华润啤酒2026上半年销量、收入双增：即时零售到家场景扩容，定制产品由渠道和厂家平等合作推出

“白天努力，晚上喜力”的热梗，不仅让喜力品牌在社交平台的热度发酵，也直接推动喜力在中国市场实现两位数增长。以至于往常严肃的业绩会，也被这场自发的情绪价值所感染——在华润啤酒2026半年度业绩交流中，“白天努力，晚上喜力”直接被选为PPT封面。

而柔性供应链下的差异化新品、即时零售渠道的新场景捕捉，都正成为这家头部啤酒企业寻找业务增量的新引擎。

控费降本，华润啤酒与白酒业务均启动调整转型

8月19日，华润啤酒发布2026年半年报。当中披露，公司上半年营收242.4亿元，同比上升1.2%。股东应占溢利51.69亿元，同比下滑10.71%。

分业务看，啤酒业务营业额236.7亿元，同比增长2.2%。持续的高端化发展带动平均销售价格同比上升0.5%。未经审计之未计利息及税项前盈利为人民币71.19亿元，同比上升1.2%。

产销情况方面，啤酒销量660万千升，同比上涨1.7%。集团高端啤酒产品持续发力，次高及以上啤酒销量同比增幅超过 10%，而普高档及以上啤酒销量同比增长约15%。次高档及以上销量占整体销量比例超过26%。

其中，「喜力 ®」销量超过两成增长，「老雪」和「红爵」销量分别同比增长超过 40% 和超过 80%。superX销量增长单位数，次高档三个新产品「雪花金冠」、「雪花德式小麦」、「勇闯天涯 superDry 超干生啤」销量共贡献次高档及以上产品增量超过 7%。新兴业务方面，公司上半年代加工销量超过5万千升，销量同比增幅显著。

图片来源：摄于华润啤酒2026半年度业绩交流会

“今年上半年，我们的销量、营业额、千升酒价格都在上升。而今年原材料成本上升的压力，公司已消化了一大部分。最重要的是，费用投入上有所增加。”华润啤酒董事会主席赵春武指出，上半年全国啤酒产量同比增加0.2%，基本持平。若看上市公司数据，呈现出次高、中档以上大家都在增，但总量上不一定增长的趋势。这主要是中档以下产品缩水造成的总量变化。

“我们认为规模是第一重要的，这是华润啤酒作为大规模工业化生产企业对规模的判断。所以在主流中档产品上花费了更多资源。这让我们即使在经济型产品量有所下降，但总体上量保持上升。”赵春武分析道。

针对包装材料的波动，华润啤酒副总裁李小冬介绍，上半年包装材料生产成本涨的多，大约中位数增长。原料成本略有下降。整体看，总生产成本的增速控制在2%左右。“主要两方面原因，其中一方面是三精措施和大麦原料成本抵消了一部分成本上涨压力。”李小冬指出，同期部分地区产品加大促销，以保持这些市场的相对竞争优势的做法，共同导致毛利率略有下降1.8%。不过，若未来次高档啤酒比例能到30%甚至35%，且中档产品销量稳定，那对毛利率持续提升会有更强影响。

华创证券本月发布的一份行业研报评估，玻璃、瓦楞纸、PET材料近期均有不同程度的价格波动。尤其是PET在Q2的价格上涨达到了43%，环比Q1时的11%涨幅显著放大。

图片来源：华创证券研报截图

成本控制也是白酒业务的命题。华润啤酒总裁金汉权在今日的业绩交流中透露，金沙酒业已推进了降本增效动作。员工人数从去年的3500人左右，调整至目前的2700人左右。这一举措不仅减轻公司人力负担，也让组织决策更高效市场化。

“我们也优化销售费用管控，细化每支产品管控目标。其中成熟产品费用要稍低一些，新产品费用稍宽松一些。但都责任到具体的人来扛指标。”金汉权谈到，金沙过去产品线乱、杂，社会认知不是特别突出，所以请了不少专家来酒厂改进、调整产品体系。

