液冷渗透率突破53%！液冷行业迎来“规模化元年”拐点

2026年8月20日，液冷行业迎来多个重磅动态集中释放。从券商研报到企业定增，从央企入局到国标落地，从国际巨头合作到本土产能扩张，液冷产业正从“概念验证”全面迈入“规模化部署”的新阶段。

1. 中金研报：服务器液冷泵开启新增长极

8月20日，中金公司发布“汽车零部件+液冷”专题研报，指出全球AI算力芯片功耗加速突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进，服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期。报告认为，国内汽车热管理龙头依托精密电子电机控制、高压全密封等底层工艺跨界入局，展现了明确的竞争优势。

中金研报进一步拆解了液冷系统的价值结构：二次侧液冷系统中，冷板模组占35%-45%的价值比重，CDU占30%-35%，而水泵占CDU成本比重约30%-35%。随着算力集群功率密度跃升，大功率行间式CDU将逐渐成为主流方案，无轴封技术路线（磁力泵、屏蔽泵）在液冷系统中的应用将逐步增加。

2. 中金：二次侧水泵开启全球增量市场

中金公司进一步指出，受益于英伟达、谷歌等算力厂商的高密机柜放量预期，二次侧水泵全球市场空间有望持续扩容。研报预计800V高压直流架构或将进一步催化大功率电子泵的应用。在竞争格局方面，尽管大型循环泵的传统市场仍由海外老牌泵企把持，但AI液冷对二次侧液冷泵的新增需求给予国内厂商“同代研发”的机遇。国内汽车热管理龙头有望凭借“国内CDU配套+海外项目导入”双路径，逐步进入全球液冷供应链。

3. 开源证券

开源证券同日发布研报指出，英伟达800V白皮书2.0明确GPU机柜功率由数百kW向MW级演进，传统415/480VAC供电在电缆数量、机柜接口、转换层级和占地等方面逐步承压。开源证券认为，800VDC并非替代现有交流架构，而是与其长期共存、按需导入的新增部署选项。AI数据中心功率密度升级将同时拉动高压直流设备、储能变流及系统集成、直流保护、液冷散热与高压连接部件的技术迭代。

4. 高澜股份：部分数据中心液冷产品已通过CE、UL认证

高澜股份在投资者互动平台表示，公司部分数据中心液冷产品已通过CE、UL认证。这标志着公司液冷产品在安全性及国际合规性方面已达到欧美市场准入标准，为拓展海外数据中心液冷市场奠定基础。

5. 强瑞技术拟定增募资10.5亿元加码AI液冷

强瑞技术近日披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟募资不超过10.5亿元，投向AI服务器精密液冷部件、半导体设备精密零部件及总部基地建设等项目。其中，AI服务器精密液冷部件产品及服务器自动化组装、检测设备研发与制造项目拟使用募集资金4.3亿元，项目总投资5.13亿元，核心产品涵盖中央分水器、波纹管模组等液冷散热部件以及自动化组装线和检测设备。

从财务数据来看，公司2025年归母净利润1.42亿元，同比增长45.18%，保持较快增长态势。但毛利率从2023年的30.98%下滑至2025年的25.63%，应收款项规模持续攀升，2026年6月末已达11.33亿元，资金压力值得关注。同日，公司同步披露2026年股票期权激励计划草案，拟授予750万份股票期权，三年业绩考核目标直指净利润8亿元。

6. 澄天伟业液冷业务订单能见度提升，启动二期扩产

澄天伟业8月19日在机构调研中表示，公司液冷散热业务源于在半导体封装材料领域的技术积累，凭借精密金属加工领域的工艺能力，在行业需求兴起之初即与台湾核心客户持续进行共同开发、持续打样等小批量生产。当前业务处于从验证导入向规模化交付过渡的关键阶段，主要为客户提供GPU液冷模组及机柜内部歧管等核心部件，订单能见度较前期有所提升。

在产能方面，公司液冷散热业务生产基地位于广东惠州，已完成第一期产能建设。为应对市场需求增长和客户的产能规划指引，公司已启动第二期扩产计划，包括厂房装修、电力扩容以及关键设备的预定等。一期与二期产能全部建成后，将能有效满足核心客户的阶段性交付需求。

7. 澄天伟业获11家机构集中调研

8月20日，澄天伟业披露接待调研公告，公司于8月19日接待华鑫证券、中珏私募基金、小鱼资本、诺安基金等11家机构调研。液冷业务进展成为机构关注的焦点，公司就业务技术来源、客户结构、产能规划、放量节奏等问题进行了详细回应。

8. 汇通能源半年报披露布局AI液冷赛道

汇通能源2026半年报显示，公司通过自有资金受让东莞市稳扬精密五金制品有限公司18.18%股权，正式切入AI服务器液冷散热赛道。报告期内，公司还以1.84亿元战略入股半导体光罩企业兴华芯，并参与半导体产业基金元禾璞华-。这标志着公司向“稳健资产运营+高端硬科技产业投资与运营”的战略转型-。

9. 中石化长城发布冷板式数据中心冷却液

8月14日，中国石化长城润滑油发布芯湃CY-E25数据中心冷却液，为冷板式液冷系统量身打造，采用非硅、非磷先进技术体系。该产品可在复杂酸碱环境内实现多金属长效防护，抑菌防腐性能优异，介质使用寿命从3年延长至10年-。这是液冷介质赛道首次出现央企主力部队，信号意义大于产品参数本身。

