王兴兴成“90后”新首富，其他“杭州六小龙”如何了？

来源：上海证券报

　　8月19日，宇树科技登陆科创板，以1100元/股开盘，最终收报845元/股，较发行价上涨460.34%，总市值收盘定格约3418亿元，盘中市值一度冲破4449亿元。

　　随着创始人王兴兴成为“90后”首富，市场聚光灯再次打向被称为“杭州六小龙”的硬科技军团。截至目前，群核科技已在港交所挂牌，云深处科创板申请获受理，强脑科技保密递表港交所，加上宇树科技，六家中已有四家明确踏上IPO征程。

　　王兴兴成为“90后”新首富

　　招股书显示，王兴兴直接持有公司8671.4964万股，发行后占股21.4395%，并通过员工股权激励平台上海宇翼间接持股9.5367%，合计持股约30%。以上市首日收盘价845元/股及对应市值测算，其持股市值突破1026亿元。这一数字大幅超越影石创新创始人刘靖康此前登顶“90后”首富时的202亿元，也让王兴兴正式加冕“90后”新首富。

　　除创始人外，宇树科技早期核心员工也同步迎来财富兑现窗口，多名90后技术骨干身家突破千万级别。

　　机构股东同样赚得盆满钵满。宇树科技的股东结构，集齐了美团、腾讯、阿里、蚂蚁、字节、小米等互联网巨头，红杉、经纬、源码等顶级VC，以及社保基金、深创投、中网投等“国家队”力量。

　　综合公开信息和相关媒体报道，“美团系”通过汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z三家主体结成一致行动人，合计持有宇树科技约3512.36万股，发行前持股比例为9.6488%，为第一大外部机构股东；IPO稀释后持股8.6840%。“美团系”累计投入成本约4.2亿元，按8月19日收盘价845元/股计算，账面市值约296.8亿元，浮盈约292.6亿元。（详见王兴兴敲钟，王兴大赚）

　　雷军旗下的顺为资本通过境外投资实体Astrend IV持有宇树科技股份，发行前持股1610.60万股，持股比例4.4245%，为发行前第五大股东。IPO稀释后持股比例约3.98%，按845元/股计算账面市值约136.1亿元。

　　战略配售名单中，同为“杭州六小龙”的DeepSeek获配93.34万股（获配金额约1.41亿元，基于发行价150.80元/股计算），限售期36个月；腾讯关联的启善投资获配90.33万股。

　　王兴兴的创业史，是典型的技术极客逆袭叙事。少年时用废旧材料造发动机，研究生阶段用不到两万元成本做出四足机器人原型XDog——这些“手搓”经历，奠定了他对硬件成本的极致控制力。

　　根据宇树科技招股书，2023至2025年，公司营收从1.59亿元跃升至16.99亿元，复合增长率达226.78%。2024年公司扭亏为盈，2025年归母净利润达2.78亿元，毛利率从44.22%提升至60.13%。其中人形机器人收入同比增长711.2%，首次超过四足机器人，收入占比突破51%，成为核心增长引擎。

　　“杭州六小龙”IPO梯队加速兑现

　　宇树科技IPO的钟声，让外界重新审视“杭州六小龙”今年以来整体资本化节奏。

　　4月17日，群核科技登陆港交所，开盘涨幅近170%，市值超350亿港元，成为“杭州六小龙”中第一家上市公司。

　　云深处科技紧随其后。5月，这家工业级四足机器人企业的科创板IPO申请获受理，拟募资25亿元。云深处在电力巡检、应急救援等B端场景落地1200余个项目，覆盖50个国家和地区，与宇树的消费级路线形成互补。

　　强脑科技瞄准港交所。1月公司以保密形式提交港股IPO申请，由中金和瑞银保荐，募资或达数亿美元。其非侵入式脑机接口技术与Neuralink差异化竞争，若成功上市，或将成为国内脑机接口赛道第一股。

　　记者了解到，深度求索（DeepSeek）正启动第二轮融资。

　　游戏科学仍是“例外”。4月30日，《黑神话：悟空》开发商完成工商变更，英雄游戏退出，腾讯持股升至24%。股权优化被市场解读为上市前奏，但创始人冯骥多次表示“不急于上市”，公司当前重心仍在内容工业化生产能力的构建上。

　　多位投行与产业观察人士指出，宇树科技成功登陆资本市场，不仅为“杭州六小龙”的IPO拼图添上了迄今最亮眼的一块，更在多个维度上为其余企业的上市之路埋下了深远伏笔。

　　首先，宇树科技的高估值锚定效应，将直接抬升市场对同类硬科技公司的定价预期，有助于它们在Pre-IPO轮融资中获得更有利的议价空间。其次，宇树科技从创立到IPO的快速路径，增强了市场对杭州科创生态的整体信心。再者，地方政府的产业扶持政策可能因宇树科技的标杆案例而进一步加码。杭州市及浙江省或将围绕“杭州六小龙”企业推出专项上市辅导、产业基金跟投等配套措施，形成“上市一家、带动一批”的集群效应，从而缩短其余企业从初创到上市的周期。

　　不过，也有业内人士提出，宇树科技需在未来数年持续兑现超高速增长，一旦业绩不及预期，估值回调可能波及整个“杭州六小龙”概念板块。因此，后续企业不能简单复制宇树的叙事逻辑，而需在商业化落地、客户多元化等方面拿出更扎实的业绩支撑。

　　（文章来源：上海证券报）