白酒业务的承压和转型已是行业共同命题。本月初的一份华创证券研报认为，白酒业Q2回款发货节奏明显放缓、预计报表加速出清。白酒上半年仍处出清筑底期，行业风险在报表端充分体现、部分酒企报表调整幅度已大于实际动销降幅，行业库存持续去化。回款端，Q2多数酒企明显放缓回款发货节奏。动销端，Q2淡季行业动销同比下滑双位数表现趋弱，仅龙头品牌仍可正常周转出货。整体上，二季度报表加速出清后，下半年低基数下有望边际转正。

“白酒主要看大环境，从各上市公司报表看，有喜有忧。我们总体判断自己比行业环境好一些，但能否做到，还要看行业变化。我们要先把自己该做的内功练好打扎实。”赵春武评价道。

今日的华润啤酒半年报显示，其白酒业务营业额5.7亿元，同比减少27.21%。未经审计之未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币8400万元，同比下降61.5%。

“这半年，白酒业务一直在做深度调整，渠道库存，实际动销有所提升。只是没在报表上反映出来。而且整个白酒行业还在持续调整期间，大家都在真刀实枪的转型。”金汉权预告，未来华润白酒业务会聚焦核心市场和有优势市场，比如已规划的32个重点市场，要重点布局资源，集中推广摘要、金沙。

“当然中高档和低档次的广瓶都要齐头并进。也提升业务灵活性，快速推出满足新场景、新人群、新渠道的产品，通过华润系统、企业大客户网络构建独有优势。”金汉权认为，金沙酒业要明确优势产品体系，开发新产品。包括金沙光瓶已在部分市场试点，跟华润啤酒的渠道结合。而新的摘要已到了最后上市阶段，预计9月发布。

另据华润守正采购交易平台近期公示的金沙酒业外包装采购动态，其正测试生产枸杞露酒，以及海航定制版的53度摘要酒。

捕捉渠道新机会，即时零售和渠道定制成差异化产品增量来源

具有规模优势的大规模工业化生产企业，也有捕捉市场趋势的柔性身段。从去年年底至今，华润啤酒便相继官宣了跟歪马送酒、淘宝闪购、酒小二的深入合作。由此，即时零售渠道对啤酒传统渠道分类、场景的改变，以及渠道品牌与产品品牌之间的角力，再次被摆到台面上来。

新渠道增量陡增带来的最典型担忧，便是即时零售的到店配送，是否会冲击过往餐饮买店模式。部分从业者一度质疑，由于不少烧烤、大排档的商业模型对啤酒买店的费用有所依赖，这些餐饮业态不一定会支持顾客通过即时零售配送其他品牌在店饮用。而去年即时零售平台较量最焦灼的时期，啤酒、奶茶等品类被当作引流工具，出现平台补贴极低价格，扰乱了价盘秩序的现象，也让品牌方多有困扰。

而华润啤酒想到的疏解方式，是跟不同的平台定制差异化产品，避免直接比价。其在和淘宝闪购的合作中，设定了推出450ml差异化标品，将果啤、精酿啤酒、无醇啤酒等产品作为重点方向，打造适配家庭尝鲜、中高端消费、年轻人聚会等场景的定制化新品的方案。

在和酒小二的合作中，则推出雪花甘醇、雪花满聚、雪花酣畅三款新品。其中，雪花甘醇定位“品质醇酿款”，专为商务小酌、家庭宴席、亲友小聚等场景打造。雪花满聚定位“社交欢聚款”，聚焦朋友聚餐、欢聚围餐等热闹场景。雪花酣畅定位“日常畅饮款”，瞄准夜宵烧烤、家常佐餐、户外休闲等高频消费场景。550ml大罐装，对应年轻人围坐烧烤摊时“再来一罐”的尽兴需求。

