「游戏风云」30亿元账面浮亏吞噬利润，网易Q2交出平淡成绩单，丁磊称对《遗忘之海》长期运营有信心

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道

投资亏损近30亿元，让游戏巨头网易在最新的一个财季利润下滑。8月20日晚间，网易发布的2026年Q2财报显示，网易该季度归属于公司股东的净利润为70亿元，上一季度和去年同期分别为107亿元及86亿元。

网易Q2的业绩仍由不断创新玩法的长青游戏支撑。其7月上线了新游《遗忘之海》，但该游戏并未掀起大的水花。外界期待的《无限大》仍在推进中，尚未有明确的上线时间，而同类型的竞品游戏则在暑期档大赚。网易管理层在20日晚间的电话会上表示，《无限大》将在即将到来的科隆游戏展上公开游戏最新进展。

8月20日，网易美股收跌5.85%，报119.81美元/股。

老游支撑收入增长

由于缺乏新游戏，今年Q2对网易在线游戏业务而言是一个相对平淡的季度。

网易Q2净收入301亿元，同比增加7.9%。季度内，网易游戏及相关增值服务净收入250亿元，上一季度和去年同期分别为257亿元和228亿元，而来自在线游戏的净收入约占该分部净收入的97.7%。

网易在财报中解释，该分部净收入环比减少主要由于若干自研及代理游戏的净收入略有下滑。同比增长主要来自《梦幻西游》系列和《燕云十六声》等自研游戏的净收入提升。

据记者了解，自去年《梦幻西游》电脑版“畅玩服”等创新尝试取得积极反馈后，网易今年进一步加大长青IP的内容与玩法创新力度，推动“长青”产品矩阵持续释放生命力。《梦幻西游》电脑版暑期上线新资料片及敦煌主题内容，进一步巩固经典IP的长线活力；《梦幻西游》手游通过新的养成系统与“搜打撤”玩法拓展成长路径与策略深度，7月“盛夏百宝阁”也带动了亮眼的商业表现。

有网易游戏资深玩家王锦（化名）告诉《华夏时报》记者，自从《梦幻西游》畅玩服上线后，身边很多朋友都转去玩畅玩服，畅玩服的绿通不用排队，为了能畅玩也有朋友花费2000元入局，他目前仍坚持玩时间服，尽管如此，他的5个号一个月仅点卡的费用也要800元。

王锦还告诉本报记者，就在七夕期间，《梦幻西游》还推出了七夕祥瑞、锦衣活动，为了与游戏角色过七夕，他的一个好友花了1.8万元抽到了全套的祥瑞、锦衣，而在去年，他自己仅花了1万元就抽齐了。

除了经典IP，网易新一代“长青树”持续突破，频频刷新各项运营纪录。具体表现为：国民派对游戏《蛋仔派对》深耕乐园生态，接入DeepSeek V4等前沿大模型优化UGC创作体验，大幅降低创作门槛，推动全球注册用户突破7亿、月活超1亿，畅销榜升至第3位。

此外，《逆水寒》手游“新世界”版本通过融合数字文旅与数千位AI NPC，首日吸引逾千万玩家涌入，同时在线人数创近两年新高；《第五人格》围绕周年庆、赛事与玩法模式扩容，登上畅销榜第五；《永劫无间》成功打通跨端生态并引入全新战场，有效提振了双端玩家的粘性与活跃度。

还值得关注的是，作为网易极具代表性的新一代旗舰IP，今年Q2，《燕云十六声》Steam平台好评率持续保持在87%以上，多次登上Steam全球畅销榜前三，同时于6月成功登陆Xbox平台，将中式武侠体验带给更多全球玩家。在国内市场，《燕云十六声》围绕“青州”及“江南”等新版本完成品牌全面升级，热度引爆各大平台，单季度营收实现同比强劲增长，登上iOS畅销榜TOP3，月活用户再创历史新高。

