北京
来源：问董秘
投资者提问：
请董秘回复：第一，对标样本存在业务纯度问题，部分对标企业主业是饲料，养猪只是副业，合并 ROE 不能反映养猪经营水平；采用算术平均，小规模亏损企业同等权重，人为拉低行业基准，且补充说明按此算法2025年度公司目标达成情况，若2025年已达标那此激励作用何在。 第二，方案缺少绝对净利润兜底条款，存在公司整体亏损情况下管理层仍可解锁激励的制度漏洞，激励约束不对等，损害股东利益。
董秘回答(温氏股份SZ300498)：
尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。 公司第五期限制性股票激励计划（草案）已于2026年8月7日披露，现就您关心的问题说明如下： 一、本激励计划选取4家猪业上市公司和2家鸡业上市公司作为对标企业，按猪业70%、鸡业30%的权重计算算术平均值，与公司“鸡猪双主业”的业务结构相匹配。同时，采用算术平均值具有计算口径透明、可审计的特点。 对标企业均为A股畜禽养殖行业主要上市公司，具有代表性和可比性。同时，本激励计划设置了阶梯式业绩目标：达到行业平均水平仅可归属60%，需高于行业平均8个百分点才可100%归属，低于行业平均水平则全部作废失效，体现了激励与约束并重的原则。 二、本激励计划考核年度为2026年度、2027年度、2028年度，着眼于未来三年的持续经营表现。2025年历史业绩不代表未来表现，行业周期波动等因素均可能影响各考核年度的实际达成情况。 三、本激励计划以净资产收益率作为核心考核指标，并采用与同行业对标企业横向对比的方式，主要考虑畜禽养殖行业具有明显的周期性特征，采用相对业绩考核有助于剔除行业周期波动等外部不可控因素干扰，客观区分企业自身经营管理成效与行业景气度带来的业绩波动。此外，公司还设置了个人层面绩效考核，激励对象最终的归属数量需同时满足公司层面和个人层面考核条件。谢谢。
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