3414亿拉开序幕，超节点成算力胜负手，华为全球第一，8家核心

大家好啊，我是金禧。

千万不要轻易笃定一个行业见顶，市场总会用现实狠狠打脸。

前一段时间，“算力扩张终结论” 在各大财经社群疯狂传播。

不少朋友被这套观点说服，逻辑听起来似乎无懈可击：大模型持续优化，算力使用成本不断下行，资源利用率持续提升，行业不需要持续大规模扩建算力集群。

可短短一段时间，接连发生两件大事，直接把这套论调彻底推翻。

月之暗面推出 Kimi K3 大模型，参数规模达到 2.8 万亿；紧随其后阿里发布 Qwen3.8-Max，参数规模 2.4 万亿。两大头部万亿参数模型上线之后，不约而同遭遇同一个难题：算力资源供给跟不上需求。

Kimi K3 上线不久就因为算力资源耗尽，只能紧急暂停新用户注册订阅。

很多朋友心里会产生疑惑：模型技术明明持续迭代，资源利用效率越来越高，为什么算力缺口不但没有缩小，反而持续扩大？

这里可以用通俗的逻辑解释清楚。技术提升资源使用效率，并不会减少资源总需求，反而会降低使用门槛，吸引更多开发者、企业入局尝试 AI 技术。

放到当下 AI 行业来说，模型越强大、使用成本越低，想要落地 AI 应用的主体就越多，催生源源不断的算力增量。

刚刚圆满落幕的 2026 世界人工智能大会 WAIC，把行业当下的现状摆到所有人面前。

整场大会形成统一共识：万亿参数大模型迭代提速，多模态、具身智能从概念走向落地，算力缺口不是短期阶段性紧张，而是长期结构性矛盾。

今年 WAIC 最大的变化，不再是各家比拼单颗 AI 芯片性能高低，一大批万卡级超节点整机集中亮相。

这也意味着算力行业迎来重要分水岭：单纯依靠采购硬件、加速卡简单堆叠的野蛮发展阶段结束，超节点架构竞争，正式登上舞台中央。

一、华为拿下超节点全球制高点，行业统一架构标准落地

WAIC 展会现场，华为 Atlas960 SuperPoD 超节点一经亮相，瞬间成为全场焦点。

整套算力集群搭载 15488 张昇腾加速卡，集群部署规模、总算力容量、共享内存上限、跨节点互联带宽等多项核心指标全面领跑全球。按照行业机构评估，这套超节点方案在未来数年，依旧能够维持全球第一梯队的算力水平。

与此同时，行业同步发布智能计算超节点参考架构行业标准。统一内存编址、TB 级高速互联不再是头部企业私有的技术方案，正式成为全行业公认、解决大型集群算力损耗的主流路线。

这里纠正绝大多数朋友存在的认知误区：很多人简单认为，超节点就是把一堆服务器摆在一起。

这个理解大错特错。

传统算力集群模式下，每张加速卡相互独立，数据传输延迟居高不下，大量算力浪费在数据等待传输的过程中。不少大型智算集群，算力有效利用率长期低于 40%。

超节点依靠紧耦合互联架构，把上万张加速卡整合虚拟成一台巨型超级计算机，实现内存互通、低延迟数据交互，可以将集群算力利用率提升至 80% 以上，是稳定运行万亿参数大模型必不可少的硬件底座。

多家券商研究报告给出明确产业预判：2026 年是国产超节点规模化放量元年，机构测算，2028 年国内超节点整体市场规模有望达到 3414 亿元。

千亿级赛道空间已经打开，华为凭借全栈软硬件能力抢占先发优势，但赛道并非一家独大。

在这场从 “单纯堆卡” 转向 “集群组网架构比拼” 的产业竞赛当中，还有 8 家企业手握成熟产品、扎实技术壁垒，提前完成布局卡位。

二、八大核心厂商深度梳理，各自护城河清晰分明

1、中科曙光

推出全球首款单机柜 640 卡 scaleX640 超节点，自研 scaleFabric 高速互联网络体系，实现算、存、网络、散热一体化紧耦合设计。集群具备极强拓展能力，可以平滑扩容至十万卡规模。

