变革起效+存量市场回暖，贝壳-W(02423)利润率升至14.6%：二手新房双增、家装租赁控量换质

来源：智通财经网

8月21日，贝壳-W(02423)发布2026年第二季度业绩公告。二季度贝壳实现净收入245亿元，经调整经营利润为35.9亿元，经调整经营利润率达14.6%，同比提升8.5个百分点。贝壳平台二手房成交单量同比增长25%，公司整体GTV达9338亿元，同比增长6.3%，实现一年来首次转涨。公司战略变革叠加存量市场回暖，贝壳交出三年来最佳财报。

贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示，“2026年第二季度，我们看到本公司的经营基础进一步稳固，组织变革也开始深入日常经营。我们正在以消费者需求和一线实际问题为出发点，进一步完善专业服务者、平台与AI之间的协同：专业服务者承担判断与责任，平台提供协作与履约保障，AI推动专业经验沉淀为可验证、可复用的组织能力。面向下一阶段，我们将坚持追求有质量的规模增长，为本公司的长期可持续发展夯实基础。”

贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示，“公司盈利能力进一步改善，各主营业务的贡献利润率均实现同比及环比提升，带动毛利率同比提高6.7个百分点至28.6%;经调整经营利润率和经调整净利率分别达到14.6%和13.0%，均创三年新高。”

盈利改善的同时，贝壳继续保持稳健的现金管理和回款效率。二季度贝壳经营性现金净流入66亿元。截至二季度末，剔除客户备付金的广义现金余额约673亿元;新房应收账款周转天数约为39天，同比缩短约12天。

二手房单量增长25% 贝壳财报成存量时代市场回暖信标

随着房地产市场迈入存量时代，多地调控政策促住房消费潜力持续释放，二手房交易活跃度增加。二季度，贝壳平台二手房成交单量同比增长25%，带动存量房GTV同比增长8%，收入达70亿元;公司整体GTV达9338亿元，同比增长6.3%。

报告期内，贝壳不以门店数量换增长，而以单店产出提效驱动增长。进一步将经营重点转向提升现有门店效率，帮助店东识别经营问题、深化跨店合作。第二季度，贝联人店数量同比基本稳定，而店均二手房交易单量同比增长26%，驱动贝联整体二手房交易单量同比增长30%。二季度贝壳存量房业务贡献利润率为46.1%，同比提升6.1个百分点。

新房业务GTV二季度同比增长1.2%，环比增长77.1%，表现超越市场。收入同比增长3.8%，至人民币89亿元。

贝壳房产交易业务本季度最重要的变化，是在交易规模恢复的同时，平台网络效率、各业务单位经济和现金流入均明显改善。交易业务好转叠加公司过去一年在业务结构、单位效率和资源配置上的持续优化，大大助力贝壳整体利润的提升。

变革150天，“以消费者为中心”创新举措重启增长通道

自3月底提出“以消费者为中心”的战略变革以来，贝壳一系列改革举措持续落地。

围绕消费者在“如何明确需求、怎样比较选择、如何判断价格和交易节奏”等关键问题上，贝壳正在重新设计专业角色、协作流程和服务工具。如楼盘主理人、小区开放日、诚意卖、线上服务助手等服务机制创新，拥抱新媒体提供决策内容参考，优秀服务者Skill沉淀经验、经纪人AI助手、经纪人减负等方式。

如小区开放日，链家已在上海、北京试点，让业主更快看到真实需求、价格反馈和房源竞争力。北京试点中，小区开放日带来了更大带看量，加快了业客双方成交推进过程。目前，小区开放日已在北京67个小区落地，试点小区单日看房量平均提升2.6倍，参与小区开放日看房的购房者，7日内签约成交率约为未参与者的两倍。

在买方侧，贝壳正在部分场景中通过“AI+人工”的线上服务助手，为购房者提供置业专属管家服务，帮助其在选房前梳理、厘清购房需求，再把更加清晰的客户需求匹配给更合适的经纪人。在北京，该服务自今年3月启动试点以来，已累计服务近10万人次。经线上服务助手深度沟通后流转至经纪人的客户，成交效率提升了6倍。

多项居住决策支持能力建设初显成效，平台的价值正在从组织交易，进一步延伸到支持用户决策。这种变化也正在打开交易业务新的增长空间。

家装、租赁主动控速，换高品质增长

近一阶段以来，贝壳家装家居业务、房屋租赁业务把有质量的成长放在首要位置。

在家装家居业务上，贝壳主动调整经营模式、减少低质量获客渠道投入、聚焦核心市场，把交付品质作为长期发展的基础。城市总经理带队随机抽查家装工地，对发现的问题及时整改、复查，把质量管理前置到施工过程中;贝壳进一步丰富整装套餐价格带与产品配置，在签约中心周边灵活布局价值展厅，让家装方案更直观、易比较。二季度，家装家居业务收入达到32亿元，贡献利润率为39.6%，同比提升7.5个百分点，达到历史最好水平。

房屋租赁业务则将规范、安全的租住服务作为能力建设核心。报告期内，贝壳发布了租赁行业首个居住安全企业标准，将安全管理贯穿准入检查、交付复检和租中巡检全过程。“省心租”向更轻、更低风险的净额法产品模式迭代，净额法产品在管房源占比已超过50%。

截至二季度末，贝壳在管房源量超过79万套，同比增长约34%。二季度，房屋租赁服务业务收入达48亿元，贡献利润率为15.3%，同比提升6.9个百分点;同时，业主到期续约率达到约74%，同比提升约4个百分点。服务规模继续增长的同时，产品结构、盈利能力和业主黏性均改善。