河北
来源：市场资讯
作者：胡欣 /F0299540、 Z0012133/
一德期货能源化工分析师
要点速览版
现状剖析
地缘端：海峡持续封锁，中东甲醇流出受限；
供给端：国内开工低位+海外装置检修→8-9月进口收缩预期；
需求端：烯烃刚需强劲+传统下游备货→需求边际上升。
后市展望
风险：下游抵触高价的情绪不断升温，需求再度转淡；
关注点：若后市基差显著回落，需关注内地工厂注册仓单情况，届时期价或有高位承压可能。
原因分析
本周，国内甲醇期现价格继续联动上行。
中东地缘紧张局势延续
特朗普宣布对伊朗采取史上最严厉的经济制裁措施，而伊朗也在筹划通过拉升油价与通胀来动摇特朗普的中期选举，双方剑拔弩张，海峡持续封锁。7月中旬以来中东甲醇流出有限，后市甲醇进口紧缩预期大幅提升。
基本面出现阶段性供需错配
供给端：国内开工率持续下降，目前已降至今年以来最低水平，再叠加近期中东、东南亚多套装置检修，8-9月甲醇进口存下降预期，短期甲醇供给量形成“内外双重压制”格局。
需求端：尽管沿海多套MTO装置及内地部分一体化装置持续停车，本周天津渤化也停车检修，但宁夏及内蒙宝丰持续外采，联泓一期重启，鲁西化工预计8月底前后恢复，烯烃刚需整体强劲，此外传统下游“金九银十”前置备货预期落地，也为甲醇市场提供一定需求支撑。
后市展望
总体来看，地缘偏强支撑，甲醇内外供给下降，需求边际上升，短期价格整体震荡上行。但随着价格继续上涨，下游抵触高价的情绪也在不断升温，需求存再度转淡风险。若后市基差显著回落，关注内地工厂注册仓单情况，届时期价或有高位承压可能。
编辑：武宇杰
审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/
复核：于心悦
报告完成日期：2026年8月21日
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