产品已经成功落地郑州国家智算集群，手握国家级大型算力项目落地案例。

核心优势在于大型算力集群工程化落地能力，长期深耕国家级超算、智算项目，在政府大型算力基建招标当中竞争力突出。

2、浪潮信息

发布元脑 SD200 超节点，采用开放性兼容架构，依靠多主机低延迟内存语义通信技术，单机内部实现 64 路国产 AI 芯片高速互连。

单机硬件配置足以承载 4 万亿参数单体大模型，也能够并行部署多套万亿参数 AI 智能体，创下国内大模型推理 Token 生成速度纪录。

最大特点是生态包容性强，可以适配各类国产算力芯片，互联网云厂商、AI 原生创业企业采购需求旺盛。

3、紫光股份（新华三）

打造 UniPoD 全系列超节点产品，服务器硬件、51.2T 高速交换机实现全栈自研。单机柜最高支持 128 张加速卡，Scale-up 互联带宽对比传统方案提升 8 倍。

对外正式展示 16384 卡弹性扩展解决方案，主打 “算网一体化” 一站式交付模式。

依托新华三深厚的运营商渠道资源，在三大运营商算力底座建设、地方政企智算中心招标持续斩获订单，渠道壁垒很难被同行快速追赶。

4、沐曦股份

曦景 S600 全国产超节点正式对外发布，单机柜集成 64 卡高速全互连架构。

这款产品补齐 “AI 芯片 — 服务器整机 — 超节点大型集群” 完整国产产业链条，支持搭建万卡级算力集群，达成从算力芯片到整机硬件全链路国产化。

高度契合信创发展方向，对于有国产化硬性要求的地方国资智算项目吸引力十足。

5、华勤技术

业内为数不多同时掌握计算节点、网络节点双向设计能力的硬件厂商。围绕整机架构设计、跨节点高速互联、供电散热方案、系统性能深度调优搭建完整技术壁垒。

当前超节点产品已经进入小批量交付阶段，多家机构一致预期，今年下半年产品将迎来规模化放量。

作为头部算力 ODM 厂商，同时服务多家头部云厂商，客户结构分散，抗风险能力更强。

6、神州数码

华为昇腾、鲲鹏生态核心分销与系统集成服务商，自研神州鲲泰系列超节点硬件。

近期预中标 7.17 亿元大型国产智算项目，具备完整交付昇腾全系超节点集群的能力。深度覆盖各地国资智算中心集采渠道，能够提供机房整体总包、一站式算力交付全套服务。

