估值超200亿后：“端侧AI独角兽”面壁智能启动A股IPO

《星岛》记者 曹安浔 广州报道

成立四周年之际，“端侧AI独角兽”面壁智能迈出关键一步。

近日，证监会官网挂出的一纸公告，将这家独角兽推到了聚光灯下：面壁智能在北京证监局完成辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券。IPO备案的前一周，面壁智能刚刚完成股份制改革，为登陆资本市场铺平了道路。

有观点指出，若后续顺利推进，面壁智能有望成为A股市场稀缺的纯正端侧大模型标的，甚至有机会冲击“端侧大模型第一股”。

资本蜂拥入局

面壁智能选择这个时间点推进IPO并非巧合。目前，人工智能、大模型企业密集登陆资本市场的窗口期已打开，面壁智能也恰好处于自身发展的高速期，风头正盛。

《星岛》了解到，2026年上半年，面壁智能累计融资超50亿元、估值超200亿元，投资方阵容堪称豪华，既有国家级基金、央企，又有汽车制造商等各类产业方与知名财务投资人。其中，国资委监管的央企国新控股旗下国风投新智基金联合领投。

至此，这家成立仅四年的清华系AI独角兽，一跃成为端侧智能领域公开估值最大的独角兽。

企查查显示，自2023年完成天使轮融资以来，面壁智能陆续获得知乎、春华创投、华为哈勃、茅台基金、洪泰基金、国中资本、清控金信、深创投、中国电信及国家级基金、央企、汽车制造商等产业方与财务投资人的支持。

“这本身（源于）我们过去几年在技术上的前瞻性。”面壁智能创始人兼首席科学家刘知远7月在接受《星岛》采访时表示，“成立之初，我们没能有幸成为所谓当时的‘大模型六小虎'，我们提端侧模型，那时大家也不太理解，经过过去两年，我们可以让大家看到，我们就是能够每100天让模型密度翻一倍，去迭代。我们要通过时间证明我们发展方向是对的。”

▲图为：面壁智能创始人&首席科学家刘知远（右一）

资本的青睐并非无的放矢，面壁智能背后是一支典型的“学院派+产业派”组合。面壁智能成立于2022年8月12日，脱胎于清华大学自然语言处理实验室，注册资本154.5833万元，法定代表人曾国洋，公司无控股股东，第一大股东为北京清语启航科技中心（有限合伙），持股16.45%。

公司由清华计算机系长聘副教授刘知远担任首席科学家，CEO李大海曾任知乎合伙人兼CTO，他从2006年作为Google中国创始员工起步，是国内互联网最早的连续创业者之一，CTO曾国洋则是刘知远的本科学生，亦是清华计算机系毕业的信息学奥赛金牌得主。公司专注端侧基座大模型研发，其MiniCPM系列模型已广泛应用于手机、汽车、智能家居等终端场景。

当前，人工智能浪潮兴起，投融资表面火热实则结构性分化，大额融资几乎被大厂资本与国资主导，资本话语权增强，要求企业不仅要有技术底座，更须具备真实的场景运营与生态整合能力。

艾媒咨询CEO张毅向《星岛》表示，当前资本更偏好兼具机械、算法学术背景的创始人，同时具有大厂量产工程经验的，拥有工业客户资源的复合型团队。

产业多点落地

资本的持续加码，源于端侧AI赛道的景气度提升，也来自面壁智能在消费终端、汽车乃至具身智能领域不断落地的项目成果。

在手机领域，网信办7月15日发文，7款手机端侧生成式AI大模型完成备案，即Apple智能、华为小艺大模型、OPPO AndesGPT大模型、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、三星盖乐世AI、努比亚豆包大模型。这意味着端侧AI从技术验证正式迈入合规落地的新阶段。

“这预示着在中国乃至全世界端侧AI手机时代的来临。回顾苹果第一次发布AI应用，时间已过去2年，这两年逐渐获得广大用户的认可，根本原因是基础模型的突飞猛进。”面壁智能联合创始人兼首席运营官雷升涛在7月WAIC期间说道。

在这波备案中，面壁智能扮演了一个关键角色——其MiniCPM系列作为三星盖乐世AI的端侧模型能力提供方，深度参与了此次备案落地。

不过需要注意的是，在此之前，三星端侧AI能力主要依靠自研GalaxyAI以及谷歌Gemini云端模型。面壁智能扮演的角色也备受关注。

公司管理层表示，端侧与云端天然存在分工差异，Gemini更多承担云端任务；同时国内C端AI产品有着严格的备案监管，和本土团队合作，能够更好地满足本地合规与内生安全层面的要求。

对于面壁在产业链中的定位，CEO李大海用“守门者”来形容。他认为手机厂商手握用户理解能力、海量数据积累以及成熟供应链，面壁智能并不打算下场做终端硬件，而是做好背后的技术服务商，聚焦感知、决策、辅助执行，扮演终端厂商的技术后盾。

智能汽车也被面壁智能视作端侧AI最大的落地场景。

在今年世界人工智能大会上，面壁智能和吉利人工智能中心联合对外发布具身智能体框架RoboHarness，基于这套框架开发的机器人，已经在吉利生产仓储场景开展常态化作业。车载端，公司自研SuperMate端侧智能座舱方案，已经适配高通骁龙智能座舱平台，落地吉利、广汽、长城等多家车企的量产车型，截至目前，搭载量已经突破30万台。

不止手机和汽车，面壁智能也向更前沿的具身智能领域延伸。

同样是在WAIC大会，面壁智能一口气发布并开源两款具身模型。刘知远认为，AI已经逐步具备感知、思考能力，而具身智能就是补齐“行动”这一关键环节，只有完成感知、思考、行动闭环，才是迈向通用人工智能的完整形态。

对于行业发展节奏，李大海预判，依托端侧芯片、模型技术迭代，3—5年内，端侧AGI有望到来，会比云端AGI晚1—2年。

AI产业步入下半场，行业竞争的标尺已经发生变化，不再单纯比拼云端算力的堆砌，端侧AI也正式驶入业绩兑现的关键周期，一场向手机、汽车、机器人等终端设备迁移的产业变革已然启幕。

但放眼当下，端侧市场整体仍处于混沌扩张早期，行业待解的难题依旧突出：如何平衡终端硬件功耗与模型效果，不同设备之间架构标准尚未形成统一，下游市场需求也呈现明显分化。唯有兼具算法、场景落地，并且能够适配硬件生态的一体化能力的企业，才有机会持续抢占市场先机。

端侧AI的技术落地只是故事的序章，大规模商业化的考验才刚刚到来。订单转化、产品体验、成本管控等一道道现实关卡，都是技术走向收入需要翻越的大山。

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编辑︱王旭