兴通股份（603209）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期兴通股份（603209）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.19亿元，同比上升29.36%，归母净利润2.13亿元，同比上升57.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.51亿元，同比上升36.04%，第二季度归母净利润1.02亿元，同比上升64.28%。本报告期兴通股份盈利能力上升，毛利率同比增幅5.98%，净利率同比增幅21.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.06%，同比增5.98%，净利率21.4%，同比增21.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计9808.32万元，三费占营收比9.63%，同比增31.78%，每股净资产10.55元，同比增4.99%，每股经营性现金流1.02元，同比增44.14%，每股收益0.66元，同比增40.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为41.4%,原因:本期期末持有的理财产品增加。
2. 应收票据变动幅度为-30.35%,原因:本期期末持有的信用等级较低的应收票据减少。
3. 其他应收款变动幅度为43.2%,原因:应收参股公司的股利增加。
4. 其他流动资产变动幅度为48.56%,原因:本期末大额存单及待摊费用增加。
5. 在建工程变动幅度为69.69%,原因:新造船舶增加。
6. 递延所得税资产变动幅度为-39.88%,原因:员工持股计划行权后冲减可抵扣暂时性差异。
7. 其他非流动资产变动幅度为-44.32%,原因:预付造船款减少。
8. 短期借款变动幅度为78.55%,原因:本期控股子公司为满足日常营运资金周转需求。
9. 交易性金融负债变动幅度为82.77%,原因:金融衍生品受汇率波动影响，公允价值变动导致确认的相关负债增加。
10. 应付账款变动幅度为67.3%,原因:应付工程进度款和材料采购款增加。
11. 其他流动负债变动幅度为-99.19%,原因:本期控股子公司香港兴耀航运有限公司归还香港象屿荣达有限公司借款。
12. 营业收入变动幅度为29.36%,原因:内贸业务收入稳中有升，同时外贸船队规模持续扩大，带动外贸收入增长。
13. 营业成本变动幅度为26.15%,原因:自有船舶数量增加导致船舶油耗、船员成本、船舶折旧、港口费用等增加。
14. 税金及附加变动幅度为-76.28%,原因:本期增值税缴交金额减少致附加税减少。
15. 销售费用变动幅度为26.5%,原因:业务扩张，销售人员数量及薪酬增加。
16. 管理费用变动幅度为16.18%,原因:随着公司业务增长，管理人员薪酬、中介机构费用等增加。
17. 研发费用变动幅度为32.29%,原因:研发人员增加导致职工薪酬增加。
18. 财务费用变动幅度为233.89%,原因:外币汇兑损失增加。
19. 其他收益变动幅度为-64.1%,原因:本期政府补助减少。
20. 投资收益变动幅度为285.28%,原因:本期处置理财产品取得的投资收益及权益法核算参股公司确认的投资收益增加。
21. 公允价值变动收益变动幅度为-94.14%,原因:本期金融衍生品汇率变动。
22. 信用减值损失变动幅度为53.68%,原因:计提的应收款项坏账准备随应收账款账面余额变动。
23. 资产处置收益的变动原因:本期处置船舶形成的收益增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为44.14%,原因:本期营业收入增长驱动销售回款增加，且销售回笼资金有效覆盖日常经营支出。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.24%,原因:本期处置船舶取得的现金净流入增加。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.86%,原因:上期收到定向增发的募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.7%，资本回报率一般。去年的净利率为16.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.89%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.7%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额17.19亿元，累计分红总额2.23亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/10%/5.9%，净经营利润分别为2.61亿/3.57亿/2.75亿元，净经营资产分别为30.2亿/35.58亿/46.69亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/-0/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2818.54万/-458.88万/-3.76亿元，营收分别为12.37亿/15.15亿/16.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.91亿元，每股收益均值在1.21元。

持有兴通股份最多的基金为东方红远见价值混合A，目前规模为6.82亿元，最新净值1.0496（8月19日），较上一交易日下跌4.68%，近一年下跌2.17%。该基金现任基金经理为周杨。

本文数据来源于兴通股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。