与各即时零售平台的具体定制策略，也在本月被提升至统一的即时零售平台产品规格切换战略。华润啤酒本月正式官宣，450毫升规格专属产品，将覆盖喜力、老雪、纯生、超勇、勇闯天涯等多款国民经典系列，计划2026年内完成即时零售渠道的全面切换。

彼时，华润啤酒认为，这种物理区隔产品流通，优化产品在不同渠道间的流通结构做法，能在商品端构建清晰的渠道识别壁垒，减少跨渠道简单比价带来的价值混淆，促进线上线下渠道协同发展。此外，公司还正结合属地消费场景特性、渠道结构及用户口味偏好差异，针对性研发本地化定制产品，并依托即时零售平台试点落地上线，有效弥补通用标品属地适配短板。

另据了解，早前雪花啤酒在四川市场上市了雪花樽·生啤酒、雪花7天原浆等短保鲜啤。在江苏、安徽市场率先上市了主打0糖0脂的超干生啤。

上月中物联酒类与饮料分会发布的一篇关于行业内短保产品落地解决方案的内容里，华润啤酒雪花原浆产品负责人马勇曾透露，华润啤酒在原浆赛道的落地解决方案，主要分为两大方向：一是建立敏捷化专业专项组织。以产品经理牵头统筹全链路工作，覆盖从原料选择、发酵工艺、生产管控、包装设计、产品销售、品牌宣传、供应链协调、履约配送到消费者反馈全环节，形成闭环精准匹配以销定产的生产要求。二是布局线上销售渠道。依托传统电商、兴趣电商等多元线上渠道直达消费者，同时与头部物流企业达成深度战略合作，实现全国范围内原浆产品“60小时达”配送标准，最大程度锁住原浆啤酒新鲜口感。

“四川地区上市的生啤、鲜啤都是短保产品，保质期大幅度降低。”今日的业绩交流会上，赵春武介绍到，一般熟啤酒6-9个月不等，另一类桶啤的保质期是三到七天。现在又出现了短保一周多时间的产品。这跟渠道链条缩短，即时零售渠道发展有很大关系。

“以前啤酒要进企业、经销商、二批商库房和终端。中间温度不断变化。所以过去我们喝到的冰啤酒，其实是最后终端阶段才冰箱冷藏，中间环节很难保温控制。”赵春武指出，即时零售模式的特点是库存量少，前置仓分布广泛。而前置仓因为销售鲜奶，基本都带冷链，那啤酒企业可以利用冷链基建便利，将短保啤酒快速投放市场。“目前的短保鲜啤有28天也有15天的，不同工艺有差别，正积极做消费者测试，逐渐迭代以期望选出满足消费偏好的产品。”

消费者购买啤酒的行为，正被渠道变迁“永久性”的改变。在谈及即时零售渠道中到家和到店场景的比例时，赵春武指出，由于该渠道处于低基数持续高速增长期，每年比例都不一样，不是稳定状态。“但总体看，到家多一些，到店少一点。这里的到家形式多样，不是简单到居民家里，不等于以前现饮和非现饮的分类。”

其指出，即时零售是一个宽泛概念。“比如以前很少出现，现在大量出现的配送到旅馆、酒店的订单，我们也称之为到家场景。还有宿舍类，包括学校、集中住宿单位也有比较旺盛需求。都是从零售中分离出来。”赵春武坦言，这些场景以前可能也存在，可企业没关注到。目前独立分类出后，可以针对性分解来做。“即时零售作为新兴、快速增长行业，对企业产品研发、改进、宣传都会有长远影响。”

其以规格容量为例谈到，以前市面流通的罐装啤酒大多为330毫升或500毫升，此次推出450毫升，不仅是容量变化，外包装设计也做了改进。“如果你点咖啡奶茶，有时候会发现配送比自取价格还优惠，这当中也许有平台政策的缘故。但这种便利性的印象，对原来很多传统渠道、价格体系、用户习惯造成了长久影响。所以我们也考虑通过差异化，类似一箱到底是12还是18包集合，来满足差异化需求。”

