北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
主营业务高增 市场拓展多点突破
2026年上半年，球冠电缆营收规模迈上新台阶，实现营业收入227685.94万元，同比大幅增长37.02%，规模扩张动能强劲。作为国家级专精特新“小巨人”企业，公司核心产品结构持续优化，电力电缆作为核心营收支柱，当期营收同比增长44.71%，占总营收比重提升至93.27%，成为拉动整体收入高增的核心引擎。
从市场布局维度看，公司在巩固国家电网、南方电网传统主力市场优势的基础上，成功突破蒙西电网准入，同时深度拓展中国电建、中国交建等大型央国企客户，与国内外线缆头部企业的业务合作持续深化。国内其他地区市场营收同比暴增120.43%，区域市场边界持续拓宽，半年度合同签约及销售进度目标顺利完成。
产品分类营业收入(元)营收同比增减(%)毛利率(%)电力电缆2,123,735,491.087.64电气装备用电线电缆142,262,044.74裸电线10,294,870.901.99
运营效率优化 盈利韧性显现
报告期内公司持续推进精细化管理，运营效率指标表现亮眼：存货周转率从上年同期的2.83提升至3.95，应收账款周转率从1.31提升至1.56，营运周转效率显著改善。费用端管控成效突出，销售费用同比下降6.44%，在营收大幅增长的背景下，销售费用率从2.41%优化至1.64%，降本增效成果显著。
受益于长账龄应收账款回收力度加大，当期信用减值损失同比大幅减少81.42%，资产质量持续夯实。经营活动产生的现金流量净额为-7681.28万元，较上年同期的-18844.24万元同比改善59.24%，货款回收与采购支付的净现金流缺口大幅收窄，现金流健康度显著提升。
核心营运指标本期上年同期变动比例存货周转率3.952.8339.58%应收账款周转率1.561.3119.08%经营活动现金流净额(元)-76,812,834.79-188,442,383.7259.24%
研发投入加码 技术壁垒筑牢
2026年上半年公司研发投入达7285.32万元，同比大幅增长42.80%，研发投入占营收比重提升至3.20%，技术创新力度持续加码。当期共获得各类专利授权31项，其中发明专利1项，截至上半年末有效授权专利数量突破100件，发明专利达17项，创新硬实力实现质的飞跃。
技术成果转化进展顺利：高导电钢芯铝绞线获评“国际先进水平”，中压聚丙烯电缆获评“国内领先水平”，铝合金电缆获评“国内先进水平”；500kV超高压电缆通过型式试验进入预鉴定试验阶段，工信部“揭榜挂帅”高压电缆屏蔽材料用EBA项目正式启动，6项核心技术攻关项目顺利落地。同时公司CNAS实验室通过认证复审，PLM系统、QMS系统、绿色能源碳排放管理系统陆续上线，生产车间AGV智能搬运系统投入使用，获评“宁波市管理创新五星级企业”，智能制造能力迈上新台阶。
行业红利释放 成长空间打开
当前电线电缆行业正处于政策红利集中释放期，“十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%；南方电网总投资预计达1万亿元，同比增长约50%；内蒙古电力集团“十五五”期间总投资达2200亿元，新型电网建设叠加城市地下管网改造总投资规模超10万亿元，直接带动电力电缆市场需求持续扩容。
行业集中度提升趋势明确，国内线缆行业CR10仅约20%，远低于欧美日成熟市场水平，监管趋严背景下行业正从“价格竞争”向“价值竞争”转型，公司作为国家级专精特新企业，依托技术、品牌、客户资源多维优势，有望充分受益于行业出清过程中的市场份额提升。当前公司在手订单饱满，产能利用率维持高位，随着高端特种电缆产品逐步落地，产品结构升级将逐步对冲原材料价格波动影响，后续盈利修复弹性充足。
整体来看，球冠电缆上半年营收高增验证了市场拓展的强劲成效，研发端的持续投入为长期成长筑牢技术护城河，叠加万亿级电网投资的行业红利加持，公司作为国内线缆行业的核心骨干企业，后续业绩增长确定性突出，长期投资价值值得重点关注。
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