北京
流感疫苗正步入销售旺季，金迪克却交出了一份“寒意未消”的半年报。
8月20日，金迪克发布2026年中报，上半年营收仅91.09万元，同比下滑逾七成，亏损额持续扩大。8月21日，金迪克股价未能延续前一日跟随板块大涨的势头，收盘下跌8.49%，报15.95元/股。
作为国内最早一批上市四价流感疫苗的企业，金迪克曾凭借先发优势占据约4.6%的市场份额。但随着赛道竞品陆续涌入、价格战愈演愈烈，到2025年，其市占率已萎缩至1.51%。
更令市场担忧的是，上市五年至今，公司仍高度依赖单一产品。尽管狂犬病疫苗和三价流感疫苗已进入注册申报阶段，但新管线能否帮助金迪克走出业绩低谷，仍有待观察。
上半年营收不足百万此前已连亏三年
金迪克从事人用疫苗研发、生产和销售，公司的主要产品包括对流行性感冒、狂犬病、水痘、带状疱疹和肺炎疾病等5种传染性疾病进行预防的10种人用疫苗产品。截至上半年末，公司仅有一款已上市销售产品，即四价流感病毒裂解疫苗。
金迪克2026年中报显示，公司营业总收入为91.09万元，同比减少74.15%；归母净利润为-5107.04万元，亏损额度较去年同期进一步扩大。
对于营业收入同比大幅下滑的原因，公司在半年报中解释称，主要系报告期内公司销量下降所致。
伴随销量下滑，报告期内，公司销售费用为445.5万元，同比减少54.33%。金迪克称，销售费用下降为报告期内公司终端推广服务活动减少所致。截至报告期末，公司应收账款净额为7084.68万元，较上年期末下降49.3%。金迪克表示，公司加强应收账款管理，销售回款增加。不过，其应收账款占流动资产的比例仍达23.15%。
上半年营收不足百万元，与公司产品的季节性特征不无关系。金迪克在半年报中介绍，北半球流感疫苗企业每年3月左右领到WHO预测的当期流感季可能流行的毒株后组织生产，经过生产、检验、批签发后，产品一般于当年8月开始上市销售。因此，主营流感疫苗企业经营业绩具有明显的季节性波动特征，即业绩主要集中体现在三季度。
但季节性因素之外，金迪克的业绩颓势并非短期现象。金迪克于2021年8月登陆科创板，Wind数据显示，2021年以来，金迪克业绩持续下滑。2023年，因公司所在地泰州突发特大暴雨导致临时停产，公司出现上市以来首次亏损，年内公司归属于上市公司股东的净亏损为7099.03万元。
此后，2023年-2025年，金迪克已连续三年出现亏损，且亏损额度逐年扩大。
核心产品市占率下滑两款新产品注册申报中
2020年，金迪克曾在招股书中披露，其自主研发的四价流感病毒裂解疫苗，为国内首个申请临床试验、首批提交药品注册、国内第二个实现上市销售的四价流感疫苗。
然而，近年来，四价流感疫苗赛道持续扩容，市场份额被分食。6月17日，成大生物在其发布的产品获批公告中指出，截至公告披露日，经查询国家药品监督管理局官网，国内外已有多款四价流感疫苗上市，其中国内正式获批上市的四价流感疫苗共15款。
随着竞争者不断涌入，金迪克的市占率逐年下滑。6月7日，金迪克在回复年报监管问询函时提及，2022年，中国流感裂解疫苗市场规模为69.2亿元，公司的市场占有率约为4.6%；由于2023年因极端天气临时停产带来的一系列影响，公司的市场占有率逐步下降；至2025年，公司的市场占有率约为1.51%。
在供大于求的市场环境之下，2024年，华兰疫苗、北京科兴、金迪克等多家疫苗企业下调流感疫苗销售价格，进一步加剧了疫苗产品竞争压力。2024年6月12日，金迪克下调四价流感疫苗价格，四价流感病毒裂解疫苗（成人剂型、预充式0.5ml/支）由128元/支调整为88元/支；四价流感病毒裂解疫苗（成人剂型、西林瓶0.5ml/瓶）由125元/瓶调整为85元/瓶。受此影响，2024年，金迪克四价流感病毒裂解疫苗的毛利率为62.61%，同比减少15.2个百分点。
自上市以来，金迪克始终依赖四价流感疫苗单一产品，业绩随该产品市场表现而波动。对此，公司多次表示将加快产品管线多元化布局。根据公司公告，目前，冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、三价流感病毒裂解疫苗注册申报中，其中，2025年6月公司提交三价流感病毒裂解疫苗的上市申请，并于2025年7月获得国家药监局受理。
新京报贝壳财经记者 丁爽 编辑 陈莉 校对 柳宝庆
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