国已经证明其“不懂外交的语言”，不会主动解除对伊制裁、释放伊朗相关资产，也不会停止其“海盗行径”。阿齐兹表示，历史将证明，“实力的语言”不仅将迫使美国采取上述措施，还将迫使美方向伊朗人民道歉，并最终撤出该地区。

数据方面，标普全球8月美国制造业PMI初值从7月的53.9回落至 53.2，创下五个月新低，该指数反映制造业扩张步伐放缓。8月服务业 PMI 初值从7月54.6升至56.8，创20个月新高，市场预期回落至54.0。

周五公布的经济数据一定程度缓解市场忧虑，受长期美债收益率飙升冲击，科技股本周整体跑输大盘。市场担忧美国政府债务规模膨胀、融资成本抬升以及通胀持续，推动30年期美债收益率于周二创下19年新高。

美国财政部长斯科特・贝森特周四表示，继周三推出意外干预措施之后，政府或将进一步扩大美债回购规模，但此举带来的市场缓和效果十分短暂。周五长端美债收益率重新上行，10年期美债收益率涨3.4个基点，报4.734%；30年期美债收益率同样涨超3个基点，报5.273%。

美股的下行也蔓延至海外市场，MSCI 全球所有国家指数本周下跌近 1%。Verdence Capital Advisors 创始人兼首席执行官利奥・凯利表示，经历本轮市场回撤之后，如果美债收益率持续走高、中东紧张局势延续，股市或将进一步下挫，甚至在秋季步入回调区间。“市场已经适应 10 年期美债收益率处于4%‑5%区间。但如果发生某些事件，收益率突破上行至6%‑7%，就会成为大麻烦，股市将对此做出负面反应。”

瑞银美洲区首席投资官乌尔丽克・霍夫曼‑布尔夏尔迪撰文称：“财政部的回购操作，和美联储的量化宽松（QE）并不相同，财政部无法印钞来为资产购买提供资金。所有回购都必须另寻资金来源，极有可能是增加短期国库券发行，或是调整其他融资项目。实际上，该操作只是改变投资者手中债务的久期结构，并没有减少市场需要承接的债务总规模。它既没有消除政府的融资需求，也没有化解市场对美债供给的担忧。”

机构Arca董事总经理、创始顾问保罗・斯坦利认为，庞大的债券市场正在定价经济走强与通胀上行，因此本轮市场纾缓只是暂时现象。“这只是市场重重忧虑中新添的一块砝码。归根结底，市场大概率会重新聚焦AI的发展前景，以及企业如何借助这一生产力工具拉动盈利。”

下周将公布美联储最看重的通胀指标 ——7月PCE个人消费支出物价指数。此前7月CPI、PPI数据偏弱，市场已经下调美联储即将加息的预期。投资者同时等待下周末杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席凯文・沃什的讲话。

【大宗表现】

油价连续第六个交易日收高，特朗普威胁对伊朗贸易伙伴实施经济制裁，市场预期原油供应将收紧。WTI原油近月合约周涨0.26%，报87.06美元/桶。布伦特原油近月合约涨0.65%，报94.39美元/桶。

贵金属市场大幅走强，避险资金重新涌入。纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货涨2.39%，报4624.10美元/盎司，COMEX白银期货涨2.12%，报69.46美元/盎司。