10. 中石化冷却液布局：冷板式、浸没式、热能工质全覆盖

长城润滑油的冷却液底牌颇为深厚——自90年代起深耕冷却液研发，拥有百余款液冷介质产品开发经验，中国首个有机型冷却液发明专利，首个美国授权冷却液发明专利，30余年热管理技术积累。产品布局上，今年1月发布芯湃CY-E20（多效功能剂复配、长效抑菌、金属腐蚀抑制、高低温稳定），8月CY-E25补上冷板式，加上长城热能油液GWIDF E-20/E-100服务运营商智算数据中心——冷板式、浸没式、热能工质三条产品线全覆盖。中石化做冷却液还有一层产业链优势：石化企业本身就是基础油、合成烃、乙二醇等冷却液原料的主产区，从原料端到成品端是垂直延伸。

11. 3M退出PFAS业务，国产冷却液替代加速

2023年底3M宣布退出PFAS业务，2025年底全面停产。伴随着外资退出，以中石化长城为代表的国内企业密集发布冷却液产品，液冷介质的国产替代闭环正在合拢。市场分析认为，央企进场等于给赛道做信用背书，冷却液从“边缘耗材”变成更具战略意义的物资，下游教育成本和招标方接受度都会提升。

12. Castrol冷却液通过英伟达AI工厂验证

Castrol于8月18日宣布，其两款直接对芯片冷却液——Castrol ON PG25与PG25T——已双双通过验证，符合NVIDIA对AI工厂及数据中心基础设施的要求-。此项验证让数据中心运营商在冷却液选型上多了一个国际品牌选项。Castrol对两款验证的冷却液进行了区分，PG25为OAT（有机酸技术）配方，PG25T为IAT（无机酸技术）配方。

13. 亿万克全浸没式液冷打造高密度绿色数据中心

亿万克推出全浸没式液冷方案，采用单相浸没“全液全冷”方案，IT设备整机浸入冷却液，PUE可低至1.05，适配AI大模型训练等高功耗算力负载。该方案采用冷媒+冷水循环的双循环架构，不惧外部气候条件变化，全年PUE值可稳定控制在1.05左右。相比传统风冷数据中心，能耗降低30%以上。

14. 绿色云图浸没式液冷进入大规模商用阶段

网宿科技参股子公司绿色云图自主研发的液冷技术，包括单相浸没式液冷解决方案和冷板方案，能够为企业提供更节能、高效的液冷数据中心建设及改造方案-。公司掌握浸没式、冷板式两大主流路线的完全自主核心技术，持有100余项行业相关专利。2026年，绿色云图全面进入规模化量产阶段，已完成200台设备生产交付，全年预计实现千台设备下线，产值突破1亿元。其液冷技术已在云计算、融媒体、视频渲染等领域进入大规模商用阶段。

15. 三菱重工与英伟达达成AI工厂液冷战略合作

据2026年7月报道，英伟达正考虑与三菱重工在AI数据中心技术领域展开合作，拟将三菱重工的冷却系统和能源管理技术融入英伟达下一代数据中心。三菱重工同时也在设计专为AI而生的下一代数据中心“DIAVAULT”，并积极开发、验证数据中心液冷系统。双方联合打造预制化模块冷水机组（MCP），将离心冷水机、泵组、热交换器及智能控制系统高度集成，原生适配英伟达NVIDIA DSX超大规模AI工厂架构。

16. 英伟达独家验证鼎通科技液冷IO产品

鼎通科技224G液冷散热器性能已通过英伟达认证，技术指标满足供应链标准，目前处于批量交付前的最后准备阶段。公司新增3条液冷产线将分阶段投产，首条预计2026年二季度末投产，剩余两条三季度内落地。目前仍为独供地位，预计四季度明确加速放量。

17. 英伟达Vera Rubin平台采用全液冷散热方案

英伟达新一代AI平台Vera Rubin于2026年5月底全面量产，是全球首个100%无风扇全液冷AI超算平台。该平台单颗GPU热设计功耗达2300W，整机柜功耗突破200kW。Vera Rubin平台采用45℃冷却液，在有利气候条件下能够以干冷器取代传统一次侧冷却塔系统，将设施冷却用水量降至接近零。英伟达官方将其定义为“数据中心历史上最重要的能效突破之一”。

18.我国首部数据中心液冷国标正式发布

国家标准GB/T 48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》已于7月30日正式获批发布，由中科曙光旗下曙光数创牵头编制，将于2027年2月1日起实施-。该标准首次体系化规定了冷板式液冷系统及关键部件的技术要求和测试方法，覆盖系统设计、部件要求、水力计算、测试验证、部署运维全流程，冷板组件、快速接头、CDU等核心部件均纳入统一规范。该标准适用于数据中心冷板式液冷系统的设计、制造、部署和运维。

19.云尖信息发布全层级液冷CDU产品体系

云尖信息于8月发布覆盖全层级部署的液冷CDU产品体系，涵盖机架式液液/风液CDU、机柜式风液CDU、列间级液液CDU、房间级液液CDU等全品类核心机型，完整覆盖机房各级部署层级换热需求。该产品体系覆盖从中小型算力到万卡集群的全场景，可同时服务新建智算基地和存量机房风冷改液冷改造。

20.荣惠—KY上半年EPS增爆152%，液冷出贷放量助攻

AI液冷供应商荣惠-KY召开董事会通过第2季度财报，受惠于产品结构优化与AI服务器需求加温，上半年每股纯益达4.31元、年增152%，毛利率同步走扬至24.8%、年增4.1个百分点。公司表示，随着AI新客户于8月起开始出货，乐观展望第3季度营运表现。

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