一份“不惊艳”的财报，藏着吉利最硬的底牌

“卖车不挣钱”——这句行业玩笑，最终一语成谶。

价格战打了三年，行业利润率从十年前的7.8%跌到了1.5%。“量利不可兼得”从一种现象，变成了行业共识。

但吉利用一组数据，把这个共识掀翻了——今年上半年，汽车销量142万辆，同比微增1%；营收1736亿元，同比大涨15%；核心归母净利润达96.8亿元，同比暴增46%；单车核心归母净利润6806元，同比提升45%。

销量涨1%，利润涨46%。这不是靠“多卖车、薄利多销”堆出来的，而是每一台车都在赚更多的钱。如果把时间拉长看，这已经是吉利连续第六年保持营收正增长。在一个从“增量竞争”转入“存量淘汰”的周期里，“量价利齐升”这五个字，就是这份半年报最硬核的注脚。

一个吉利，攥紧拳头

数据摆在那里，账谁都会算。但更值得追问的是——吉利，凭什么？

答案，藏在一个两年前启动的战略里。2024年9月，吉利发布《台州宣言》，提出“战略聚焦、战略整合”五大举措，宣告从“多生孩子好打架”的扩张时代，进入“回归一个吉利”的聚焦时代。

彼时，吉利回答了两个市场最聚焦的问题：为什么和怎么办？

前者的答案很直接，改变过去品牌分散、各自为战的局面，把资源凝聚成一个拳头；后者的路径也很清晰，极氪、领克、银河、中国星四大品牌同处一个公司架构，中央研究院、供应链、制造体系全部打通。今年8月又成立了销售总公司，下设四个品牌销售公司，营销资源进一步协同。从研发、制造、采购、销售，“一个吉利”拼完了最后一块拼图。

整合的效果，也直接写进了利润表里——上半年行政费用率降到了1.7%，研发费用率降到了5.2%，钱花得更少、效率更高了。

四个品牌也各司其职。极氪扛利润，今年上半年卖了17.8万辆，只占总销量的12.5%，却贡献了31.7%的营收——这就是高端化的威力；平均客单价35万，已经超过了BBA。

银河走规模，上半年卖了近52万辆，冲进了全球新能源前三。主流市场跑规模、摊成本，是吉利的基本盘。

中国星守燃油，上半年卖了超58万辆，连续第10年拿下中国品牌燃油车销量第一。行业燃油车跌了31.9%，中国星只跌了8.8%，靠产品力守住了燃油阵营。

领克做差异化，上半年超14.4万辆，新能源渗透率达65%，“潮流、运动、个性”的标签越贴越牢，在细分市场里做着自己擅长的事。“不打架、不内耗”——这不是一个品牌在战斗，是四根柱子同时撑起了吉利的利润底盘。

第二曲线，远征海外

国内市场稳住之后，吉利把目光投向了更远的地方。

当国内车市还在价格战里厮杀，吉利的车已经装上了远洋货轮。上半年，吉利海外出口销量达47.42万辆，同比增长158%，已超2025年全年出口总量。6月和7月，海外单月销量连超10万辆。

横向对比更直观——吉利是主流中国车企中出口增速最高的，总出口量和新能源出口量双双跻身中国车企前三。出口占总销量的比重，从去年同期的约13%拉到了33%。

但比销量更具含金量的是出口的结构——今年上半年，吉利新能源车型出口27.72万辆，同比暴增585%，占出口总量的58.5%。也就是说，吉利卖到海外的车里，超过一半是新能源——不是把国内卖不动的燃油车挪到海外去清库存，而是把最先进的产品推向全球市场。

同时，吉利的打法也在升级：从“整车出口”走向“体系出海”。上半年投入运营的海外制造工厂已达12座，海外产能超65万辆，预计年底将超过84万辆。吉利汽车董事会主席安聪慧在业绩会上披露了更长期的布局：沃尔沃欧洲工厂将承接吉利体系内豪华车生产；宝腾马来西亚工厂正在进行技术改造，规划升级为50万辆级东南亚制造基地；与福特合资的西班牙工厂产能同样为50万辆。从“把车卖出去”到“把厂建出去”，吉利正在完成从产品出海到产业出海的跃迁。

而基于上半年的增速，吉利已将全年海外销量目标从64万辆上调至92万辆，并喊出了冲刺100万辆的口号，长期目标是海外贡献三分之二的总销量。

从13%到33%，再到三分之二，一条清晰的上扬曲线，勾勒出了吉利海外市场的增长轨迹，也标记出一家中国车企向全球公司跃迁的关键节点。

智能赛道，重仓AI

一个向内要效率，一个向外要增量——

整合是把资源攥紧，出海是把市场打开。但这仅仅解决了上牌桌的问题，想要赢得牌局，还得下一个更大的注。

打开吉利的研发账本：上半年研发投入90.6亿元，同比增长8%，研发费用率反而降了0.3个百分点。钱花得更有效率了，但研发投入绝对值还在涨——这些钱，大部分砸向了一个方向：AI。

2026年1月，吉利在美国CES上宣布全域AI技术体系进化至2.0时代。核心突破是基于自研的WAM世界行为模型，实现了AI技术在整车各域的跨域融合，让汽车智能首次拥有了持续进化的“世界观”和“判断力”。

基于WAM模型，吉利搭建了一套叫“1+2+N”的多智能体协同框架，核心逻辑并不复杂：一个大脑统一调度，超级Eva和千里浩瀚G-ASD分别负责“想”和“动”，然后延伸到整车各个功能模块。简单说，你随口说一句话，背后可能是好几个智能模块在协同工作——听懂意图、规划路径、控制车辆、调整座舱，一气呵成。

落地上，千里浩瀚G-ASD已覆盖极氪、领克品牌16款车型，搭载车辆超30万辆。2026年，吉利计划在法规允许下推送高速L3和城区L4功能，并实现Robotaxi商业化运营。

区别于行业普遍的“产品智能化”——在车上加一堆功能，吉利把AI 嵌进了从设计、研发、制造到售后的全链条。上半年推出的i-HEV智擎混动、AI数字底盘、16合1智能电驱，背后都有AI大模型的影子。同时，更远的棋局也已落子：吉利已与NVIDIA深化合作，还计划设立2030实验室，布局功率半导体、具身智能、大模型等前沿领域。

如果说“一个吉利”是底盘，出海是加速器，那全域AI就是方向盘——它决定的是这家公司最终要开到哪里去。而吉利官方对这件事的定调是：向“全域AI智能汽车引领者”加速迈进。

结尾：

“这是一份亮眼的财报，但还未达到令人惊艳的程度”。业绩发布会上，吉利汽车董事会副主席、执行董事桂生悦给出了四个判断：预料之中、亮眼、不令人惊艳、可以长期持续且有极大提升空间。

而这背后恰好对应了吉利半年报的三重逻辑：预料之中，是整合带来的效率释放；亮眼，是出海打开的增长空间；而不令人惊艳但有极大提升空间，则是对AI这场长跑的清醒认知——底牌已经亮出，但终局远未到来。

对于行业而言，吉利这份半年报最大的价值，不是提供了又一个“赚钱的案例”，而是提供了一个“在存量淘汰周期里，如何活得好的样本”——不靠价格战，不靠堆配置，靠的是战略定力、体系能力与前瞻布局。这是吉利的答案，也是其最深的护城河。