精智达（688627）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期精智达（688627）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.04亿元，同比上升81.17%，归母净利润4890.99万元，同比上升59.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.71亿元，同比上升61.51%，第二季度归母净利润3435.92万元，同比下降26.59%。本报告期精智达应收账款上升，应收账款同比增幅达54.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.38%，同比增20.32%，净利率9.45%，同比增37.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计8262.49万元，三费占营收比10.28%，同比减20.18%，每股净资产18.99元，同比增6.14%，每股经营性现金流-3.72元，同比减421.62%，每股收益0.52元，同比增57.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-63.37%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金流出金额同比增加。
2. 应收款项变动幅度为52.39%,原因:本期销售增加规模导致应收货款增加。
3. 预付款项变动幅度为393.21%,原因:本期采购总额增加，导致预付款增加。
4. 其他应收款变动幅度为152.12%,原因:本期支付的保证金增加。
5. 存货变动幅度为73.88%,原因:随着公司业务规模持续快速提升，原材料采购、生产规模、发出商品增加。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为126.29%,原因:报告期末购买的银行理财产品尚未赎回。
7. 其他流动资产变动幅度为181.6%,原因:本期采购总额增加，待抵扣进项税增加。
8. 固定资产变动幅度为66.51%,原因:公司业务量扩大，机器设备、电子设备增加。
9. 应付票据变动幅度为-51.53%,原因:承兑汇票到期支付增加。
10. 合同负债变动幅度为199.05%,原因:预收客户货款但尚未交付。
11. 应交税费变动幅度为543.4%,原因:本期销售规模增加导致增值税同比增加，且因公司代扣代缴员工持股计划的个人所得税增加。
12. 其他应付款变动幅度为-39.01%,原因:本期员工持股计划部分解锁，导致限制性股票回购义务减少。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为50.32%,原因:本期增加租赁场地。
14. 递延收益变动幅度为-32.75%,原因:本期摊销政府补助。
15. 少数股东权益变动幅度为89.04%,原因:本期少数股东损益增加。
16. 营业收入变动幅度为81.17%,原因:报告期内得益于公司产品创新和技术创新持续实现突破并形成市场优势地位以及半导体测试设备行业的旺盛市场需求等积极因素。
17. 营业成本变动幅度为60.42%,原因:销售收入同比增长导致营业成本同向增长。
18. 管理费用变动幅度为102.0%,原因:管理人员增加且薪酬有所提高，以及公司本期股份支付、中介服务费等费用支出增加。
19. 财务费用变动幅度为-57.18%,原因:公司对暂未使用的募集资金进行保本型理财、本期因汇率波动导致财务汇兑收益增加。
20. 研发费用变动幅度为154.06%,原因:公司为进一步提升核心竞争力，持续加大研发投入。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-422.26%,原因:公司半导体测试业务快速增长，人员薪酬及采购付款规模同比大幅增加。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.34%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少、购买理财支付的现金同比减少。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-357.44%,原因:上期收到员工持股计划缴款导致筹资活动现金流入同比减少，且上年同期未进行分配股利但本报告期内已进行分配股利导致筹资活动现金流出同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.26%，资本回报率不强。去年的净利率为6.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.48%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为0.77%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额10.99亿元，累计分红总额8619.72万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.6%/21.6%/6.8%，净经营利润分别为1.12亿/7974.97万/7003.49万元，净经营资产分别为4.2亿/3.69亿/10.34亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.47/0.75，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.9亿/3.78亿/8.51亿元，营收分别为6.49亿/8.03亿/11.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1319.74%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.93亿元，每股收益均值在3.11元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的吴秉韬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为13.54亿元，已累计从业7年27天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有精智达最多的基金为方正富邦核心优势混合A，目前规模为10.31亿元，最新净值2.0412（8月19日），较上一交易日下跌7.07%，近一年上涨84.15%。该基金现任基金经理为吴昊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何看待半导体测试需求市场？
答：随着摩尔定律逐渐逼近极限，2.5D/3D封装、Chiplet等先进封装技术成为关键路径，芯片结构从平面走向立体，其复杂的互连结构与集成形态对测试设备的信号精度、多通道协同能力及系统兼容性提出更高要求。HBM凭借高带宽优势已成为高性能计算和人工智能的重要解决方案，驱动测试设备向高精度、高并行测试能力方向迭代。设备架构复杂化及人工智能对高性能的需求共同推动半导体测试设备市场增长。根据SEMI预测，2025年全球半导体测试设备销售额将增长48.10%至112亿美元。同时，XR及智能眼镜的快速发展亦驱动MicroOLED/LED等微显示技术加速产业化。另一方面，随着全球贸易摩擦加剧，我国半导体产业面临着供应链安全和技术突破的严峻挑战，高端半导体测试检测设备进口替代需求日益迫切。在此背景下，我国高端半导体测试检测设备国产化进程有望进一步加速，本土厂商也将受益。

本文数据来源于精智达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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