虽然收入同比还在上涨，但网易今年Q2净利润出现了下滑。网易2026年Q2归属于公司股东的净利润为70亿元，上一季度和去年同期分别为107亿元及86亿元。

而利润下滑主要受非经营性因素拖累。财报显示，此次净利润的阶段性波动主要源于季度内30亿元的股票投资浮亏及4亿元的净汇兑损失。据悉，该笔投资损失主要系网易持有的拼多多等权益类资产按市价计值所产生的账面浮亏。

网易方面回复《华夏时报》记者采访表示，“上述公允价值与汇率的阶段性波动均属于非现金损益，不能反映公司核心业务的实际经营。”

《遗忘之海》水花不大

不仅Q2依靠长青游戏支撑，网易今年暑期档上线的新游也并未如预期火热，其推进中的重磅游戏面临较大的竞争压力。

7月9日，《遗忘之海》PC端正式公测，移动端也于7月23日上线。该游戏是由网易旗下Joker事业部自研的一款海洋奇遇开放世界RPG作品，于2019年立项制作，延续了Joker事业部在风格美术上的探索，采用了独特的木偶化美术风格。网易旗下知名游戏《第五人格》也出自Joker事业部。

不过，由于缝合了太多玩法、信息过载，《遗忘之海》并未如预期般大爆，甚至引发了不少玩家批评。机构也将《遗忘之海》的首年流水从30亿元级别下调到10亿元—20亿元。

网易CEO丁磊在电话会上表示，《遗忘之海》创新的“肉鸽大世界”玩法与独特视觉风格在一定程度上提高了玩家的理解门槛，影响了前期体验。经过团队高频次的内容迭代与体验优化，用户已逐步认可产品的核心玩法与内容品质，玩家口碑和满意度持续改善。

“未来，我们会持续的服务好核心的用户，对用户提出的体验问题会进行持续不断的优化，也会进一步地梳理过去游戏前期的一些内容，让创新的玩法和内容能够被用户接受，我们对《遗忘之海》的长期运营非常有信心。”丁磊如是说。

除了已经上线的新品，市场同样关注网易后续储备新品的研发进度，尤其是备受市场期待的《无限大》。《无限大》是由网易旗下Naked Rain工作室自研的一款都市开放世界RPG游戏，融合跑酷、飞车、探索与战斗，主打高自由度与沉浸式都市生活模拟。

网易执行副总裁胡志鹏在电话会上表示，《无限大》目前研发进展比较顺利，团队正在对产品进行持续打磨，并将在即将到来的科隆游戏展上公开游戏最新进展。

不过，今年开放世界游戏赛道的竞争颇为激烈。比如腾讯的《洛克王国：世界》、完美世界的《异环》均已上线，两款游戏在暑期档也留下了不错的成绩。

以《异环》为例，该游戏是完美世界今年4月底推出的重磅新游。凭借差异化定位、内容及技术上的不断创新，《异环》成为完美世界“全球品质、多端并发”的代表性作品。依托于海内外立体多元的发行策略，《异环》在海内外主要区域多次进入iOS游戏畅销榜前五，并在日本等海外市场多次登顶PS主机热门榜，验证了产品的长线逻辑。

《华夏时报》记者从完美世界方面获悉，截至8月18日，《异环》已取得全球累计流水超20亿元，业绩贡献将在Q3起逐步释放。

对于赛道竞争，胡志鹏表示，《无限大》始终有自己独特的优势，这种优势与产品的调性、主题玩法和内容上的独特性有关，能够带给玩家相比市面上其他开放都市游戏不一样的新鲜感，“我们始终觉得高品质的内容、独特的叙事调性以及创新的玩法和更合理的商业化模式，是保证产品成功的一个关键。”

除了上述游戏外，网易近期在热门的“搜打撤”赛道也展开了积极探索。针对《雾海之下》《诡影藏锋》两款新游的商业化潜力与上线时间，胡志鹏称，两款产品目前处于集中打磨玩家体验的阶段，团队希望将体验打磨到能够满足玩家的需求再上线。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