上海
蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，汉马科技(600375.SH)公布2026年中报，公司依托"甲醇电动+纯电动"新能源战略转型，受益于重卡市场复苏及新能源销量大增，报告期业绩实现稳步增长；同时，扣非净利润成功扭亏为盈，经营现金流大幅改善，显示主业造血能力显著修复。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入38.31亿元，同比增长34.56%；归母净利润0.33亿元，同比增长19.77%；扣非归母净利润288.67万元，较上年同期的-2817.49万元实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为1.91亿元，同比激增逾300倍。公司营收与利润同步增长，且盈利质量明显提升，非经常性损益对利润的贡献度相对降低，主业盈利能力得到实质性验证。
从业务结构看，公司核心驱动力来自新能源商用车的爆发式增长。报告期内，公司累计销售货车7808辆，同比增长25.43%；其中新能源中重卡销量达6756辆，同比大幅增长52.37%，累计销售醇氢动力系统966台。新能源板块的高增不仅带动了营收规模扩张，也优化了产品结构。此外，公司前五大客户集中度较高，合计贡献营收占比达73.83%，主要关联方如浙江远程星瀚、浙江远程智通等成为重要收入来源，反映出公司在吉利远程体系内的协同效应正在释放。
业绩变动的主要原因在于销量提升带动规模效应显现，以及成本费用管控的有效性。虽然营业成本随销量增加上升36.70%，但研发费用投入加大至1.00亿元，主要用于新产品开发，为长期竞争力蓄力。值得注意的是，公司通过加强应收账款管理和销售回款，使得经营性现金流由去年同期的微弱净流入转为大幅净流入，资金周转效率显著改善。扣非净利润的扭亏为盈，标志着公司在剔除政府补助等非经常性因素后，主营业务已恢复自我造血功能。
展望未来，随着国内重卡市场需求呈现复苏态势，以及行业向新能源化加速转型，汉马科技凭借在甲醇重卡领域的先发优势和技术壁垒，有望继续受益。然而，公司仍面临宏观经济波动、行业竞争加剧以及原材料价格波动的风险。此外，较高的客户集中度也带来一定的依赖风险。后续需重点关注公司新能源重卡的持续交付能力、毛利率水平的稳定性以及经营性现金流的持续性。
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