中无人机（688297）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中无人机（688297）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.34亿元，同比上升272.48%，归母净利润5492.56万元，同比上升72.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.6亿元，同比上升422.2%，第二季度归母净利润3806.11万元，同比上升154.96%。本报告期中无人机应收账款上升，应收账款同比增幅达148.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.74%，同比减59.53%，净利率3.36%，同比减53.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计6765.99万元，三费占营收比4.14%，同比减63.72%，每股净资产8.22元，同比减3.04%，每股经营性现金流0.81元，同比增159.33%，每股收益0.08元，同比增60.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为203.46%,原因:新增投标保证金。
2. 其他流动资产变动幅度为-33.51%,原因:本期待抵扣进项税额下降。
3. 长期股权投资的变动原因:本期新增股权投资。
4. 其他非流动金融资产的变动原因:本期新增股权投资。
5. 在建工程变动幅度为186.26%,原因:研发设施建设投入增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为74.78%,原因:新增预付长期资产款。
7. 应付票据变动幅度为-57.11%,原因:商业承兑汇票到期承兑。
8. 应交税费变动幅度为741.39%,原因:本期营业收入增加，应交增值税增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-37.31%,原因:按合同约定一年内需支付的租赁款减少。
10. 营业收入变动幅度为272.48%,原因:按照合同约定，本期交付产品数量较上年同期增加，本报告期营业收入较上年同期增长。
11. 销售费用变动幅度为-8.48%,原因:公司加强费用管控。
12. 管理费用变动幅度为15.91%,原因:公司对绩效进行结算，导致相关薪酬总额增加，以及新增设备折旧费用。
13. 财务费用变动幅度为62.85%,原因:受银行市场利率调整的影响，利息收入较上年有所下降。
14. 研发费用变动幅度为27.78%,原因:公司持续加大研发投入，随研发项目进度的不断推进。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为159.33%,原因:根据合同约定，本报告期收到客户货款，经营活动现金流入较上年同期大幅增长。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-112.01%,原因:本期新增支付对外股权投资款。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-15499.55%,原因:公司本期进行利润分配和股份回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.28%，资本回报率不强。去年的净利率为2.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.42%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额43.67亿元，累计分红总额4.92亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23%/--/4.6%，净经营利润分别为3.03亿/-5391.61万/8857.49万元，净经营资产分别为13.16亿/11.04亿/19.12亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/1.28/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.42亿/8.78亿/17.05亿元，营收分别为26.64亿/6.85亿/30.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-44.32%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2263.96%）

持有中无人机最多的基金为通用航空ETF永赢，目前规模为5.96亿元，最新净值0.9917（8月19日），较上一交易日下跌5.24%，近一年下跌17.17%。该基金现任基金经理为刘庭宇 张璐。

本文数据来源于中无人机2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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