10问10答 | 浦银安盛竞争优势混合火热发行中

来源：浦银安盛基金

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A股行情持续发展，如何把握长期机遇？

A股长期行情值得期待：自“924”政策转向以来，A股维持长期行情的基础已经较为坚定：政策对资本市场健康发展的呵护态度十分明确；社会无风险利率下移，投资者配置权益资产的热情不断提升；经济复苏趋势明确，创新亮点不断涌出，数据显示，一季度经济持续复苏，同时AI、新能源等科技创新亮点不断吸引投资者关注。

行业轮动快、切换急，A股投资不容易。在A股行情不断发酵的过程中，市场也呈现出波动剧烈、反复震荡、热点轮动节奏较快的特征。从人形机器人、创新药、新消费、AI产业链、新能源到资源品、红利等，各种行业机会不断涌现，市场热点切换速度快，投资者很容易陷入“过山车”、“追涨杀跌”的投资困境中。

用逆向投资策略，筛选优质、便宜的好品种，敢于越跌越买。在此背景下，逆向投资策略则成为A股投资中别样的风景。通过逆向投资策略，布局质地优良同时价格便宜的投资标的，从追涨杀跌变成敢于“越跌越买”，反而有助于把握投资节奏，提升长期投资体验。

风险提示：行业、板块仅作为举例，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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什么是逆向投资？

逆向投资是资本市场中核心的投资策略之一，本质是反市场主流情绪和交易行为的投资逻辑。在市场对某一标的、某类风格形成一致性悲观预期，导致其价格被低估时提前买入；待市场情绪回归理性、预期反转，价格修复至合理水平甚至被高估时及时卖出。

霍华德马克思在《投资最重要的事》一书中提出，即使在那些受到广泛关注的普通股市场中，中小市值股票也可能不太受到关注，因此在中小市值股票中寻找投资机会是一种区别于大众投资方式的逆向投资。他还指出，由于市场的钟摆式摆动或市场的周期性，取得最终胜利的关键在于逆向投资。

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逆向投资的优势有哪些？

通过低吸高抛积累收益：提前布局质地优良、估值合理、价格便宜的优质标的，待股价上涨后严格执行卖出纪律，并将资金重新配置至估值回归合理区间的低估品种。在这一策略框架下，投资者通过高抛低吸持续累积收益，坚决规避追涨杀跌的非理性投资行为。

通过分散投资降低风险：逆向投资不追逐市场热点、不押注单一赛道，而是聚焦优质个股筛选，并遵循严谨交易规则，通过分散布局、均衡低权重配置的方式，有效降低组合整体风险。

打造差异化收益来源：逆向投资重点跟踪市场研究覆盖不足、关注度较低的品种。核心热点标的因机构跟踪密集、研究深度充分，定价已较为充分，难以获取超额收益；而通过布局这类存在预期差与信息差的标的，更易形成独特的投资优势，做出与市场普遍策略相区别的差异化收益。

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浦银安盛竞争优势是一只怎样的基金？

浦银安盛竞争优势混合（A类：028553 C类：028554）在投资中灵活采用逆向投资策略，聚焦中小盘、红利两大主线方向，把握高景气成长+低估值修复机遇。一方面在中小市值股票中精选质地优良、价格便宜的标的，通过等权配置分散风险，并动态调整仓位、开展高抛低吸操作；另一方面配置防御属性更强的红利资产，力求有效对冲成长股回撤风险，为组合提供安全垫。

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浦银安盛竞争优势如何做好逆向投资？

在具体操作层面，本基金通过以下四大策略，力求实现资产的长期增值：

1、PB-ROE策略：选股采用PB-ROE策略，聚焦标的盈利增速情况，追求较低PB（市净率）水平下的潜在高ROE（净资产收益率），力争用较低的价格买入优质标的。

2、分散等权配置：在该策略下，投资组合的个股持仓分散并进行等权配置。不押注单一赛道、不抱团热门行业，专注做好配置和个股挖掘。

3、中小盘+红利双线布局：一方面在中小盘股票中挖掘投资机会，精选产业逻辑过硬、业绩稳步兑现的中小市值公司，打造组合收益进攻端；另一方面配置红利资产，依托其在市场震荡调整阶段的防守能力，力争为整体组合构筑收益安全垫。

4、严格动态平衡管理：及时检视持仓情况，严格通过高抛低吸平衡仓位，力求不断积累收益。动态剔除涨幅较大的股票，如估值超越PB-ROE指标上限后，严格执行卖出操作，不去追疯涨的钱；同时引进市值回到合适范畴的便宜标的。

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浦银安盛竞争优势的拟任基金经理介绍？

基金经理江峰先生，现任浦银基金权益投资三部总经理兼基金经理，上海财经大学管理学博士，拥有19年证券从业经验、6年投资管理经验，曾任中信证券投行部高级副总裁、中信保诚基金高级投资经理等职务。

基金经理的投资框架为以PB-ROE策略为核心，融合周期思维，践行逆向投资。通过运用工具化、流程化的方式，让投资策略可复制、可解释、可扩展。同时严格回撤管理，力争优化基金持有体验、践行普惠初心。

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拟任基金经理在管的同策略产品情况如何？

基金经理江峰管理的浦银增长动力混合采用逆向投资策略。以基金2026年二季报为例，基金前十大重仓股权重比例均衡，单一个股最高比例不超过1.3%；报告显示基金投资股票覆盖行业的数量达到16个，体现持仓分散的特征。

数据来源：Wind，基金定期报告，截至2026.6.30。个股、行业仅作为举例，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。注：江峰自2026-04-22起至今担任浦银增长动力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，宋施怡自2025-10-24起至今担任浦银增长动力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

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基金经理的最新观点是如何？

当前，中小市值的上市公司大量集中于科技创新、高端制造、专精特新领域，是我国发展“新质生产力”的微观载体和试验场，是我国经济转型、创新驱动的关键力量。从历史规律看，在经济复苏或上行周期，中小盘股整体盈利增速的弹性和潜力常超过大盘股，具有更高成长性。在产品管理过程中，我们聚焦于在中小盘股票中挖掘投资机会，主要结合行业景气度、业绩趋势、估值等多个维度，并在此基础上结合量价表现等因素，挖掘出整体估值较低的上市公司的投资机会，从而获取投资收益。

数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30。

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产品的基本信息情况如何？

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产品的费率如何？

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金的风险等级为R4-中高风险，在代销机构认申购时，以代销机构的风险评级规则为准。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。本材料中涉及的个股、行业、板块仅作为举例，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者需要了解基金投资可能存在本金亏损的情形。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本产品由浦银基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。