7、中兴通讯

Matrix 正交无背板超节点创新属性突出，首创 OEX 架构，摆脱机柜内部繁杂线缆束缚。单机柜最高容纳 128 张加速卡。

企业主动拥抱开放产业生态，联合曦智、壁仞等多家国产芯片企业，方案支持多个品牌算力芯片混合协同部署。

无背板架构能够有效降低机柜内部信号传输损耗，高密度算力部署场景拥有独一无二优势。

8、拓维信息

华为核心战略合作伙伴，依托鲲鹏、昇腾硬件底座打造 “兆瀚” 智能计算产品线。

深度参与多个省级智算中心超节点项目建设，不仅仅提供硬件设备交付，还能够配套完整行业落地解决方案，也是华为生态内落地省级大型算力项目数量靠前的企业。

三、分清短期情绪行情与中长期产业趋势，避开两大认知陷阱

梳理完赛道核心参与者，我们聊聊大家最关心的问题：如何理性看待这条赛道的机会，一定要把短期市场情绪和中长期产业迭代逻辑拆分开，不能混为一谈。

首先聊聊短期市场情绪层面。

每到 WAIC、人工智能行业大会集中举办的时间段，叠加头部企业大模型新品集中发布，算力相关板块很容易迎来资金阶段性关注。

短期价格波动更多依靠消息催化、市场情绪推动，波动幅度往往会明显放大。大家需要理性看清一个现实：超节点行业目前处于试点验证转向批量落地的过渡阶段。

不少企业产品刚刚完成测试验收，大规模业绩确认还需要一定周期。不要看到板块热度上升，就默认相关企业业绩马上兑现。

市场后续分化会持续加剧，只有拿到真实智算项目订单、具备稳定交付能力的企业，才能持续获得资金长期关注。单纯依靠概念炒作的标的，热度褪去之后很容易回归基本面。

再来分析中长期产业迭代逻辑。

拉长时间维度来看，超节点兴起不是短期风口，是万亿参数大模型、具身智能、自主 AI 智能体持续发展催生的硬性需求。未来算力领域的竞争，比拼的不再单单是单颗芯片性能上限，而是整套大型集群协同运行效率。

与此同时，技术落地场景还会持续拓宽。除了大众熟知的大模型训练、云端 AI 推理之外，自动驾驶仿真运算、生物医药分子研发模拟、气象大数据推演、工业数字孪生平台，都需要万卡级超节点集群作为底层支撑。

也就是说，超节点架构技术可以持续复用在各类高端计算场景，行业长期发展天花板会不断抬高。

在这里纠正第二个普遍误区：很多朋友觉得超节点只是简单硬件升级，软件层面不存在技术门槛。

真实情况恰恰相反。机柜硬件只是载体，卡间通信协议、集群智能调度系统、软硬件协同性能调优方案，才是拉开企业差距的核心壁垒。

同样规格的加速卡，搭载在不同架构的超节点当中，最终跑出来的模型运行速度、硬件资源利用率差距巨大。拥有软硬一体化优化能力的企业，长期会持续拉开和同行的差距。

站在国产替代视角来看，海外成熟超节点方案采购成本高昂，准入限制较多。国内各地新建智算中心，政策层面持续倾斜全栈国产化方案。未来数年，新建智算中心项目、老旧算力集群改造需求，都会持续为国产超节点创造稳定增量空间。

四、产业链增量传导顺序清晰，机遇与挑战同步并存

整个产业链的增量传导有着清晰先后顺序，可以作为大家长期观察赛道变化的参考：

第一阶段：高速交换机、高速互联连接器、液冷散热设备、高压供电系统优先受益。超节点算力密度大幅提升，传统风冷方案逐步难以满足散热需求，TB 级高速互联带来海量网络硬件增量。

第二阶段：超节点整机厂商、系统集成企业陆续收获项目订单。各地智算中心完成方案论证之后，开启大规模整机集群招标，也就是前文盘点的八大核心厂商。

第三阶段：需求向上游传导至国产 AI 算力芯片。超节点大规模落地，持续拉动适配集群架构的国产加速卡需求，形成正向产业循环。

机遇背后，行业同样存在不容忽视的挑战。

第一，赛道热度持续走高，大量企业跨界入局，未来两到三年行业竞争持续加剧，产品报价存在下行压力，压缩行业平均盈利水平。

第二，大型智算中心项目建设周期漫长，项目回款周期偏长，对企业现金流管控能力提出很高要求。

第三，如果 AI 各类商业化应用落地速度不及市场预期，下游算力租赁需求放缓，会直接延缓各地智算中心新建计划，压制超节点采购需求。

算力行业竞争逻辑已经彻底改写，单纯比拼加速卡数量的时代走向落幕，超节点开启算力竞争全新周期。华为率先树立行业标杆，八家国产厂商依托自身优势分头卡位，3414 亿市场空间摆在眼前。

但最终哪些企业能够持续吃到产业红利，依旧要看后续订单落地速度、大型项目交付能力。

接下来超节点产业链当中，上游硬件配套企业成长空间更大，还是下游整机与系统集成厂商更占优势？

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