渠道定制产品活跃，一度让不少新消费品牌担忧自身在强势渠道平台前的话语权。有从业者曾坦言，其与一些新零售平台的联名从最初的双方品牌名均出现在外包装，逐步变成仅作为受委托方/生产商的身份，出现在标签小字中。

启承资本在上月发布的一篇文章中分析“什么样的品类适合做自有品牌”时总结，自有品牌的核心角色，从渠道视角看是“强化自营”，从用户视角看是“采购代理”。所以，自有品牌理想的切入口，一是联合金字塔顶端的优质产能，做“高端商品大众化”。二是利用成熟工艺与新材料，做“大众商品品质化”。

该文章还提醒，由于销售渠道相对单一，自有品牌的库存滞销风险，相比传统品牌更高，需要更严格的库存管理。建议平台将“选品权”（产品端）与“下单决策权”（采购端）彻底分离。首次下单必须严格按照工厂的最小订单量执行。

“自有品牌的利润，本质上是通过承担极高的库存滞销与质量风险换来的。”启承资本在文中谈到，企业做自有品牌的目的，如果是像沃尔玛那样，让自有品牌混在货架中，用极致的性价比去刺激消费者购买，那么核心使命就是提升货架交易效率。如果目的是像山姆那样，打造外部渠道无法获取的独家差异化商品，那核心使命则是提升用户对渠道的忠诚度与留存。

今日的业绩交流中，赵春武也回应了华润啤酒生产的定制产品，是否在品牌溢价上不占优势的问题。其指出，现阶段定制啤酒比较活跃，很多超级终端、即时零售平台商，连锁餐饮、夜店都积极的想做自己定制代工产品。

“可这个市场表现良莠不齐。不是简单的把自己牌子往上一贴，就拿出去卖了。如果品质没有什么差异化，只是换标的同质化产品，很难获得认同。”赵春武特别指出，啤酒保质期短，如果卖不动很容易步入滞销折价周期。考虑到定制产品的库存不是生产企业承担，会让委托方进入恶性循环。

“通常前期研制探讨产品花费时间越长，后面卖的生命力越长。如果你一星期就定好，那基本也就一次性售卖。”赵春武坦言，从华润啤酒了解的情况看，超级终端们的定制需求，也看重质量保障，希望和大企业合作。“它的流量是优势，可流量不完全是议价权。以前超市的条码费、陈列费，跟如今的平台收费逻辑没什么差别。真正不一样的，是这些平台对消费者调研、消费者画像把握程度。”

赵春武谈到，跟渠道合作定制，不是对方直接指定一个具体的酒精度数就达成了合作。“渠道只是说一个大概诉求，比如某些消费者可能喜欢这一类产品，我们一块做新产品研发。往往做完消费者测试反复改七八回，十几回是很正常的。有的产品前期合作甚至准备了一年，”

而这种合作形式，弥补了厂家的短板。“我们在山姆刚上市的金属质感包装，是啤酒行业以前从没有之类包装形式。因为特殊材质，我们也找包材上游定制，初期良品率低，我们还补贴了一部分。这是前端上游供应链和我们还有终端三者一起努力，彼此间不是谁压着谁的关系。终端并不一定比供应商更强势。”

据社交平台部分用户晒单，近期上新的这款山姆德式小麦鲜啤1升装，在部分地区售价39.9元两罐，全程冷链保鲜，保质期28天，由华润雪花啤酒（浙江）有限公司生产。

“这种满足消费者需求的差异化产品，价格不是最重要的。往往三方都有比较理想的回报。”赵春武强调，“如果你同质化的生产，只是为了拿一张订单，彼此可能都赚不了多少钱。”

借助高速增长的即时零售渠道和渠道定制合作机会，为啤酒高端化找到可借力的跳板，将是华润啤酒在销量、市场份额、毛利水平等指标上守住自身位次的选择。

林辰/文

徐楠/编辑

(编辑：林辰)