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智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，20-35岁个体消费者的需求正向“功能降本、向内增值、向外提质”重构，功能消费更加关注实际价值与性价比，个人预算更多流向身体改善和身份表达，关系需求则由高负担的长期维护转向轻量连接与高质量体验。AI降低认知与基础情绪服务成本，将推动智能终端、高效零售和AI陪伴规模化扩张;专业身体服务、原创IP与设计品牌、参与式体验则因难以被AI复制而形成反向溢价。
东方证券主要观点如下：
20—35岁个体消费者正在成为中国消费边际变化的重要主体
2020年15—29岁人口约2.39亿人，至2026年大体对应21—35岁人群，为新增消费需求提供了较为可观的人口基础。该群体正集中进入就业、收入独立和消费偏好定型阶段，职业收入开始释放，而住房、婚育和育儿等长期家庭责任持续后移，使新增收入具有更大的个人配置空间。与此同时，丰富的物质环境、数字化成长经历和教育水平提升增强了其自主决策能力，就业竞争和工作压力又压缩了可支配时间，家庭规模缩小则降低了日常关系供给。在多重因素共同作用下，其需求逐步形成“功能降本、向内增值、向外提质”的结构：功能消费更加关注实际价值与性价比，个人预算更多流向身体改善和身份表达，关系需求则由高负担的长期维护转向轻量连接与高质量体验。
个体需求为消费增量提供了重要线索，而技术变革会进一步影响需求的满足成本、供给方式与产业承接形态
复盘历史可以发现，工业化通过机械生产降低制造成本，使标准化商品走向大众普及，同时提升手工技艺、独特设计和非标准产品的相对价值;移动互联网通过电商、移动支付和物流体系降低信息、渠道与交易成本，推动中国网上零售额由2015年的3.88万亿元增长至2024年的15.52万亿元，也使真实试用、专业服务和线下互动更加稀缺。两轮变革呈现出相同的演进规律：技术首先降低需求的满足成本，使原本昂贵的能力走向标准化和规模化;随着供给增加，原有的信息差与渠道溢价被压缩，消费者的支付意愿进一步转向难以被新技术复制的价值。这一历史共性也构成分析AI时代的产业发展的基本框架，即从AI正在降低的成本出发，进一步判断由能力普及带来的规模化产业机会，以及由稀缺性迁移形成的反向溢价方向。
AI时代下，“孤独个体”的消费需求将沿“借助AI降低生活成本”与“为AI难以替代的真实价值付费”两条主线演进
AI通过降低信息处理、消费决策和基础关系维护成本，帮助个体消费者节省时间精力、降低功能型支出并获得低负担陪伴。相关实验显示，数字助手提示低价同款后，消费者多付费的概率下降63%，反映AI导购将进一步压缩功能商品的信息差和营销溢价;全球AI陪伴类应用收入较2023年同期扩大超过12倍，也表明基础情绪服务正在加速产品化。因此，个人Agent需求将带动智能终端扩容，功能消费去溢价将推动高效零售发展，低负担陪伴需求则将催生AI伴侣、AI玩具和智能宠物。与此同时，身体的实际改善仍依赖专业人员和线下操作，身份表达仍需要原创内容与稳定的圈层认同，真实体验仍建立在身体参与和真人互动之上。因此，专业身体服务、原创IP与设计品牌、参与式体验将因难以被AI批量复制而形成新的反向溢价。
风险提示：宏观经济及消费需求恢复不及预期;AI技术发展及商业化进度不及预期;行业竞争加剧及监管政策变化风险。
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